來源：市場資訊

　　來源：期貨日報

　　早上好，來看一下最新消息。

　　內塔尼亞胡稱以軍將繼續駐留黎南部“安全區”內

　　據央視報道，當地時間25日，以色列總理內塔尼亞胡發表講話，重申其拒絕從黎巴嫩南部撤軍，并稱將繼續采取一切行動“阻止伊朗獲得核武器”。

　　在談及黎以局勢時，內塔尼亞胡強調，以軍目前控制著黎巴嫩南部地區，并將繼續駐留在所謂的“安全區”內。他明確表示，以軍不會撤軍，“只要有保護以色列北部地區及全國民眾的安全需要，以色列軍隊就將繼續留在那里”。

　　同日，以色列國防部部長卡茨表示，以色列軍隊將無限期駐留在其位于黎巴嫩南部、敘利亞以及加沙地帶單方面劃定的所謂“安全區”內，并重申不會從中撤軍。卡茨同時向伊朗發出警告，聲稱如果伊朗因為以色列在黎巴嫩境內的軍事行動或其他任何原因襲擊以色列，以方都將動用“全部力量”對伊朗本土實施反擊。

　　消息人士：以軍撤離黎巴嫩是伊朗重要“紅線”

　　據央視報道，當地時間6月25日，一名接近談判團隊的消息人士稱，以色列從黎巴嫩領土撤軍是伊朗與美國最終協議的條件之一，并被伊朗談判團隊視為一條重要“紅線”。

　　該消息人士進一步表示，最終的諒解備忘錄將保障黎巴嫩的主權與領土完整。此前在瑞士達成的協議文本中已經強調由伊朗參與且統一執行的“沖突解決機制”。伊朗方面目前正跟進其具體執行的時間表。

　　該消息人士還稱，在過去6天內，以色列對黎巴嫩的襲擊規模明顯下降，這表明伊朗的舉措已產生效果。但伊朗絕不會滿意，除非實現永久停火，且以色列從黎巴嫩完全撤軍。

　　一艘貨船在阿曼附近水域遭襲

　　據央視報道，英國海上貿易行動辦公室25日發布通報說，一艘貨船當天在阿曼附近水域遭襲，駕駛臺受損，未造成人員傷亡。

　　通報說，一艘貨船在阿曼達希特東南約7.5海里處被一枚不明投射物擊中，受擊部位位于船舶右舷，駕駛臺受損。事件未造成人員傷亡，也未對海洋環境造成影響。

　　國際海事組織和阿曼日前啟動新的安全通航機制，以協助滯留船舶和海員通過霍爾木茲海峽。伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍25日在社交媒體上發表聲明說，船只通過霍爾木茲海峽必須與革命衛隊海軍協調，違規船舶“將受到處置”。

　　霍爾木茲海峽通航量恢復至戰事前近六成水平

　　據央視報道，標普全球能源公司25日發布報告說，24日共有78艘船舶通過霍爾木茲海峽，創下伊朗戰事爆發以來單日最高通航紀錄。本月霍爾木茲海峽的船舶日均通航量已恢復至沖突前水平的約57%。

　　報告說，截至24日，本月累計有551艘船舶通過霍爾木茲海峽，有望成為戰事爆發以來通航量最高的月份。

　　報告指出，近期駛離霍爾木茲海峽的船舶不僅包括因沖突而長期滯留的船舶，也包括近期進入的船舶，反映出航運活動初步正常化跡象。不過，海峽通航量回升態勢能否持續仍有待觀察，相關協議仍需進一步鞏固和落實。

　　分析認為，通航量回升與阿曼和國際海事組織日前宣布啟用霍爾木茲海峽南部航道密切相關。24日，33艘船舶使用了這一新航道。

　　然而，據英國方面25日消息，伊朗方面當天表示，船舶通航必須使用經伊朗批準的霍爾木茲海峽北部航道。這使得海峽通航變得更加復雜。

　　總部位于英國的海事分析公司溫沃德25日表示，4艘油輪當天經由南部航道通過霍爾木茲海峽時掉頭返回。當時，伊朗伊斯蘭革命衛隊通過無線電頻道發布廣播，要求船舶“僅在伊斯蘭革命衛隊許可下沿指定航線通行”，并警告未經許可通行或偏離指定航線“將承擔后果”。

