北京時(shí)間6月30日下午，歐洲股市集體走高，芯片股多數(shù)上漲。

國(guó)際油價(jià)持續(xù)回調(diào)，法國(guó)6月通脹超預(yù)期回落至2%，顯著緩解歐洲央行加息壓力。目前，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行7月加息的概率降至約三分之一，政策收緊預(yù)期延后提振風(fēng)險(xiǎn)偏好。

與此同時(shí)，摩根大通上調(diào)歐股年末目標(biāo)，看好企業(yè)盈利增長(zhǎng)及地緣風(fēng)險(xiǎn)緩釋帶來(lái)的配置價(jià)值。

歐洲股市全線上漲

周二（6月30日），歐洲股市集體上漲。截至發(fā)稿，泛歐斯托克600指數(shù)漲0.66%，德國(guó)DAX30指數(shù)漲0.98%，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.40%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲0.39%，OMX哥本哈根20指數(shù)漲超1%。

歐洲芯片股多數(shù)上漲，阿斯麥漲超3%，意法半導(dǎo)體、英飛凌、Aixtron、BESI、Soitec等漲超2%。

法國(guó)生物科技公司Abivax大漲超28%。該公司公布了其實(shí)驗(yàn)性藥物obefazimod針對(duì)潰瘍性結(jié)腸炎患者的積極后期試驗(yàn)結(jié)果，并緩解了此前關(guān)于較高癌癥發(fā)生率的安全擔(dān)憂。Abivax確認(rèn)，計(jì)劃于今年第四季度向美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）提交新藥申請(qǐng)。

此前一天，摩根大通上調(diào)歐洲股指年末目標(biāo)點(diǎn)位，理由是企業(yè)盈利表現(xiàn)強(qiáng)勁、地緣政治環(huán)境有所改善。摩根大通將泛歐斯托克600指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位從630點(diǎn)上調(diào)至680點(diǎn)，對(duì)比上周五635.88點(diǎn)的收盤點(diǎn)位，潛在上漲空間約7%。同時(shí)，摩根大通還上調(diào)了明晟歐元區(qū)指數(shù)目標(biāo)，該指數(shù)是衡量歐元區(qū)股市表現(xiàn)的基準(zhǔn)，目標(biāo)值由385點(diǎn)上調(diào)至420點(diǎn)。

持續(xù)數(shù)月的中東沖突沖擊全球金融市場(chǎng)，引發(fā)通脹上行與加息擔(dān)憂，而美伊和平協(xié)議的達(dá)成帶來(lái)一定市場(chǎng)穩(wěn)定。摩根大通分析師團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中表示：“隨著市場(chǎng)逐步消化沖突帶來(lái)的負(fù)面影響，歐元區(qū)股市有望迎來(lái)利好。此外，若今年下半年市場(chǎng)行情板塊擴(kuò)散范圍擴(kuò)大，歐洲市場(chǎng)或?qū)⒃俣瘸蔀闃O具吸引力的投資主線。”

摩根大通稱，盡管地緣沖突再度升級(jí)等風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但如果市場(chǎng)持續(xù)消化沖突利空、板塊輪動(dòng)廣度提升，歐洲股市將具備不錯(cuò)的配置價(jià)值。該行表示，油價(jià)跌幅超預(yù)期、債券收益率下行都將進(jìn)一步支撐股市；同時(shí)指出全球投資者當(dāng)前對(duì)歐洲資產(chǎn)配置倉(cāng)位偏低。

該行預(yù)計(jì)，繼去年盈利收縮后，2026年歐元區(qū)企業(yè)盈利將增長(zhǎng)約20%，這將是區(qū)域股市上漲的核心動(dòng)力。摩根大通補(bǔ)充道：“經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)持續(xù)回暖，有望為強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)提供支撐。”該行表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能改善疊加政策扶持，有望延續(xù)上漲行情，宏觀環(huán)境企穩(wěn)、企業(yè)盈利預(yù)期持續(xù)上修將起到關(guān)鍵作用。

摩根大通強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前投資者持倉(cāng)整體偏輕，一旦市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，歐洲市場(chǎng)仍有外資流入空間。

