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（來源：金融八卦女頻道）

賣豪宅“續(xù)命”的大佬，又多了一個(gè)。隨著地產(chǎn)紅利逐漸消退，陳氏家族的流動(dòng)性危機(jī)愈發(fā)嚴(yán)重。截至2025年末，雅居樂已違約的借款超過290億元，債務(wù)壓頂之下，只能出手豪宅來緩解燃眉之急了……

文丨金融八卦女特約作者：月月

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賣豪宅“續(xù)命”的大佬，又多了一個(gè)。

近日，香港地產(chǎn)圈誕生了2026年以來最貴的一筆豪宅交易：

一處位于淺水灣南灣道39號(hào)的獨(dú)棟物業(yè)，以12.38億港元的總價(jià)成交。

這則消息迅速引起軒然大波，不僅因?yàn)槌山粌r(jià)驚人，更因?yàn)檫@棟豪宅的原主人大有來頭，是廣東中山的“隱形”富豪陳卓林。

陳卓林本人非常低調(diào)，早年創(chuàng)立“時(shí)代家具廠”，從家居行業(yè)起家；到1992年進(jìn)入地產(chǎn)行業(yè)，一手締造了“華南五虎”之一的雅居樂，巔峰時(shí)期身家高達(dá)248億元。

但隨著地產(chǎn)紅利逐漸消退，陳氏家族的流動(dòng)性危機(jī)愈發(fā)嚴(yán)重。截至2025年末，雅居樂已違約的借款超過290億元，債務(wù)壓頂之下，只能出手豪宅來緩解燃眉之急了……

1.

/ “隱形”富豪家族，正在批量甩賣資產(chǎn) /

今年以來，香港豪宅市場持續(xù)火熱，不少明星和富豪都下場入手了。比如近期，陳奕迅花費(fèi)1.8億港元購買港島南區(qū)超級(jí)洋房，任賢齊以6880萬港元購入淺水灣豪宅等。

但相比之下，陳卓林家族售賣的淺水灣南灣道39號(hào)，才配得上“天價(jià)豪宅”的稱呼，超12億港元的成交總價(jià)，直接刷新了香港2026年的單套住宅最高成交總價(jià)紀(jì)錄。

要知道，陳卓林2011年買下這個(gè)地塊時(shí)，就豪擲了約5億港元。后來他又花費(fèi)了不少心思，先建了4棟洋房，2019年又申請改建為一棟4層的豪宅，直到2024年才完工。結(jié)果還沒享受兩年，就轉(zhuǎn)手賣給了別人。

▲圖片來源：星島日報(bào)

值得一提的是，陳卓林家族要出售的豪宅，并不止這一處。

半年前，陳卓林的兒子陳思樂，以3.42億港元，賣掉了一套深水灣道的洋房，對比當(dāng)年3.52億港元的買入價(jià)，賬面虧損了1000萬港元。

有爆料稱，陳卓林的弟弟陳卓賢，也在出手香港西貢碧沙路的一個(gè)地塊。要知道，當(dāng)年為了拿下這塊適合興建私人別墅的地塊，他擊退了17家對手、豪擲7億港元才到手。

而在香港樓價(jià)的上行期頻繁出手套現(xiàn)，是因?yàn)殛愖苛旨易鍖?shí)控的港股上市公司雅居樂出問題了。

陳卓林是廣東中山人，上世紀(jì)80年代辭去教職、下海經(jīng)商。1985年，他創(chuàng)立“時(shí)代家具廠”，從家居行業(yè)起家；1992年，他踩中地產(chǎn)紅利、進(jìn)軍房地產(chǎn)，一手締造出了“華南五虎”之一的雅居樂。

但隨著地產(chǎn)紅利逐漸消退，雅居樂開始陷入流動(dòng)性危機(jī)。2024年5月，因未能在寬限期后支付4.83億美元、票面利率6.05%的到期票據(jù)的有關(guān)利息，且預(yù)期無能力履行境外債務(wù)項(xiàng)下的所有付款義務(wù)，雅居樂開始計(jì)劃尋求可行的境外債務(wù)整體性解決方案。

一開始，雅居樂曾計(jì)劃在2025年底前，與境外債權(quán)人達(dá)成初步重組方案。但由于重組方案存在分歧，直到現(xiàn)在也沒見下文。

去年12月，因雅居樂未支付約1.3億元款項(xiàng)，新濠（中山）企業(yè)管理有限公司向香港高等法院提出了清盤呈請。

但這只是債務(wù)問題的冰山一角。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，雅居樂違約借款本金合計(jì)已高達(dá)294.21億元；此外，短期借款也高達(dá)387.34億元，償債壓力與日俱增。

為了自救，陳卓林家族不僅開始甩賣豪宅，還在拋售股票。2026年以來，陳卓林減持頻率明顯加快：

2月，減持461萬股，套現(xiàn)約130萬港元；
6月2日至10日：進(jìn)行了一輪密集減持，合計(jì)減持584.4萬股；
6月22日，再次減持165.6萬股，套現(xiàn)約30.21萬港元。