　　國際海事組織23日宣布啟動霍爾木茲海峽地區滯留海員疏散計劃，推薦的航道分別是伊朗一側的霍爾木茲海峽北部航道以及阿曼一側的南部航道。

　　美聯儲官員最新發聲

　　6月26日凌晨，美聯儲“三把手”、紐約聯儲主席威廉姆斯表示，當前貨幣政策立場能夠有效壓制通脹，但多重風險仍存，利率短期料維持不變。

　　他認為，目前的通脹水平“毫無疑問仍處于高位”，但現行利率立場完全具備條件將通脹引導回2%的長期目標。他預計通脹將于今年年底降至3.5%，隨后沿“滑行軌道”持續回落，并于2028年觸及2%目標。

　　加密貨幣全線下跌

　　6月25日，加密貨幣全線下跌。截至發稿，比特幣跌1.78%，跌破60000點，報59857點。

　　根據 CoinGlass 數據統計，最近24小時，全球超13萬人爆倉 ，爆倉總金額為8.91億美元。最大單筆爆倉單發生在Hyperliquid-BTC-USD，價值3805.25萬美元。

　　隔夜市場表現

　　美股三大指數收盤漲跌不一，納指跌0.46%，標普500指數跌0.01%，道指漲0.14%。科技股走勢分化，芯片股上揚，閃迪漲超21%，美光科技漲超15%并創5月26日以來最佳單日表現，應用材料漲超13%，西部數據、阿斯麥漲超4%，高通漲超3%；“科技七巨頭”下挫，蘋果跌6.1%，創2025年4月以來最大跌幅。

　　國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.82%，報4041.60美元/盎司；COMEX白銀期貨跌0.34%，報57.89美元/盎司。

　　國際油價集體收漲，美油主力合約漲1.61%，報71.47美元/桶；布油主力合約漲1.56%，報75.02美元/桶。

　　地緣溢價顯著回吐，油價還有下跌空間嗎

　　近日，原油市場跌勢延續，價格已跌至4個月來的最低水平。本輪下跌幾乎回吐了此前美以伊沖突引發的全部溢價。

　　霍爾木茲海峽通航恢復后，供應擔憂迅速緩解，這正是本輪油價下跌的核心驅動因素。嘉盛集團資深分析師Fiona Cincotta認為，近期通過霍爾木茲海峽的船只數量有所增加，不過仍低于沖突前水平。據估算，目前該海峽日均石油運輸量為600萬~700萬桶，而沖突爆發前這一數字為2000萬桶。

　　光大期貨能源化工研究總監杜冰沁告訴期貨日報記者，航運數據顯示，6月22日至25日期間，共有23艘油輪從霍爾木茲海峽駛離，總計裝載原油3387萬桶，目的地均為亞洲地區。市場預計，在美伊協議達成、海峽通航恢復的背景下，波斯灣地區的石油出口有望在7月底前快速回升至每日1000萬桶以上；油田產量預計10月前可達到每日1500萬桶左右，年底前則有望恢復至沖突前水平。

　　此外，考慮到當前全球石油庫存處于低位，Fiona Cincotta表示，由于沙特阿拉伯和阿聯酋目前更多采用其他管道運輸路線，只要霍爾木茲海峽的石油運輸量恢復至日均約1400萬桶的水平，海灣地區的石油出口就能回歸沖突前的水平。

　　海關總署數據顯示，5月中國原油進口量環比下降14%，同比下降29%；1—5月累計進口量同比下降4.8%。杜冰沁表示，隨著中東原油運輸通道全面恢復，前期因運輸壓力而降低產量的部分煉廠將快速提升負荷，初步預計7月主營煉廠加工負荷將逐步回升，但地方煉廠短期內開工負荷恢復空間可能有限。

　　杜冰沁認為，短期市場情緒大幅下挫后，地緣溢價已顯著回吐，但油價仍處于尋底過程中。Fiona Cincotta表示，投資者將持續關注中東產油國提升產量及恢復石油出口的速度，若供應恢復快于需求增長，即便地緣政治局勢仍不穩定，油價也可能繼續承壓。美伊后續談判逐步推進，地緣情緒整體降溫，不過在利空持續釋放后，油價進一步下跌的空間預計有限。