北京
2026 年 6 月 26 日消息，SpaceX 進軍美國移動通信市場的計劃，正在引發華爾街對電信行業格局的進一步推演。
據 Financial Times 報道，SpaceX COO Gwynne Shotwell 近期在 IPO 路演中向投資者表示，公司計劃推出面向美國消費者的 Starlink 手機服務，并可能建設自己的美國地面移動網絡。
Reuters 隨后轉引稱，這將使 SpaceX 從衛星寬帶進一步切入移動通信市場，直接面對 Verizon、AT&T 和 T-Mobile 等美國主流運營商。
在這一背景下，美國投行 TD Cowen 提出一個更具沖擊力的推演，如果 SpaceX 無法與美國無線運營商達成批發網絡或 MVNO 合作，未來可能不得不通過收購一家成熟運營商來補齊地面網絡短板，而最具可行性的目標正是 T-Mobile。
TD Cowen 分析師 Gregory Williams 認為，T-Mobile 會是 SpaceX 的“明確選擇”。
1）T-Mobile 以無線通信業務為主，與 SpaceX 發展手機直連網絡的戰略方向更契合；
2）雙方此前已在 Starlink 手機直連服務上展開合作，T-Mobile 目前也已推出 T-Satellite with Starlink 服務，用于在無地面基站覆蓋區域提供衛星連接。
SpaceX 的頻譜布局，是這場推演的重要背景。
2025 年 9 月，EchoStar 宣布，將 AWS-4 和 H-block 頻譜牌照出售給 SpaceX，交易金額約 170 億美元，其中現金和 SpaceX 股票各占最高 85 億美元。此后，SpaceX 進一步圍繞移動衛星和地面通信能力擴充頻譜資源。
不過，TD Cowen 也指出，SpaceX 面臨的難題在于，除部分 AWS-3 頻段外，其余頻段目前尚未得到多數智能手機支持。如果蘋果、三星等終端廠商不增加相關頻段兼容性，SpaceX 手中的部分頻譜價值仍難以完全釋放。
目前，美國三大運營商尚未與 SpaceX 簽署全面 MVNO 協議。
對 SpaceX 而言，收購一家現成運營商，將是獲得地面網絡、用戶基礎、頻譜資產和運營牌照的最快方式。
按照 T-Mobile 近 2000 億美元市值以及債務計算，相關交易企業價值可能達到約 3200 億美元（折合人民幣約 2.18 萬億元）。
若最終發生，這將成為全球通信行業近年來規模最大的并購案之一。
但需要強調的是，這一判斷目前仍只是投行分析師的情景推演，并不代表 SpaceX 已啟動收購 T-Mobile 的計劃。
截至目前，SpaceX 與 T-Mobile 均未就相關推測置評。
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