財聯社7月1日訊（記者 方彥博 陸婷婷）近期，日本住友PCB鉆針棒材將于7月開始斷供的傳聞引起市場嘩然。財聯社記者深入產業鏈調研核實發現，市場傳言的日企“停供”并不屬實，但海外廠商“不接新單、老單延期”交付收縮的情況確實存在。

今年5月17日，財聯社記者曾發布報道《PCB鉆針量價齊升 業內判斷未來兩年維持緊俏 鎢鋼棒短缺或制約擴產|傳真》，隨后該板塊熱度持續。

當前，日企“停供”傳言影響下，產業層面的真實情況如何？相關上市公司如何應對？對此，多位業內人士向財聯社記者表示，預計海外供給收縮將為國內硬質合金棒材廠商帶來顯著的替代機遇。據悉，包括廈門鎢業（600549.SH）、新銳股份（688257.SH）、中鎢高新（000657.SZ）在內的國內企業目前已具備相關產能，除部分高端型號外，PCB鉆針棒材的供應整體無虞。

值得注意的是，英偉達Rubin平臺量產后將進一步擴大PCB鉆針需求。財聯社記者在調研中獲悉，隨著下半年AI算力需求釋放，PCB鉆針的供給缺口或將進一步擴大。據悉，現已有鉆針企業開始與下游客戶協商提價事宜。

海外原料供給減少，上市公司雙重策略緩解壓力

“說完全停供肯定是不準確的，實際情況是不再接新訂單，部分老訂單雖然還在交付，但交付量也在縮減或延期。”多位PCB鉆針行業人士向財聯社記者透露，“目前市場上流傳的消息有些過了，縮量減產是事實。”

PCB鉆針的核心原料為超細晶粒硬質合金鎢鋼棒，其晶粒度、鈷含量、孔隙率直接決定鉆針耐磨度與使用壽命，而鎢鋼棒質量又受制于源頭的納米級碳化鎢粉。

據悉，住友等日系廠商合計占據國內鉆針棒材市場約30%份額，其中0.2mm以下超細、高長徑比高端棒材供應近乎被其壟斷。今年以來，由于原料供應受限，導致日企鎢鋼棒供給同步收縮，日本住友、三菱等企業一再宣布漲價。

一位鉆針企業人士對財聯社記者表示，住友產品供應調整短期內可能會導致部分規格棒材供應趨緊，影響主要集中在極小徑、高長徑比等高端鉆針產品。

沙利文中國高級合伙人兼董事總經理賈龐向財聯社記者表示，國產PCB鉆針棒材技術進步較快，但在高端超微鉆針應用方面，與住友等國際領先企業仍存在一定差距。高端PCB鉆針棒材不僅需要成熟工藝、穩定良率及漫長的客戶認證周期，新增產能從建設到穩定量產也需要時間。

據悉，在當前高端棒材緊缺的背景下，國內鉆針企業正采取雙重策略緩解原料供給壓力：一方面，將有限的進口高端棒材庫存集中用于最高端的微鉆生產；另一方面，加速提升涂層鉆針的滲透率，通過先進的涂層技術延長鉆針使用壽命，對沖高端基材的供應缺口。

根據新銳股份公告，其擬并購企業慧聯電子生產的應用在M8、M9等高階PCB板材上的金剛石涂層PCB鉆針，壽命較普通PCB鉆針可提升4.5-15倍。據悉，目前公司0.25mm的金剛石涂層鉆針已開始批量供貨；鼎泰高科（301377.SZ）也在其港股招股書中表示，2025年公司涂層鉆針的占比為35.4%，預計到2030年占比將達到51.6%。

鉆針棒材迎國產替代機遇

針對此番海外棒材廠商供給收縮是否會拖累國內PCB鉆針企業正常生產，多位業內人士均對財聯社記者表示無需過度擔憂，行業普遍判斷，海外供給缺口反而將為國產硬質合金棒材帶來廣闊替代空間。

鼎泰高科相關負責人對以投資者身份致電的財聯社記者表示，鎢原料供給受限對海外供應商有一定影響，但公司作為其長期合作客戶，目前訂單暫未受影響，公司近幾年也在推進國內供應鏈體系的建設。

賈龐表示，日企供應變化預計將加速國內棒材的國產替代進程，推動國內相關企業加快技術驗證和客戶導入。目前，國內企業部分產品已進入PCB鉆針廠商測試和導入階段。未來隨著設備、工藝積累以及客戶反饋閉環，國產替代有望逐步從低端向高端規格滲透。

廈門鎢業相關人士告訴財聯社記者，“目前，公司硬質合金產品可滿足PCB鉆針、銑刀等產品的生產需求，產品性能及產能上都沒有問題。”

新銳股份方面近期也在鉆針棒材領域取得突破，據公司相關人士介紹，目前公司0.25mm刃徑PCB鉆針棒材已開始批量供貨，性能對標進口標準。預計三季度開始，公司棒材的綜合交付能力將達到2000萬支/月，此外0.2mm規格棒材也已進入下游客戶測試階段。除了滿足自身需求外，其棒材產品也計劃外供。

中鎢高新方面表示，其子公司株洲硬質合金集團有限公司正在進行超細碳化鎢粉的技術提升和AI PCB棒材技改，產量已經在爬坡。公司還聯合高校攻堅35倍以上高端棒材的國產替代，以填補海外企業供給收縮留下的空白。

有鉆針上市公司正醞釀產品提價

供給端發生深刻變革的同時，PCB 鉆針的需求端也迎來AI算力的爆發。

日前，英偉達CEO黃仁勛在年度股東大會上宣布，Vera Rubin架構已進入全面量產階段。這一消息在提振產業鏈信心的同時，也引發了市場對上游原材料供應的擔憂。

據產業鏈人士介紹，Rubin平臺將從Q3逐步爬坡放量，該系列AI服務器推動PCB向高階HDI及高多層板升級，單機柜用量與復雜度顯著提升，進而導致PCB鉆針，特別是極小徑、超高長徑比產品的消耗量呈指數級增長。

今年以來，鎢價經歷了大漲大跌后趨穩回升。相較于2026年初，6月下旬主流鎢精礦價格漲幅仍在60%—90%區間，鎢粉價格漲幅接近90%。在需求看漲、成本上行等多因素共振下，鉆針企業開始醞釀提價。

某頭部鉆針企業人士對財聯社記者表示，近期公司在有計劃地進行產品提價，目前已經在與下游客戶協商中。

另一位業內人士則表示，現在PCB板廠都在囤原材料和耗材，以免日后緊張程度進一步加劇。目前鉆針廠基本沒有庫存。“價格方面因為各家企業對不同客戶的價格也不一樣，但就我們了解的情況，近期鉆針價格整體漲幅大概在10%-20%，部分產品或者部分特殊時間段的價格漲幅可能達到30%以上。就看下半年缺口會不會放大，放大還會漲。”

賈龐亦持類似觀點，他預計下半年高端棒材價格將呈上漲趨勢，鉆針產品價格也可能受材料成本和需求增長推動而有所上升。

（財聯社記者 方彥博 陸婷婷）