上海
最近，金融圈有件大事！
在2026年陸家嘴論壇上，
央行行長宣布多項(xiàng)即將出臺的政策措施。
其中，就包括創(chuàng)設(shè)境外央行回購工具（FIMA RMB Repo），用于豐富人民幣離岸流動性管理工具箱。
我們不妨舉個(gè)例子。
話說，有家境外央行老有戰(zhàn)略眼光了，配備了很多中國的高等級債券，用來作為儲備資產(chǎn)。
有一天，為了減少換匯成本和匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，這家央行急需人民幣，
但是……
如果這時(shí)候市場上沒有合適的買家，那只能低價(jià)拋售這些債券嘍？
別急，這次創(chuàng)設(shè)的境外央行類機(jī)構(gòu)回購工具就要發(fā)揮作用了。
那這個(gè)工具該如何操作呢？
首先，
境外央行可以把那箱子中國債券賣給我國央行。
這里的中國債券可不是啥債券都行，種類主要包括了我國的國債、央行票據(jù)、政策性金融債等高等級人民幣債券。
雖然這時(shí)候境外央行獲得了人民幣，但交易并沒有結(jié)束。
雙方同時(shí)還會約定一個(gè)期限，通常是7天、1個(gè)月或者3個(gè)月。
約定時(shí)間干嘛呢？
等約定的期限到了，境外央行需要再向我國央行買回那些中國債券。
這種境外央行先賣出債券，等解決了資金問題，再買回債券的方式，我們稱為買斷式回購。
此外，還有一種方式是質(zhì)押式回購。
這時(shí)候，那箱子寶貝相當(dāng)于“抵押品”，
質(zhì)押式回購就有點(diǎn)類似抵押貸款。
不管是買斷式回購，還是質(zhì)押式回購都屬于回購工具。
兩者最大區(qū)別就是債券的所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移。
可見，兩種回購方式，都相當(dāng)于我國央行把人民幣“借”給境外央行，解決外國央行的“燃眉之急”。
既然是借錢，總需要支付一定利息。
那利息是多少呢？
回購的利率是按照公開市場7天期逆回購利率上加“點(diǎn)”確定的。
其中，7天期逆回購利率是央行的政策利率。
?央行最近公布的7天期逆回購利率為1.4%。
可見，通過回購工具有助于政策利率向離岸人民幣市場傳導(dǎo)。
能用這種方式借人民幣的，
主要包括以下3種主體：
最后，簡單總結(jié)下今天的內(nèi)容。
通過境外央行回購工具，我國央行可以向符合條件的境外央行類機(jī)構(gòu)提供人民幣流動性。
總之，創(chuàng)設(shè)該回購工具，順應(yīng)了中國債券市場對外開放需求，便利了境外央行類機(jī)構(gòu)人民幣流動性管理，間接影響離岸人民幣供給總量。
在本次陸家嘴論壇上還宣布了多項(xiàng)政策舉措，
目前有些舉措已經(jīng)落地，
我們有機(jī)會可以詳細(xì)說。
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