芯片漲價(jià)來(lái)襲，消費(fèi)電子與汽車行業(yè)表現(xiàn)截然不同，反映出兩大產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)格局、競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)的根本性差異。

作者丨張恒

6月30日，A股上半年收官，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)4094.40點(diǎn)，漲幅0.50%；創(chuàng)業(yè)板指大漲2.99%，半導(dǎo)體、算力、光電子等成長(zhǎng)主線集體沖高，但整車板塊持續(xù)走弱。

長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、北汽藍(lán)谷等主流車企個(gè)股悉數(shù)收跌，乘用車板塊整體跌幅0.39%，主力資金凈流出2.52億元。盤面情況直觀印證了半導(dǎo)體漲價(jià)給汽車行業(yè)帶來(lái)的負(fù)面影響。

市場(chǎng)層面，海內(nèi)外半導(dǎo)體頭部廠商密集調(diào)價(jià)，多數(shù)方案于7月1日開始實(shí)施。受該消息影響，6月30日汽車股普遍走跌。

英飛凌車規(guī)高壓MOS產(chǎn)品漲幅10%-20%，德州儀器配套電源芯片最高上調(diào)15%，士蘭微、揚(yáng)杰科技、華潤(rùn)微等國(guó)內(nèi)企業(yè)同步跟進(jìn)，部分IGBT、高壓MOS緊缺料號(hào)市場(chǎng)成交價(jià)漲幅可達(dá)20%-50%。常規(guī)功率器件交付周期從以往8至12周拉長(zhǎng)至30周以上，高壓、車規(guī)級(jí)品類交期普遍突破40周，部分型號(hào)達(dá)到52周。

存儲(chǔ)芯片同步上行，2026年3至6月車規(guī)級(jí)存儲(chǔ)芯片漲幅達(dá)180%，一季度全球DRAM合約價(jià)環(huán)比上漲90%-95%，NAND Flash環(huán)比上漲55%-60%，全產(chǎn)業(yè)鏈成本向下傳導(dǎo)，下游各行業(yè)承受壓力并呈現(xiàn)明顯分化。

多數(shù)消費(fèi)者對(duì)芯片漲價(jià)已經(jīng)有直觀感受。例如，蘋果6月底對(duì)Mac、iPad系列調(diào)價(jià)，Mac mini（M4）國(guó)行從4499元上調(diào)至5999元，漲幅33%；微軟Surface新品起售價(jià)上調(diào)600美元；索尼PS5 Pro、任天堂Switch 2也先后上調(diào)售價(jià)。

頭部消費(fèi)電子類品牌因半導(dǎo)體、芯片漲價(jià)而調(diào)價(jià)，成本傳導(dǎo)過(guò)程順暢。當(dāng)日消費(fèi)電子、半導(dǎo)體相關(guān)標(biāo)的隨主線走高，貼合產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)受益邏輯。

汽車行業(yè)同樣面臨芯片成本節(jié)節(jié)攀升，且比消費(fèi)電子只多不少。有意思的是，汽車產(chǎn)品難以跟進(jìn)終端漲價(jià)，近期汽車股盤面的弱勢(shì)就是基本面預(yù)期的反映。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2026年前5月汽車行業(yè)利潤(rùn)率3.4%，為五年同期低位，低于規(guī)上工業(yè)6.1%的平均水平；一季度利潤(rùn)率一度下探至3.2%，5月傳統(tǒng)盈利旺季僅回升至3.6%，未出現(xiàn)季節(jié)性改善。

有機(jī)構(gòu)測(cè)算，高階智駕車型僅存儲(chǔ)芯片漲價(jià)一項(xiàng)，單車成本就增加數(shù)千元甚至近萬(wàn)元，加上功率半導(dǎo)體、MCU同步調(diào)價(jià)，部分車企單車綜合成本上行超萬(wàn)元。如果車企保持價(jià)格不動(dòng)，也就意味著單車毛利被大幅壓縮。

中國(guó)乘用車市場(chǎng)品牌多、產(chǎn)能整體過(guò)剩，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)已成常態(tài)，主流家用車型終端一直有不小優(yōu)惠。如果某一車企直接官宣漲價(jià)，消費(fèi)者很容易轉(zhuǎn)去買競(jìng)品，訂單流失之后，會(huì)接連出現(xiàn)銷量下滑、產(chǎn)能閑置、庫(kù)存積壓等一系列問(wèn)題。

經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)壓力也不小，2026年4月經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)來(lái)到62.1%，17個(gè)主流品牌庫(kù)存深度超過(guò)兩個(gè)月，渠道本身承壓很重，很難配合車企完成漲價(jià)落地。

大部分車企只能靠壓縮自身利潤(rùn)、調(diào)整零部件采購(gòu)、縮減非核心營(yíng)銷費(fèi)用來(lái)對(duì)沖成本，只有少數(shù)升級(jí)配置的高端車型小幅上調(diào)價(jià)格，走量主力車型基本維持原價(jià)，或是進(jìn)一步加大終端優(yōu)惠，自己消化供應(yīng)鏈漲價(jià)帶來(lái)的成本。

資本市場(chǎng)也隨之做出選擇，資金大多避開整車板塊，流向半導(dǎo)體、光電子這類漲價(jià)利好行業(yè)，盤中經(jīng)常出現(xiàn)大盤上漲、整車板塊走勢(shì)偏弱的分化情況。

上游成本波動(dòng)傳導(dǎo)至下游環(huán)節(jié)時(shí)，消費(fèi)電子與汽車行業(yè)呈現(xiàn)截然不同的應(yīng)對(duì)表現(xiàn)，背后反映出兩大產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)格局、競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)的根本性差異。

消費(fèi)電子行業(yè)頭部品牌份額集中，依靠品牌價(jià)值和產(chǎn)品生態(tài)保留用戶，細(xì)分賽道競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)沒那么激烈，因此蘋果、任天堂等企業(yè)會(huì)選擇漲價(jià)。而乘用車市場(chǎng)各品牌產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，價(jià)格成了最主要的競(jìng)爭(zhēng)手段。購(gòu)車又屬于大額支出，消費(fèi)者挑選對(duì)比的時(shí)間久、比價(jià)細(xì)致，車企輕易不敢漲價(jià)。

AI算力需求持續(xù)擴(kuò)張，短期內(nèi)供需緊張很難改善，芯片價(jià)格高位運(yùn)行的行情大概率會(huì)持續(xù)到下半年。半導(dǎo)體漲價(jià)，下游各行業(yè)的應(yīng)對(duì)方式，體現(xiàn)了投資者對(duì)相關(guān)板塊走勢(shì)的預(yù)期?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)，出版方所有，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載或部分復(fù)制，違者必究。