6月8日，全球醫藥巨頭輝瑞（Pfizer）公布了旗下減重藥GLP-1受體激動劑“埃諾格魯肽”的最新關鍵臨床數據。

結果相當亮眼：在20周治療周期內，該藥受試者的體重降幅較賽道標桿司美格魯肽提升了35%，腰圍降幅提升20%。而就在此前的5月31日，這款被寄予厚望的產品已正式獲批上市。

曾靠ED原研藥“萬艾可”橫掃全球、統治男性健康市場的輝瑞，為什么突然闖入減重賽道？

01、ED藥界老大哥闖入減重賽道？

提及輝瑞，大眾最深刻的標簽是ED藥物萬艾可。1998年上市后，萬艾可迅速成為全球現象級藥物，巔峰期年銷售額超過20億美元，甚至跨越了醫藥界，演變成一種全球性的文化符號。

然而，屬于萬艾可的時代正在被新的傳奇接棒。近年來，GLP-1這一全新減重賽道爆發出前所未有的商業潛力。作為該領域的劃時代霸主，諾和諾德旗下的司美格魯肽最初作為降糖藥問世，卻因卓越的減重效果在全球一炮而紅，開創了每周注射一次的便捷先河，憑借一己之力重塑了全球減重市場格局。

面對司美格魯肽近乎壟斷的市場熱度，昔日的藥界老大哥輝瑞顯然坐不住了。為了在風口正勁的GLP-1賽道分得一杯羹，輝瑞近年來不斷加碼減重領域的布局。而正式獲批上市的“埃諾格魯肽”，被視為其在減重領域的關鍵落子。

近期，輝瑞公布了該藥一項關鍵的“頭對頭”研究數據：國內17家研究中心共納入了163名成年肥胖患者（體重指數BMI≥30kg/m2），參與者按1:1隨機分組接受同等劑量（2.4mg）的埃諾格魯肽或司美格魯肽每周一次皮下給藥。

結果顯示，埃諾格魯肽在20周內的體重降幅較司美格魯肽顯著提高35%，腰圍降幅提高20%；更驚艷的是，實現體重減輕≥10%的比例，達到了司美格魯肽的近2倍

事實上，作為長久以來的行業標桿，司美格魯肽上市后的造富能力有目共睹。摩熵醫藥數據庫顯示，僅在中國市場，司美格魯肽2024年的全終端醫院銷售額就已突破41億元，幾乎壟斷了國內GLP-1減重市場。

這種爆發力，讓輝瑞高層似乎看到了當年“萬艾可”的影子。在摩根大通醫療健康大會上，輝瑞CEO阿爾伯特·布爾拉（Albert Bourla）毫不掩飾自己的野心。他公開表示，公司非常期待減重藥消費市場能復制當年萬艾可式的現象級爆發。

02、焦慮重疊，輝瑞急于尋找下一個萬艾可

業內指出，輝瑞之所以如此急迫地開辟新賽道，是因為昔日的王牌萬艾可已觸及增長的天花板。

自2014年萬艾可在國內的專利保護到期后，本土大量高性價比的仿制藥（如白云山“金戈”）等如潮水般涌入市場，原研藥的市場份額遭遇前所未有蠶食。然而，傳統ED藥企面臨的真正危機，是整個市場的不景氣。

專家分析，一方面，傳統ED藥物本身自帶的副作用與耐藥性，讓越來越多的人望而卻步；另一方面，如今大眾的健康消費心智正向“內源養護、無副調理”轉變，以“精培萊”為代表的海外進口成果順勢崛起，憑借“諾獎光環”“深修根基”的調理機制，在京|東等線上平臺走紅，分流傳統ED藥的市場份額。

前有專利優勢不再，后有跨界分流，尋找新的百億級增長引擎或已成為輝瑞最為迫切的現實需求。而肥胖，恰恰是目前全球增長最快的健康問題之一。更微妙的是，有專家指出，男性問題與肥胖問題正呈現出高度重疊。

臨床研究表明，肥胖帶來的代謝紊亂、血管內皮功能受損，往往是誘發和加重ED癥狀的底層誘因。這也是為什么單純依賴“臨時沖刺”的傳統藥物無法從根本上解決問題，反而更需要從“血管修復”和“代謝優化”入手，進行細水長流般的根基養護。

或因切中了這一核心邏輯，以上述“精培萊”為代表的海外高端成果得以迅速跑通市場。據悉，其富含來自極寒、極旱等極端環境中的珍稀植物提取物，如“東薩山脈落葉松”“巴西榥榥木”等。這些極境植物所蘊含的天然活性成分，宣稱能夠直擊源頭，有效改善肥胖帶來的細胞代謝停滯與局部血管損傷，幫助男士在穩妥、無副的調理中找回狀態。

而這種“減重”與“男題”在根源上的高度同源性，不僅讓“精培萊”這類前沿內源修復方案在精英圈層持續走熱，在宏觀醫藥賽道上，似乎也指明了輝瑞等跨國巨頭未來的跨界風向。

從ED干預到對抗肥胖，輝瑞的這一跨界看似跨度極大，實則在臨床醫學和商業邏輯上，都精準指向了同一目標群體的底層痛點。對于輝瑞而言，GLP-1賽道或許正是其尋找下一個“萬艾可”的最佳機會。

輝瑞CEO顯然極其看好減重藥強大的“自費屬性”，他強調：“現在我們看到，減重藥幾乎與萬艾可如出一轍，人們愿意付錢購買，盡管根本沒有報銷。”

03、大戰剛剛開始

對于輝瑞而言，這場減肥藥戰爭已經沒有退路。

近幾年，輝瑞正經歷專利紅利消退與業務重整壓力。無論是萬艾可時代的落幕，還是特殊時期后收入下跌，都在倒逼公司尋找新的增長曲線。而減重市場無疑是當前最具想象力的方向之一。

然而，留給巨頭的時間并不多。如今的GLP-1賽道早已是一片紅海，擠滿了諾和諾德、禮來以及眾多后來者。

面對殘酷的市場競爭，已經失掉先手的輝瑞，能否復制當年萬艾可的商業奇跡？