6月12日，全球史上最大規模IPO——SpaceX正式登陸資本市場。

與特斯拉上市時專門飛到紐約敲鐘不同，SpaceX創始人馬斯克這次并未現身紐約納斯達克交易所，而是在得克薩斯州的SpaceX總部，身穿皮衣進行了遠程敲鐘。身后的大屏幕是火星，似乎暗示著SpaceX的終極目標。

圖片來源：視頻截圖

他的缺席沒有妨礙投資者的熱情，SpaceX開盤便大幅拉升，一度漲至176美元/股，最終收漲19.22%，報160.95美元/股，總市值達到2.1萬億美元，一舉超越博通、沙特阿美和特斯拉，成為全球第七大上市公司。

從一家蝸居倉庫中的小公司發展成為全球最大IPO，馬斯克稱這一歷程“難以置信”。他在敲鐘儀式的演講中提到，“我當初認為SpaceX成功的可能性不到10%。”現在，他明確表示：“SpaceX的目標是把人類送往月球、火星，最終走向更遙遠的星際。不只是幾個宇航員。我說的就是你——不管你是誰，正在看這段話的你。SpaceX要帶你去月球，去火星，最終去更遠的地方。”

憑借SpaceX的成功上市，馬斯克的個人財富一舉飆升至1.11萬億美元，成為人類歷史上首位萬億美元超級富豪。這一財富規模已接近瑞士一年的國內生產總值（GDP）。據彭博億萬富豪指數，馬斯克在全球富豪榜上已形成近乎“斷層式”的領先優勢。其財富規模約為第二名、谷歌聯合創始人拉里?佩奇（3060億美元）的3.6倍，也遠超謝爾蓋?布林（2850億美元）、杰夫?貝索斯（2600億美元）和拉里?埃里森（2380億美元）等科技巨頭。

在馬斯克之外，陪伴他走過創業低谷的老朋友們身家同樣暴漲，提前押注SpaceX的投資人迎來巨額回報，數千名持股員工也從賬面富翁變成了真正的百萬富翁。

馬斯克“朋友圈”暴富：26年密友持股市值超800億美元

SpaceX上市也讓早期押注馬斯克的“圈內人”及長期隱身在馬斯克身后的忠實副手身家大增。

談及早年看好SpaceX的投資者，馬斯克在演講中回憶道：“我當時心想，你們怕是吸了不少好東西吧，因為我覺得這家公司注定會失敗。”

• 安東尼奧·格拉西亞斯（Antonio Gracias）

持股市值：809.58億美元（彭博億萬富豪指數：216億美元）

圖片來源：Valor Equity Partners官網

馬斯克的摯友、早期投資人安東尼奧·格拉西亞斯（Antonio Gracias）是本次IPO最大的個人贏家之一。招股書顯示，格拉西亞斯通過其創立的私募股權公司Valor Equity Partners合計持有超5億股SpaceX股份，約占公司A類股的7.3%，是僅次于馬斯克的第二大個人股東。

但是，除個人在對應股份中享有的經濟權益部分外，格拉西亞斯選擇放棄對Valor所持股份的其余實益所有權，約660億美元。因此，他個人財富目前為216億美元。即便如此，他也在一夜之間躋身彭博億萬富豪榜（500強），位列125位。

現年55歲的格拉西亞斯大約在2000年與馬斯克相識。他旗下的Valor Equity Partners于2005年投資了特斯拉，在2008年至2009年特斯拉瀕臨破產期間，格拉西亞斯曾向馬斯克提供100萬美元資金馳援。此后，他成了馬斯克最親密的朋友之一。

• 格溫·肖特韋爾（Gwynne Shotwell）

持股市值：20.72億美元

圖片來源：格溫·肖特韋爾的X賬號

格溫·肖特韋爾是SpaceX的“二號人物”，主要負責監督SpaceX火箭的研發，統籌公司的日常運營工作。

今年62歲的肖特韋爾于2002年入職SpaceX，最初的任務是為“獵鷹1號”火箭拉訂單，2008年升任SpaceX總裁兼首席運營官，同年便幫資金短缺的SpaceX拿下了美國航空航天局（NASA）價值16億美元的“保命”大單。

