上海
財聯社6月23日訊（編輯 史正丞）北京時間周二晚間開盤后，世界首富馬斯克的火箭和AI公司SpaceX一度延續此前連跌三日的狀態，盤中觸及147.11美元低位，首次跌破IPO發行價150美元關口。
火箭巨頭“回到原點”的機會，似乎觸發了散戶入場的情緒。截至發稿，SpaceX股價短時快速拉升，最新報價已經回升到158美元上方。
（來源：TradingView）
與此同時，海納國際集團（SIG）旗下的分析師查爾斯·米內爾維諾（Charles Minervino）發布首次覆蓋SpaceX的研報，給予“中性”評級，目標價170美元。
查爾斯對SpaceX的業務總體給出正面的看法。他提到，SpaceX在火箭發射領域占據主導地位，旗下“星鏈”衛星互聯網業務仍有增長空間，同時公司今年早些時候收購xAI后，圍繞該業務建立的人工智能板塊也處于起步階段。
分析師預計，SpaceX營收將在2025年至2030年間以56%的復合年增長率增長，到2030年達到1730億美元；同期EBITDA將從66億美元升至749億美元。
至于為何不給予“買入”評級，查爾斯認為核心問題在于公司當前的估值已經需要“非常激進的增長”來支撐，同時SpaceX部分市場仍相對未經驗證，未來結果存在很大的不確定性區間。
查爾斯寫道：“這給未來預期帶來了相當大的風險，因此我們建議等待更好的入場點。”
據悉，170美元估值使用的是分部加總法。其中，SpaceX的太空業務按2028年企業價值/銷售額的40倍估值，衛星互聯網業務按2028年企業價值/EBITDA的45倍估值，AI業務按2028年企業價值/銷售額的9倍估值。
報告還指出了若干可能推動股價上漲或下跌的催化因素。其中，“星艦”的成功開發會是長期投資邏輯的核心。這款下一代完全可重復使用火箭，不僅支撐下一代“星鏈”衛星部署，也將撐起SpaceX的軌道數據中心愿景。
因此，這款火箭的延期（在馬斯克的商業帝國中這很常見）也會是股價的風險因素。此外，公司的AI業務還存在客戶集中風險。報告指出，SpaceX與Anthropic和谷歌簽訂的算力租賃合同合計代表約260億美元年化收入，但雙方都可以在初始試用期后終止合同。
SpaceX也在周二啟動了一項新業務的試點：公司通過“獵鷹9號”將一個可重復使用的艙段送入太空并回收，為在軌制造計劃“Starfall”鋪路。該計劃旨在利用太空的獨特條件，例如微重力和更高的輻射水平，為制造藥品、半導體、食品和美容產品提供新的可能性。
（來源：SpaceX）（財聯社 史正丞）
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