河北
來源：環球市場播報
2026 年 5 月 19 日周二，美國加利福尼亞州山景城谷歌開發者大會，字母集團首席執行官桑達爾?皮查伊。
字母集團十多年前向 SpaceX 投資 9 億美元，后續持續增持，如今持有這家估值 1.77 萬億美元企業約 4.9% 的股份。
這筆投資將成為字母集團收益最高的私募市場押注。這家谷歌母公司同時持有代碼 AI 初創企業 Cursor 的股份，而 SpaceX 已達成收購 Cursor 的協議。若該收購交易完成，字母集團手中 Cursor 的股權有望轉化為額外的、與 SpaceX 掛鉤的增值收益。
但想要兌現 SpaceX 股權收益并非易事。字母集團需遵守上市后股份鎖定期約束，股份流通存在限制，若直接拋售還可能產生大額稅負。一名稅務專家向 CNBC 表示，字母集團可探索節稅效果更佳的操作方案，包括可交換債券、資產分拆剝離等，但沒有任何一種方式能像直接出售股份、落袋現金那樣簡單利落。
字母集團選擇持續持有 SpaceX 股權，也存在戰略層面考量，尤其當下谷歌正多方渠道爭奪穩定的 AI 算力資源。
字母集團正大幅加碼 AI 基礎設施投入，而這筆 SpaceX 股權投資恰逢其時。梅利厄斯研究機構測算，受基建擴張支出拖累，字母集團明年自由現金流或將由正轉負。在此背景下，SpaceX 股權成為資產負債表上極具價值的優質資產，但想要快速變現并不現實。
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