• 布雷特?約翰森（Bret Johnsen）

持股市值：14.56億美元

圖片來源：SpaceX官方投資者路演視頻截圖

SpaceX首席財務官布雷特?約翰森于2011年加入SpaceX，此前在博通和半導體公司Mindspeed度過了近十年的財務生涯。在SpaceX估值持續走高、星鏈業務高速擴張期間，約翰森主導公司的融資、債務結構管控以及員工股票回購安排，是SpaceX近年來資本運作的核心操盤手之一。

• 盧克?諾塞克（Luke Nosek）

持股市值：53.09億美元

圖片來源：Gigafund 官網

Gigafund聯合創始人、現年50歲的諾塞克與馬斯克的淵源可以追溯到PayPal時代。

他是PayPal的聯合創始人兼營銷與戰略副總裁，是所謂的“PayPal黑手黨”的核心成員之一。

2002年，eBay完成對PayPal的收購，諾塞克與彼得·蒂爾（Peter Thiel）等人共同創立Founders Fund，并于2008年領投了Founders Fund對SpaceX的首筆投資。他隨即獲得SpaceX董事會席位。

此后，諾塞克離開Founders Fund，創立Gigafund，并向SpaceX投入超過10億美元，同時也支持了Neuralink和The Boring Company。

• 伊拉?埃倫普賴斯（Ira Ehrenpreis）

持股市值：2.21億美元

圖片來源：DBL Partners 官網

DBL Partners創始人伊拉·埃倫普賴斯2026年2月加入SpaceX董事會。

埃倫普賴斯是硅谷知名風險投資人，也是馬斯克關系最密切的早期核心支持者之一。他自2007年起進入特斯拉董事會，長期支持馬斯克推動電動車和清潔能源戰略。

• 蘭迪?格萊恩（Randy Glein）

持股市值：4471.19萬美元

圖片來源：DFJ Growth官網

蘭迪?格萊恩是DFJ Growth聯合創始人。DFJ Growth是SpaceX最重要的機構投資者之一，也是特斯拉的早期投資方。

早期投資者：“當年我們靠行業人脈拿到了投資配額”

馬斯克的“身邊人”分享到了二十余年的創業紅利，其他早期投資者則是在SpaceX成為“頂流”之前，提前拿到稀缺的入場券。

VIDA Vision Fund創始人兼基金經理邁克·阿爾維斯（Mike Alves）就是其中之一。

阿爾維斯在接受《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）采訪時透露，他于2022年完成了對SpaceX的首筆投資，當時SpaceX的估值為1270億美元。按SpaceX目前約2.1萬億美元市值計算，其投資對應的股權價值較2022年時理論上已增長約16倍。

“我們既不追求成為最早入局的人，也不會等到企業成長紅利被盡數兌現后再入場。”阿爾維斯對每經記者表示。相比種子輪或天使輪投資，他們更青睞企業的中段成長階段——企業已經完成技術驗證和商業化落地，擁有清晰的發展路徑，但市場尚未充分定價。

在他看來，2022年的SpaceX正符合這一特征。更重要的是，那時獲得SpaceX股份難度也遠低于現在。

阿爾維斯表示，“當年我們依托行業人脈資源，順利拿到了投資配額，無需像現在的二級市場那樣支付高額溢價。”

他同時透露，只要有合適機會，他們仍會通過二級股權交易市場繼續增持SpaceX股份，并盡可能以折價購入。截至目前，算上之前對xAI的投資，SpaceX相關的全部資產敞口約占Vida Vision Fund投資組合總規模的46%。

從焊工到工程師，4400名員工將成百萬富翁，約400人資產將超1億美元

據舊金山投資平臺Hill.com的分析，SpaceX的IPO將讓約4400名現任和前任員工成為百萬富翁，其中約400人資產將超過1億美元。

從SpaceX的工程師到藍領工人，都有機會分享公司成長帶來的回報。這源于公司的特殊薪酬體系：相比硅谷部分科技巨頭，SpaceX的現金薪資并不突出，但會向員工授予大量限制性股票和期權作為補償。Realtor.com高級經濟學家Hannah Jones指出，這意味著大量員工的財富長期停留在賬面上，而IPO則為這些“紙面財富”打開了大規模變現通道。

