北京
瑞財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會(huì) 5月29日，浙江來福諧波傳動(dòng)股份有限公司（以下簡稱：來福諧波）向港交所主板遞交上市申請，招銀國際為獨(dú)家保薦人。招股書首頁顯示，該申請版本于今年1月以保密形式提交。
來福諧波是一家機(jī)器人精密傳動(dòng)核心部件提供商，提供涵蓋諧波減速器、關(guān)節(jié)模組、機(jī)械臂乃至自動(dòng)化工作站的產(chǎn)品組合，主要應(yīng)用于人形機(jī)器人和工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域。
2023年-2025年，來福諧波的收入分別為9454.5萬元、1.08億元、2.61億元，2025年，公司收入增長較為強(qiáng)勁。
2023年-2025年，五大客戶為來福諧波貢獻(xiàn)了29.3%、37.7%及39.9%的收入，最大客戶為來福諧波貢獻(xiàn)了8.4%、10.9%及12.1%的收入。
各期內(nèi)，來福諧波的最大客戶分別為客戶A、客戶A、客戶I，客戶A與客戶I均為經(jīng)銷商。2025年，客戶A位列來福諧波第二大客戶，而客戶I于2023年及2024年未上榜來福諧波五大客戶。
2023年-2025年，來福諧波向五大供應(yīng)商的采購金額占比分別為29.4%、28.4%及30.5%，向最大供應(yīng)商的采購金額占比分別為10.8%、9.6%及11.8%。
來福諧波的五大供應(yīng)商變動(dòng)是較為頻繁的。公司2023年與2024年的五大供應(yīng)商僅有1名重合，2024年與2025年的五大供應(yīng)商無一名重合。
來福諧波的客戶及供應(yīng)商中，存在公司關(guān)聯(lián)方。2023年-2025年，公司向嵊州新華提供服務(wù)的收入分別為114萬元、142.8萬元及76.9萬元；向嵊州新華、五洲新華的采購金額分別為92.9萬元、140萬元、242.8萬元。
五洲新華、嵊州新華均由實(shí)控人張杰的家庭成員尹琪琦控制。
2023年-2025年，來福諧波的毛利率分別為29.5%、24.1%、25.6%，核心收入來源諧波減速器及其他精密零部件的毛利率分別為29.9%、24.7%、24.6%。
2025年，來福諧波的關(guān)節(jié)模組及機(jī)械臂有明顯提升，2025年達(dá)到25.5%，而2023年及2024年分別為-65.7%及4.3%。來福諧波自動(dòng)化工作站的毛利率也是較高的，2025年達(dá)到32.9%。
來福諧波最主要的開支為研發(fā)開支，各期分別為3169.4萬元、3326.7萬元、4923.1萬元，該開支最主要的構(gòu)成為員工成本，各期占比分別為45.6%、50.4%及39.4%。2023年及2024年，來福諧波的研發(fā)開支超過毛利。
來福諧波的銷售及營銷開支是比較低的，各期分別為628.5萬元、643.7萬元、920.5萬元，該開支最主要的構(gòu)成也是員工成本。
2023年-2025年，來福諧波均錄得虧損，刨去股份支付及贖回負(fù)債賬面值變動(dòng)后，各期虧損額分別為-2373.5萬元、-2372.6萬元、-890.1萬元。
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