隨著宜人智科近日“交卷”，上市金融科技公司一季度整體業績浮現。

不出意外，在綜合利率、營銷獲客、貸后催收全方位合規約束下，上市金融科技公司業績普遍承壓。其中，奇富科技、信也科技、小贏科技一季度營業收入和凈利潤均同比下滑，嘉銀科技、宜人智科等尾部機構更是由盈轉虧。

數據來源：上市公司一季報 （余繼超/制表）

在行業專家看來，金融科技公司業績承壓具有普遍性和階段性特征。主要原因是監管政策密集落地疊加行業定價機制重構，在綜合融資成本壓降至4倍LPR（貸款市場報價利率）、助貸合作模式受限、非標及ABS（資產證券化）融資渠道收緊的背景下，平臺被迫收縮高收益資產規模、降低杠桿水平，導致收入結構被動調整。

一季度營收凈利下滑

業務規模收縮、業績下滑成為金融科技公司普遍的“痛點”，從已經披露的財報看，頭部機構依然能保持盈利，而尾部機構已經虧損。其中，奇富科技一季度營收為39.09億元，同比下降16.7%；凈利潤8.80億元，同比下降51.0%。奇富科技在一季度促成放款650.34億元，同比下降26.8%；截至2026年3月末的在貸余額為1143.87億元，同比下降18.5%。

信也科技一季度營收32.1億元，較上年同期的34.81億元下降7.78%；凈利潤4.21億元，同比下降42.91%。樂信實現營業收入33.09億元，同比增長6.6%；實現凈利潤2.01億元，同比下降53.26%。小贏科技一季度實現凈收入總額11.8億元，同比下降39.3%；實現凈利潤3794.7萬元，同比下降91.7%。

此外，嘉銀科技一季度促成貸款交易量193億元，同比下滑45.8%；實現營業收入7.57億元，同比縮水57.4%；今年一季度直接錄得凈虧損6170萬元，去年同期盈利5.4億元。宜人智科今年第一季度的凈收入總額為9.15億元，較2025年同期的15.55億元下降了41%；一季度凈虧損為4.95億元，2025年同期為盈利2.48億元。

對于營收下滑、單季凈虧損，宜人智科在財報中表示，主要是因為信貸解決方案業務規模的縮小，反映了貸款發放量的總體下降、新監管框架下的服務費率降低以及信貸相關成本的提高。宜人智科今年一季度信貸解決方案業務收入為7.96億元，與2025年同期相比下降39%。

“從已披露一季度業績看，在助貸新規（《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》）全面落地與低利率環境等疊加因素影響下，上市助貸公司集體進入深度盤整期。面對壓力，頭部平臺積極轉型，主動收縮高風險渠道，在貸余額規模連同營收、凈利等指標由此產生調整。”素喜智研高級研究員蘇筱芮告訴記者，中長期看，穿透式監管與名單制管理將加速行業出清，有利于合規能力更強、科技能力更優、業務體系更多元的機構做好客群補位，助力行業邁向更加健康、可持續的發展新階段。

拓展多元生態業務

自2025年10月助貸新規正式施行、綜合融資成本“24%紅線”落地以來，利率、流量、資金、合作模式等多個環節進一步規范，中尾部助貸機構開始加速出清，單一助貸模式的增長空間明顯收窄，倒逼企業嘗試多元業務。

財報數據也可以看出，一季度，奇富科技融資收入20.22億元，營收占比達51.7%，較去年同期顯著提升；奇富科技的科技輸出業務在一季度助力合作銀行放款量達到99.5億元，同比增長約700%。此外，小贏科技融資收入同比增長8.9%，擔保收入同比大增211.5%。

一季度，樂信分期零售、線下普惠以及TO B（面向企業）數智科技等生態業務交易量占比已接近50%。樂信的高管在財報溝通會上透露，若以季度總交易額計算，生態業務對應規模或已超過250億元。樂信CEO肖文杰表示，將繼續深耕分期零售、線下普惠、TO B數智科技等生態業務，相信獨特生態優勢將不斷增強公司經營韌性。

面對行業及市場環境的劇烈變化，嘉銀科技積極推進對金融機構的科技賦能，一季度科技賦能業務體量達15.2億元，環比增長67.6%。嘉銀科技也持續加強多元化產品布局，車抵貸業務增長勢頭良好，年初上線的3.0系統已實現全流程線上化，整體用戶轉化率在純線上業務模式中位居市場前列。