此外，陳卓林的兄弟陳卓南和陳卓喜，也在6月初進(jìn)行了大手筆的減持套現(xiàn)。

雅居樂也開啟了“賣賣賣”模式，但基本都是在折價(jià)、甚至虧損狀態(tài)下變現(xiàn)。光2025年一年，因出售/終止確認(rèn)附屬公司確認(rèn)的虧損就高達(dá)28.96億元。

今年，雅居樂還在不斷出售資產(chǎn)。3月，以11.5億元出售節(jié)能環(huán)保附屬公司玉林環(huán)保；4月，以9500萬元出售浙江祥雅50%股權(quán)，通過轉(zhuǎn)讓等額債務(wù)的方式支付，連即時(shí)現(xiàn)金流入都沒有。

但賣豪宅、賣資產(chǎn)換來的錢，還是不夠填雅居樂的債務(wù)窟窿。6月29日，雅居樂公告稱，香港高等法院將清盤呈請聆訊延期至2026年10月12日，這意味著還有不到4個(gè)月的緩沖窗口期用于化解債務(wù)問題。

從家居行業(yè)起家，到踩中地產(chǎn)行業(yè)起飛，當(dāng)年“華南五虎”之一的陳卓林家族，如今已經(jīng)站在了債務(wù)危機(jī)的風(fēng)口浪尖。

2.

/ 昔日“家居首富”：

一邊甩賣豪宅，一邊“二次創(chuàng)業(yè)” /

近期賣豪宅套現(xiàn)的商業(yè)大佬，不止陳卓林一個(gè)人。

今年6月，魔都地產(chǎn)圈傳出了一則別墅拋售的消息，據(jù)爆料，出售的是上海近郊絕版的莊園級(jí)豪宅——

綠城玫瑰園的一套獨(dú)棟別墅，面積超1000平米，掛牌價(jià)超1億元，和評估價(jià)相比接近腰斬。

消息一出，引發(fā)全網(wǎng)關(guān)注，因?yàn)榫W(wǎng)傳這套別墅的主人正是紅星美凱龍的創(chuàng)始人車建新。而在幾年前的一次訪談中，他曾透露自己比較喜歡買別墅，曾在綠城玫瑰園一口氣買了7套。如今打折大甩賣，令人唏噓。

更耐人尋味的是，幾乎就在出售豪宅消息發(fā)酵的同時(shí)，6月18日，車建新在60歲生日之際，向多家財(cái)經(jīng)媒體發(fā)布了一份“降齡宣言”，表示要再戰(zhàn)三十年，將當(dāng)前工作重心放在愛琴海購物中心，進(jìn)行“二次創(chuàng)業(yè)”。

愛琴海購物中心是紅星控股旗下最核心的資產(chǎn)，主營購物中心運(yùn)營。與紅星美凱龍?jiān)缒暝谝欢€城市跑馬圈地不同，愛琴海走的是“下沉市場”的路子，已先后在河南商丘、安徽淮南以及四川西昌等地落地。

據(jù)樂居財(cái)經(jīng)，截至目前，愛琴海集團(tuán)簽約全國項(xiàng)目100家，已正式開業(yè)66家。但車建新并不滿足于此，他似乎仍熱衷于資本敘事，在公開信中為愛琴海定下了一個(gè)極富野心的愿景，到2050年要擴(kuò)張到800家。

一邊是打折甩賣頂級(jí)豪宅，一邊是要在商業(yè)地產(chǎn)“再戰(zhàn)三十年”，車建新的處境似乎比外界想象的更為復(fù)雜。而這種困局的根源，其實(shí)正是那個(gè)曾讓他登頂“家居首富”的重資產(chǎn)商業(yè)模式。

車建新的發(fā)家其實(shí)也是踩中了地產(chǎn)紅利，早年他通過創(chuàng)辦木器廠賺到了第一桶金，1991年又創(chuàng)辦了紅星家具城，幾年后徹底放棄生產(chǎn)，專注做家居賣場平臺(tái)，以“買地—建場—招商—收租”的重資產(chǎn)模式瘋狂擴(kuò)張，巔峰期商場達(dá)476家，總資產(chǎn)超1351億元。

但成也重資產(chǎn)，敗也重資產(chǎn)。地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期后，車建新也不得不靠賣資產(chǎn)“回血”。

早在2021年，車建新就把紅星地產(chǎn)70%的股權(quán)，以40億賣給了遠(yuǎn)洋集團(tuán)；7家物流子公司，以23.12億元出售給遠(yuǎn)洋資本；美凱龍物業(yè)80%的股權(quán)，以6.96億元的價(jià)格賣給了旭輝永升服務(wù)。

為了斷臂求生，到了2023年1月，紅星控股又把紅星美凱龍29.95%股權(quán)，以62.86億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給廈門建發(fā)股份，徹底交出控制權(quán)。

