來源：市場資訊

本屆世界杯，佛得角正在接連制造冷門。

最新賽況，2026美加墨世界杯小組賽H組第二輪，前世界杯冠軍、世界排名前20的南美勁旅烏拉圭，又被這支世界排名60名開外、全國人口僅55萬的非洲島國2比2逼平。在此之前，西班牙全場狂轟27腳射門，卻始終沒能攻破球門，最終0比0被佛得角逼平。

從西班牙到烏拉圭，佛得角連續讓兩支傳統強隊“失分”。對球迷來說，賽前對“豪華陣容穩贏”的篤定有多強，終場哨響時面對冷門結果的錯愕就有多深。

這場足球盛宴中最值得玩味的，并不是“強隊為什么沒贏”，而是它再次提醒我們：優勢不等于結果，強預期也不等于高確定性。放到投資中也是一樣，市場從來不會因為某個資產“看起來最強”就自動兌現收益。真正能穿越波動、走得更遠的，往往不是孤注一擲押注高彈性的“巨星型”打法，而是更注重控制回撤、講究攻守平衡的“務實奪冠型”配置。

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先守得住，才攻得穩

西班牙這場爆冷，表面上看是27腳射門卻無功而返，實際上反映的是一個更本質的問題：進攻優勢并不必然轉化為穩定結果。 足球比賽中，射門數只能說明場面占優，卻無法排除對手防守韌性、機會轉化效率、臨場狀態波動以及偶然因素對結果的影響。也正因此，真正能決定球隊走多遠的，往往不是某一端能力有多突出，而是整體體系是否足夠穩健，能否在不確定性中保持攻守平衡。

回顧世界杯歷史，能走到最后的球隊，從來不是只靠狂轟濫炸的“進攻型球隊”，而是深諳“攻守平衡”的務實派：

• 2022年阿根廷奪冠，靠的是梅西的進攻天賦，更靠后防線的穩扎穩打，小組賽輸沙特后迅速調整戰術，用“防守反擊”穩住局面；

• 2018年法國隊登頂，博格巴、姆巴佩的進攻亮眼，但坎特領銜的中場防守才是根基，很少給對手偷襲的機會。

這種邏輯映射到投資上同樣成立。面對波動頻繁的市場環境，單純追求高彈性資產的爆發，并不意味著組合表現更穩、更優；相反，真正重要的是先構筑一個低波動、可承壓的底盤，再在此基礎上爭取收益增強。二級債基的核心價值，正是通過固收資產打底來控制波動和回撤，再輔以適度權益倉位提升組合彈性，從而實現“先守得住，再攻得穩”的攻守平衡。

歷史數據顯示，自2011年以來，以二級債基產品回報比純債基金更高，回撤較純權益更小。

數據來源：Wind，統計時間為2011/11/-2026/6/9；指數歷史數據不預示未來。

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投資組合中的“務實派”

像二級債基萬家家瑞（A 類004571 / C 類004572），正是為這種“務實奪冠型”配置量身打造的工具，防守時穩扎穩打，進攻時銳意爭先，攻守兼備，力求在震蕩市中為投資者守住底氣、爭得銳氣。

1. 固收打底=球隊的“穩固防線”，先確保“不丟球”

二級債基將大部分資金配置在債券等固收資產上，就像球隊的后防線——不求一戰成名，但求牢牢守住基本盤，把回撤控制在超低水平。無論市場是震蕩還是下跌，固收部分的穩健收益能幫你穩住心態。

以萬家家瑞為例，精選中短久期債券打底收益，同時在有明確交易機會時，力爭通過長端利率債價差策略增強收益，守住“后防線”的穩健底色。

2. 權益增強=球隊的“靈活前鋒”，伺機“進好球”

在守住底線的基礎上，二級債基會用小部分倉位配置權益資產，就像球隊派出的精銳前鋒——不追求全場壓上的酣暢，但會在精準出擊，為組合增添收益彈性。

萬家家瑞的權益部分計劃采用“紅利量化+成長量化+可轉債量化”的多策略組合，就像球隊的靈活戰術：紅利策略抓穩健收益，成長策略捕成長機會，可轉債增強彈性。多元收益來源、分散持倉的紀律性，讓它能適應不同市場風格，就像務實的球隊能應對各種對手，提高“進攻得分”的勝率。

3. 雙經理共管=專業“教練組”，讓攻守平衡真正落地

世界杯比賽離不開教練組的專業部署，二級債基的穩健運作同樣需要股債雙優的團隊支撐。比如萬家家瑞由喬亮、周慧兩位經驗豐富的基金經理共管，就像球隊的“進攻教練+防守教練”——喬亮負責權益部分的量化策略制定，周慧把控固收底倉的穩健性，兩人配合讓組合的“攻守平衡”落地更扎實。萬家基金股債投資能力雙優，共榮獲59座金牛獎/金基金獎/明星基金獎等行業權威大獎，為產品運作提供平臺級護航。(金牛獎由《中國證券報》評選，金基金獎由《上海證券報》評選，明星基金獎由《證券時報》評選，以上為萬家基金2002年初至2026年6月22日期間獲獎總數。)

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遠離“情緒過山車”，做長期贏家

世界杯的魅力在于不確定性，而投資的核心是如何在不確定性中把投資組合管理得更穩、更久、更可持續。

這也是這場比賽帶來的真正啟示：豪華陣容不等于穩贏，熱門資產也不等于確定收益。接受市場波動是常態，并選擇一種更有容錯率的方式參與其中。

更具體地說，就是：

• 放棄“重倉押注必賺”的幻想，市場不存在絕對確定性；

• 優先搭建低波動底倉，先守住賬戶下限，再謀求收益增強；

• 依靠專業的團隊和科學的策略，讓投資體驗更從容，不再被短期波動牽著走。

世界杯上那些最終奪冠的球隊，從來不是賭一場比賽的勝負，而是靠穩定的戰術體系穿越所有挑戰。投資也是如此：守住底線，穩中求進，才能在漫長的周期里成為真正的贏家。

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