博通咨詢首席分析師王蓬博對記者分析指出，多元生態業務依賴內需穩定性，科技賦能與自營業務則高度綁定國內監管與資本約束。他以分期電商業務舉例稱，多元業務確能在一定程度上緩沖助貸主業波動，但分期電商本身受消費景氣度影響大，毛利率偏低，面臨電商平臺自有金融業務的競爭，其盈利質量有限，且受制于用戶復購頻次與品類擴展能力。

AI成為核心引擎

進入2026年，人工智能（AI）已成為金融科技公司業務運營的核心引擎。奇富科技正全面向AI Native型組織升級，將企業積淀的業務經驗、歷史資料轉化為智能知識庫，賦能風控、產品、運營等各業務環節。

數據顯示，一季度研發人員的人均交付效率提升65%，前20%的頭部工程師日均Token（詞元）使用量已達數億級別。在技術體系上，奇富科技自研的多Agent框架已完成可控執行路徑驗證。奇富數科還新推出視頻評測任務FCMBench-Video-V1.0，實現信貸AI從靜態識別到動態研判的升級，為金融機構甄選AI產品提供行業標準。

樂信同樣在加大AI投入。一季度，公司迭代升級風控智能化工具，新推出的征信報告解讀智能體及交互式增信功能，強化了用戶識別準確度。客服機器人引入大模型多輪意圖理解能力，用戶意圖識別準確率提高5%以上。在研發側，AI Coding工具加速普及，業務及測試代碼的生產速度明顯加快。公司還通過搭建Skill Hub推動AI能力的模塊化沉淀與共享復用。

信也科技目前已落地近120個AI應用，其中超過半數嵌入獲客、風控、客戶服務等一線核心環節，在審批時效、風險識別精度、單位運營成本等方面帶來改善。在技術投入上，信也科技持續建設AI原生技術基礎設施，為國內外多個市場的新產品快速落地提供支撐。

2026年一季度，小贏科技進一步深化AI、大數據等前沿技術在風險治理領域的深度應用，建立了“需求洞察—技術轉化—價值落地”的閉環運營機制，打造“全場景覆蓋、多端聯動”的AI應用生態。宜人智科正式推出“璇璣”一站式智能體平臺、智腦Agent OS中臺、AI Buddy等自研核心成果，形成“底層模型+中臺調度+一線執行+全員協同”的完整AI技術棧。

加碼海外市場布局

在國內準入門檻與合規監管標準持續提升的背景下，助貸類金融科技公司進一步加大海外市場布局，尋找新的增長空間。其中，海外市場已成為信也科技的第二大盈利引擎。一季度，其海外業務收入達到9.49億元，同比增長34.5%，占總收入的29.6%。

信也科技正擴充國際化合作與資金生態系統。在印尼市場，“先買后付”產品已成為核心增長引擎；在菲律賓，公司引入知名國際銀行作為資金合作伙伴；在巴基斯坦，一季度與該國當地銀行達成合作意向；在澳大利亞市場，自主研發的風險基礎設施正穩步落地，通過部署專為澳大利亞消費者定制的信用模型和決策規則，實現更精準的風險識別與客群細分。

奇富科技也推進海外布局，業務覆蓋英國、拉美市場。奇富科技首席執行官兼董事吳海生在季報中表示，在持續強化國內助貸業務底盤的同時，堅定推進全球化布局，目前正在多個海外市場積極獲取相關資質，并進行實質性投入，且已在部分市場啟動小規模試點運營，雖然海外業務初期貢獻規模相對有限，但看好其長期發展潛力與戰略價值。

蘇筱芮認為，助貸領域一些較早出海者已逐步形成成熟的商業模式，不論是牌照資源還是業務市場均已邁入穩定盈利階段。從產品模式看，助貸出海多以中短現金貸為主，面向的客群也相對下沉，對集團業務的盈利貢獻持續提升。但一些后來者還未形成有力競爭，商業模式、合規性等依然在探索中。

蘇筱芮指出，從風險類型看，信用風險、市場風險、監管風險是出海助貸機構面臨的主要風險，尤其是監管風險對助貸的影響最為深遠，例如牌照準入的收緊、利率上限的壓縮、貸后管理的收緊都有可能成為助貸平臺海外經營的挑戰，相關平臺需要及時研判當地監管動作，及早持牌開展經營，同時強化對當地金融市場的洞察并不斷精進科技水平與業務調優策略。