但甩賣掉的資產(chǎn)并不足以力挽狂瀾，2024年7月，紅星控股正式進(jìn)入破產(chǎn)重整流程。去年6月，《重整計(jì)劃》公開，車建新兄妹把89%的股權(quán)無償讓渡債權(quán)人或債權(quán)人持股平臺(tái)抵債，10%的股權(quán)調(diào)整為對賭平臺(tái)持有，兩人僅剩1%的股權(quán)，形同虛設(shè)。

今年3月，紅星美凱龍發(fā)布2025年年報(bào)，全年歸母凈利潤巨虧237.22億元，創(chuàng)下上市以來最大虧損紀(jì)錄。

因此有分析稱，車建新這次重出江湖，并非他主動(dòng)選擇，背后牽扯著紅星控股的生存之困。紅星控股完成司法重整后，債務(wù)壓力并未徹底出清，車建新因個(gè)人連帶擔(dān)保深陷債務(wù)捆綁。

這么看來，車?yán)习宓摹岸蝿?chuàng)業(yè)”究竟是絕地翻盤，還是又一次豪賭，恐怕要打上一個(gè)問號(hào)。

3.

/ 家居行業(yè)，正在經(jīng)歷一場大洗牌 /

當(dāng)年靠地產(chǎn)紅利起家的商業(yè)大佬們，如今隨著潮水褪去，處境早已各有不同。

同樣在經(jīng)歷“賣房”的，還有中源家居。

這家上市公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，雖然2025年虧損有所收窄，但早年擴(kuò)張積累重資產(chǎn)的危機(jī)并未解除，如今正在通過“賣房瘦身”和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型尋求突圍。

今年5月，中源家居擬出售約58畝土地及廠房，買家是優(yōu)格家具和振霄椅業(yè)，交易總額預(yù)估9900萬元，較賬面價(jià)值溢價(jià)23.67%；6月，擬出售約18畝土地及廠房，買家為僅成立4個(gè)月的晶曜家具，交易金額2500萬元，較賬面價(jià)值溢價(jià)高達(dá)232.14%，引發(fā)市場關(guān)注。如果這兩筆交易最終能順利成交，合計(jì)能回籠約1.24億元。

此外，中源家居還終止了越南和墨西哥生產(chǎn)基地項(xiàng)目，業(yè)務(wù)模式也從OEM/ODM代工廠向OBM品牌零售商轉(zhuǎn)型。

但要說最魔幻的，還得是帝歐家居。

這家上市公司原本是國內(nèi)領(lǐng)先的衛(wèi)浴和建筑龍頭企業(yè)，旗下?lián)碛小暗弁酢睗嵕吆汀皻W神諾”瓷磚兩大品牌。但房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期后，由于被下游拖欠的貨款太多，帝歐家居被迫大規(guī)模接收“以房抵債”，搖身一變成了“地主”。

最近的一次是今年3月，帝歐家居發(fā)布公告，接受萬科、富力、龍湖等19家房企以已建成及在建商品房（含住宅、商鋪、公寓、停車位）合計(jì)金額1.61億元，用以抵償其所欠付公司的貨款共計(jì)1.55億元，還現(xiàn)金結(jié)清了606.49萬元的差價(jià)。

再往前，早在2024年5月，帝歐家居從榮盛地產(chǎn)、領(lǐng)地集團(tuán)、朗基地產(chǎn)等13家房企，接收了106套房產(chǎn)，抵債約2.20億元；9月，又通過收購股權(quán)方式，從碧桂園抵債4.23億元，光這一年以資抵債的金額就超過了6億元。

但這都是無奈之舉，據(jù)說帝歐家居還專門成立了一個(gè)資產(chǎn)管理部，就是為了盡快把房子賣出去，把錢盤活。

在地產(chǎn)紅利消退的大潮中，有人隨波逐流，也有人正在逆勢突圍。

最典型的顧家家居，前些年盲目并購擴(kuò)張埋下債務(wù)隱患，創(chuàng)始人顧江生還被曝卷入轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、高利貸等糾紛，不得不賣掉一手創(chuàng)辦的企業(yè)。

2024年初，美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健之子何劍鋒，接手了內(nèi)憂外困的顧家家居。去年，這家上市公司打了一場漂亮的翻身仗，營收為200.56億元，同比增長8.53%；凈利潤17.90億元，同比大增26.37%。

更重要的是，在存量競爭的市場環(huán)境下，顧家家居的出海業(yè)務(wù)成效顯著，去年內(nèi)銷99.4億元，外銷93.26億元，外貿(mào)營收已接近半壁江山。

還有把“芝華仕”功能沙發(fā)賣遍全球的敏華控股，雖然也受到影響導(dǎo)致業(yè)績下滑、門店收縮，但目前經(jīng)營情況仍然穩(wěn)健，去年還收購了一家美國公司，進(jìn)一步建立全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。

所以并不是家居行業(yè)的大佬們都在發(fā)愁。這一波地產(chǎn)紅利退潮，某種程度上也是一場行業(yè)大洗牌：

當(dāng)年靠關(guān)系、靠杠桿、靠綁定房企賺快錢的，如今紛紛擱淺；而那些愿意沉下心做品牌、做零售、布局全球化的，反倒在大浪淘沙中穩(wěn)住了陣腳。