江蘇
國內金價跌到了非常吉利的888，跌得小伙伴們都有點慌了。現在很多人都在問：黃金到底該怎么辦？
要回答這個問題，得先把黃金市場的"牌面"看清楚——短期、中期、長期，三個維度分開看，然后對號入座，找到自己的應對策略。
一
先看清黃金的"三張牌"
短期：依然在跌勢之中。
不用說什么技術指標，看一眼走勢圖，憑直覺就知道還在跌，而且向下的空間還在。這是第一個判斷。
中期：卡在了石油上。石油卡住的不僅僅是美國利率要加息這件事，實際上昨天黃金大跌，美國的利率并沒有怎么動。更重要的是，石油還卡住了央行購買黃金的能力。
怎么卡住的？高油價帶來貿易逆差擴大、貨幣不穩定，再加上進口原油消耗外匯大規模增加，限制了央行買黃金的能力。數據很說明問題：3月份石油價格大漲，全球央行凈賣出黃金；4月份轉為凈買入，但只有區區十幾噸。整個二季度，央行購買本來就在低位，加在一起——中期黃金走勢，被石油卡得死死的。
長期：放到3～5年的維度，依然不用太擔心。支撐長期走勢的，是現在這套基于債務和信用的貨幣體系本身的問題。這個東西長期內不太會改變。
除了這三個維度，還有一個短期沖擊。去年12月到今年一季度，大量投機資金和杠桿資金涌向了黃金和白銀市場，現在到了清除和退出的階段。黃金大跌有一部分是杠桿被強平的味道。這個短期沖擊有多深很難預測，但向下再跌10%-15%的可能性依然非常大。
二
關鍵問題：我們該怎么做？
有了上面的判斷，接下來就是行動。不同的人，不同的處境，做法完全不同。分成三種情況來看。
? 情況一：空倉，一直想抄底
需要等。等什么？等原油卡住黃金喉嚨的這個事兒結束。
標志性事件：
1. 霍爾木茲海峽全面開通
2. 布倫特原油實質性跌破90美元/桶——跌破沖突以來的寬幅震蕩區間下邊緣
這兩件事目前依然沒有解決，甚至美伊之間的拉鋸戰還有惡化的可能——可能戰爭重新打一遍，才最終解決問題。所以，不見兔子不撒鷹，石油這個卡住的事沒解決，咱們就去觀望。
? 情況二：已經買了黃金，被套住了
回到初心，問自己：我為什么要買黃金？
第一種目的：為了避險，為了超長期配置。如果是這樣，當下的波動就不要去管它了。按照你的計劃，該什么時候買就什么時候買。比如給孩子留的黃金，每年固定時間買一次，放在5年10年以上的維度看，今天這些波動——央行購買、石油因素——都是可以被消化掉的。
第二種目的：聽人說配置不錯，漲了這么久才買的。首先判斷大趨勢——未來央行購買意愿、美國利率、美國信用，大趨勢沒有問題。那么你是做配置的，就得有配置的比例和策略。
配置策略的核心操作：
第一，算一下你現在持有的黃金，在你的可投資資產中占比多少。
第二，確定你的目標比例（如果沒有，趕緊想一個出來）。
第三，在這種波動中，使你的黃金維持在目標比例即可。
舉個例子：100萬可投資資產，買了10萬黃金，現在虧剩8萬，占比跌到了8%。基于策略，把它提回到10%，加倉2萬塊錢就行。不用太考慮現在的價格波動——價格已經跌到這了，再往下的空間其實也就那么大。只要黃金基本面的大趨勢不變，這個策略就是有效的。
? 情況三：投機心態進去的，沒帶止損
這是最麻煩的情況。理論上，投機心態進去的東西，需要帶止損、要倉位管理、要控制風險。但你沒有。
最優方案：認賭服輸，總結經驗，下次不要干了。如果這一次你僥幸能熬回來，相信我，這種操作下一次在別的領域里，一定有更大的坑等著你。
當然，很多小伙伴舍不得。那退而求其次：
算一下，在當前位置上，黃金如果再跌10%-15%，也就是跌到3600、3700這樣的水平，你手上投機的黃金，這個幅度的虧損你是否可以忍受？或者說，你是否能撐到曙光的到來？
如果不能，就把你的投機頭寸削減到能撐過去的水平。
如果能，那就消解掉。如果不能——那從一開始就是錯誤的，沒有人能救得了你。
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