山東
市場動態：
6月24日，國內玉米市場整體延續大穩小動態勢，山東局部深加工小幅下調報價。東北地區則繼續“紋絲不動”的平淡態勢。市場購銷氛圍略顯沉悶，買賣雙方陷入拉鋸。
分別來看，
山東華北：呈現“到車微增、跌勢放緩”的特征。24日深加工晨間到貨小幅增至480車，但并未引發企業大面積壓價。當前山東市場陷入一場“心理拉鋸戰”——貿易商前期建庫成本偏高，低價出貨意味著真金白銀的虧損，“誰也不愿先松手”的惜售心態為價格構筑了底部防線。而深加工企業在淀粉加工利潤微薄、夏季停機檢修臨近的雙重壓力下，提價收糧意愿同樣不足，維持低庫存策略。買賣雙方誰也不愿先讓步，價格在區間窄幅震蕩，形成典型的“雞肋”行情。
東北內蒙：呈現“政策托底、情緒搖擺”的特征。中儲糧近期持續投放競價采購大單，且成交率多高達100%，為市場注入一劑“強心針”。但與高成交率形成鮮明對比的是，多數成交為折價落地——持糧主體在資金利息與倉儲成本與日俱增的重壓下，寧可“逢高走貨”也不愿冒險囤積待漲，折射出對后市的謹慎心態。政策托住了底部，卻未能扭轉供需寬松的現實。
晨間提示：
眼下玉米市場的核心矛盾，早已從“能不能漲”變成了“什么時候漲”。
先看拍賣市場的暗流涌動。
當前進口玉米拍賣風向驟變——6月23日21.26萬噸投放，成交率驟降至67%，溢價僅2元/噸。
然而在半個月前簡直不可想象。
6月5日首拍投放15.5萬噸，成交率92%，起拍價2070-2320元/噸，成交均價2307元/噸，平均溢價64元
6月9日第二拍投放20.3萬噸，成交率94%，起拍價2100-2330元/噸，成交均價2289元/噸，平均溢價56元
6月16日第三拍投放20.12萬噸，100%成交，平均溢價38元/噸
而僅僅一周之后，成交率驟降至67%，溢價幾乎歸零——買方從“饑不擇食”切換至“從容挑選”。這種180度轉彎，背后是新麥的強勢沖擊。今年小麥豐產，性價比優勢突出，既然市場上有更便宜、更容易獲得的小麥，進口玉米拍賣自然就不再是“非搶不可”的香餑餑。
進口玉米拍賣成交率的下滑，本質上反映的是玉米市場供需寬松格局的延續。
從供給端看，政策性糧源持續穩定投放。進口玉米每周一拍；超期稻谷兩周一拍，上周暫停拍賣輪空，截至當前已累計投放250萬噸，累計成交176.5萬噸，成交率71%，其中6月11日投放100萬噸，成交率63.1%，6月12日深加工專場50萬噸全部底價成交。政策性谷物常態化投放，持續增厚市場供應。
從需求端看，新麥替代實實在在地分流了玉米的飼用消費。再加上飼料企業按需補庫；深加工陸續步入檢修季，需求端暫看不到援軍。市場購銷氛圍冷清，呈現“買方不急、賣方難挺”的局面。
短期來看，新麥替代壓力持續存在、深加工采購意愿不強、政策糧源持續投放，玉米價格仍面臨階段性壓力。不過隨著利空因素逐步落地兌現，繼續深跌的空間也有限。
基層余糧加速耗盡，優質玉米的流通量逐日收窄；貿易商高成本持倉，低價出貨等于割肉，誰也不愿輕易松手；中儲糧連日采購大單，加速鎖定優質余糧，釋放明確托底信號。港口庫存拐點隱現，廣東港口谷物庫存自歷史高位回落，去庫趨勢初顯。
更為關鍵的是，天氣預期正成為市場暗線——世界氣象組織預測今夏厄爾尼諾概率高達80%，東北產區近期已出現持續多雨，部分地區低洼農田土壤過濕。7月下旬至8月是玉米生長關鍵期，一旦“旱澇急轉”或積溫不足”的擔憂發酵，減產預期的故事就能點燃市場的做多熱情。而對于庫存普遍不高的下游需求端，屆時預期扭轉，補庫需求釋放將十分迅速。
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