油價(jià)下跌，加息壓力緩解？

周二，國(guó)際油價(jià)再度回調(diào)，截至發(fā)稿，WTI原油下跌0.75%報(bào)70.22美元/桶，布倫特原油下跌0.65%報(bào)73.43美元/桶。自上周一以來(lái)，WTI原油、布倫特原油累計(jì)跌幅超過(guò)8%。

自伊朗上周襲擊在霍爾木茲海峽航行的商船以來(lái)，這條全球重要航道的船舶通行量首次回升。根據(jù)Kpler的數(shù)據(jù)，周一約有24艘大宗商品貨船在霍爾木茲海峽航行，其中包括原油和液化天然氣運(yùn)輸船以及散貨船。在一艘集裝箱船上周四遇襲后，這條戰(zhàn)略水道的船舶通行量一度下滑。

而隨著能源價(jià)格下降，法國(guó)通脹率自伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)首次放緩，這將緩解歐洲央行繼續(xù)加息的壓力。

法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究所（Insee）周二公布的數(shù)據(jù)顯示，這個(gè)歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體6月的消費(fèi)者價(jià)格漲幅從前一個(gè)月的2.8%放緩至2%。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期為2.3%。

今年6月11日，歐洲央行決定將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率均上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這是歐洲央行自2023年9月以來(lái)首次加息，也是中東戰(zhàn)事引發(fā)新一輪能源沖擊后，全球主要央行作出的首個(gè)重要貨幣政策調(diào)整。歐洲央行認(rèn)為，中東戰(zhàn)事持續(xù)時(shí)間超出預(yù)期，其引發(fā)的能源價(jià)格上漲正向更廣泛經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域傳導(dǎo)，推高通脹壓力并拖累歐洲經(jīng)濟(jì)。

歐洲央行下一次政策會(huì)議將于7月23日召開(kāi)。據(jù)路透社消息，知情消息人士透露，過(guò)去一周能源價(jià)格出乎意料地快速回落，進(jìn)一步減輕了歐洲央行決策者下月加息的緊迫性。

消息人士表示，他們對(duì)油價(jià)回落之快感到驚訝，多個(gè)關(guān)鍵期限的期貨價(jià)格甚至已低于歐洲央行“溫和”情景下的預(yù)測(cè)水平。此前市場(chǎng)對(duì)航空燃油等產(chǎn)品短缺的擔(dān)憂已被證明是錯(cuò)誤的，同時(shí)部分產(chǎn)油國(guó)，尤其是沙特的增產(chǎn)幅度超出預(yù)期，以確保市場(chǎng)供應(yīng)充足。

上述消息人士補(bǔ)充道，即便上周末伊朗與美國(guó)之間的沖突升級(jí)，油價(jià)也未作出強(qiáng)烈反應(yīng)，這表明能源市場(chǎng)正常化進(jìn)程已在順利推進(jìn)。

目前，9月加息仍是可能性較大的情景，但消息人士表示，定于本周三公布的6月通脹數(shù)據(jù)仍然更為重要。其中一位消息人士稱，如果整體通脹率確實(shí)如金融市場(chǎng)當(dāng)前預(yù)期的那樣從3.2%回落，那么等到9月再行動(dòng)是更好的選擇。但該消息人士補(bǔ)充道，若數(shù)據(jù)意外走高，則會(huì)增強(qiáng)7月迅速跟進(jìn)加息的論據(jù)。

消費(fèi)者和企業(yè)通脹預(yù)期的回落也支持先觀望一段時(shí)間再出手的觀點(diǎn)。歐洲央行的通脹目標(biāo)是2%。其基線預(yù)測(cè)顯示通脹要到明年下半年才能回到目標(biāo)水平；而在溫和情景下，通脹到2027年中期將遠(yuǎn)低于2%。

金融市場(chǎng)目前認(rèn)為歐洲央行7月加息的概率僅為三分之一，且市場(chǎng)完全消化的加息時(shí)點(diǎn)已推遲至10月。

來(lái)源：券商中國(guó)

周三12:00｜7月投資機(jī)會(huì)展望

周四8:45｜商業(yè)航天7月份有何看點(diǎn)？

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

責(zé)編：謝伊嵐

校對(duì)：彭其華