四川
6月12日，電網(wǎng)設(shè)備ETF國泰（561380）盤中上漲2.7%，特高壓建設(shè)與電網(wǎng)投資受關(guān)注。
國金證券指出，在AIDC驅(qū)動(dòng)的配電架構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)下，中壓產(chǎn)業(yè)鏈正迎來由傳統(tǒng)變壓器向固態(tài)變壓器（SST）的技術(shù)范式遷移。電網(wǎng)設(shè)備公司出于戰(zhàn)略防御、商業(yè)模式升級(jí)等考量加速布局SST，該領(lǐng)域真正稀缺的是客戶規(guī)格定義權(quán)、中壓系統(tǒng)工程能力和高頻電力電子產(chǎn)品化能力。固態(tài)變壓器的商業(yè)化落地呈現(xiàn)出明顯的“由易到難”特征，從微電網(wǎng)、新能源到AIDC，應(yīng)用難度依次遞增。近期，國家電網(wǎng)2026年特高壓項(xiàng)目第二次設(shè)備及材料招標(biāo)預(yù)中標(biāo)結(jié)果揭曉，整體規(guī)模超200億元，訂單覆蓋角鋼塔、組合電器、變壓器等核心設(shè)備。海外電網(wǎng)投資高增，美國數(shù)據(jù)中心自建變電站長期需求旺盛，2026年～2030年高壓輸電線路規(guī)劃新建量近16000英里，迎來爆發(fā)式增長；歐洲電網(wǎng)薄弱限制新能源發(fā)展，存在巨大擴(kuò)容需求。這驅(qū)動(dòng)高壓設(shè)備出口長周期保持高景氣，2026Q1國內(nèi)電力變壓器(>10MVA)出口額同比+76%。國內(nèi)方面，在算電協(xié)同趨勢(shì)下，“十五五”電網(wǎng)投資高增明確，特高壓招標(biāo)提速，主網(wǎng)持續(xù)景氣，同時(shí)配用電環(huán)節(jié)價(jià)格已出現(xiàn)修復(fù)。
電網(wǎng)設(shè)備ETF國泰（561380）跟蹤的是恒生A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)（HSCAUPG），該指數(shù)聚焦于中國A股市場(chǎng)中與電力傳輸、分配相關(guān)的設(shè)備制造企業(yè)。指數(shù)成分股覆蓋了包括但不限于輸變電設(shè)備、配電自動(dòng)化等領(lǐng)域的公司，以反映電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。行業(yè)配置側(cè)重于電氣設(shè)備制造領(lǐng)域，具有較高的行業(yè)集中度。
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