37歲的前發射工程師特雷弗·海斯（Trevor Hise）便是受益者之一。2011年大學畢業后，他不顧家人讓他在通用電氣謀一份穩定工作的建議，以實習生身份加入SpaceX，并在那里工作了12年。如今，他持有超過10萬股公司股票，按首日收盤價計算，其股權價值已超過1600萬美元。

圖片來源：SpaceX官方投資者路演視頻截圖

42歲的胡安 · 埃爾南德斯 (Juan Hernandez) 是從墨西哥移民到美國的焊工。2015年，他通過朋友介紹加入SpaceX，最初只是一名時薪28美元的合同工。轉為正式員工后，公司給予了他一筆價值1萬美元的股權激勵，此后他又持續利用工資購買公司股票。

2020年起，他開始陸續出售部分持股，并利用所得資金在得州購置房產，與妻子共同經營房地產生意。即便如此，他目前持有的剩余股份價值超100萬美元。

27歲的瑪麗埃林·穆塞爾曼 (Maryellyn Musselman) 在2022年加入SpaceX，擔任一艘回收船的工程主管，該船負責回收墜入佛羅里達州海岸外海中的火箭部件。在SpaceX的兩年間，除了分配的股權外，她還將工資的10%用于購買公司股權。之后，她可能會利用套現資金在弗吉尼亞州切薩皮克市開設一家維修類企業。

在線理財咨詢服務公司Money Helpdesk董事兼聯合創始人Lee Trett表示，SpaceX早期的一些股票獎勵每股價值不到2美元。這意味著，如果公司食堂員工或其他后勤人員一直持有其股票獎勵或參與員工持股計劃，其賬面凈資產都將大幅飆漲。

然而，并非所有人都抓住了這一機會。由于馬斯克曾多次公開表達對上市公司的不滿，并批評上市公司每季度披露信息的要求，一些早期員工曾認為SpaceX永遠不會上市，將手中的原始股換成了奇利斯（Chili's）等連鎖餐廳的禮品卡。據多位SpaceX員工透露，這些人如今追悔莫及。

格溫·肖特韋爾在最新采訪中也透露，“我之前并不確定我們會上市。過去幾年，大量普通人、身邊朋友都想投資入股SpaceX，但此前他們完全沒有渠道。這也是我們決定上市的重要原因。”

分析師警告巨型IPO往往“沖高回落”

在市場的一片狂熱中，華爾街也在發出警告之聲。

投資研究機構New Construct CEO、科技股IPO大空頭大衛·特雷納（David Trainer）向每經記者表示，“我認為SpaceX定價過高且風險極大，投資者應該避開。”他曾成功預測470億美元獨角獸WeWork的IPO失敗。

大衛·特雷納認為，SpaceX合理內在估值僅5000億美元，相對此前的IPO目標估值存在71%的下跌空間。

CNBC知名主持人吉姆·克萊默（Jim Cramer）則對大量短線投機者的涌入表示擔憂。他指出，這些“甚至持倉連一個下午都堅持不了”的投機者，可能會在上市后迅速拋售，導致股價劇烈波動，對長期投資者構成風險。

投行奧本海默（Oppenheimer）近日首次對SpaceX啟動覆蓋研究，給予其“跑贏大市”評級，目標價定為190美元/股，較135美元的IPO發行價有近41%的上漲空間。

研究機構New Street Research對SpaceX給出了12個月165美元的目標價。

但歷史數據敲響了警鐘。杰富瑞（Jefferies）的策略師分析了自2000年以來的大型IPO，發現估值超100億美元的公司上市首周平均收益率為26.5%，但一年后，平均收益率將驟降至僅3.5%。

摩根大通的研報也指出，近十年的IPO首日平均上漲32%，但上市滿一年后，股價較發行價平均下跌26%。

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