今天市場大幅調整，截至收盤 ， 滬指跌2.03% ， 深成指跌3.85% ， 創業板指跌5.71%， 科創50指數大跌7.7%。

黃白線分化明顯 ， 權重股走勢較弱，滬深兩市成交額3.45萬億 ， 較上一個交易日縮量2095億，全市場超3100只個股下跌 。

下跌方面，AI產業鏈全線重挫，半導體設備板塊 北方華創 、 金海通跌停 。 算力硬件方向東山精密 、 兆易創新 、 光迅科技跌停。

上漲方面，有色金屬板塊走強 ， 翔鷺鎢業 、 赤峰黃金 、 招金黃金漲停； 創新藥板塊逆勢拉升 ， 海南海藥8天6板 ， 美諾華2連板 ， 石藥景峰 、 京新藥業漲停。

01

AI產業鏈重挫

兆易創新跌停

前期熱門科技股，全線下跌，存儲芯片板塊，華海清科跌近15%，微導納米、香農芯創、德龍激光跌超13%，存儲龍頭兆易創新跌停。

CPO概念，中際旭創、勝宏科技跌6%，工業富聯跌8%，光迅科技、東山精密跌停，新易盛跌超11%。

PCB概念，生益科技跌近8%，深南電路跌5%，滬電股份跌停，鵬鼎控股跌超9%。

消息面上，Meta一則大消息，把AI硬件股給“砸崩”了。Meta將把多余的計算能力出售給外部客戶。

這個消息一出來，市場第一反應不是興奮，而是恐慌。

大家馬上開始腦補：Meta是不是算力買多了？AI算力是不是已經過剩了？科技巨頭是不是準備削減資本開支了？

要真是這樣，未來存儲、光通信、CPU、GPU，究竟賣給誰？

所以消息出來之后，AI硬件板塊迅速跳水，整個市場都在交易“AI資本開支見頂”這個鬼故事。

不過有券商解讀稱，Meta擬出售富余AI算力的消息，表面看是“挑戰 AWS/Azure/GCP”，但本質更像是為巨額AI capex找到商業化出口。短期對云廠商AI premium pricing有一定情緒擾動，尤其是AWS和neocloud，但對AI硬件鏈條不應解讀為需求利空。

相反，如果Meta能把自建算力外部化，反而提高了其繼續投入GPU、網絡、光模塊、電力散熱和數據中心的資本開支可持續性。因此，上市券商稱，若今天AI基礎設施鏈條被這條消息帶崩，其傾向于判斷是“標題黨式錯殺”，而非基本面反轉。回調建議關注。

此外，還有券商表示，Meta的動作并不意味著放棄基礎模型研發或投資放緩。北美僅有Meta未有成型云服務，無法對算力根據自己與市場需求進行合理調配。云服務并不意味著放棄基礎模型研發或投資放緩，基礎模型較弱的微軟與亞馬遜仍然保持著高速資本開支增長。更好的現金流循環可以帶來更健康的資本支出。

算力、存儲、通信、能源等是大模型底層原理帶來的需求，目前推理需求遠遠滿足不了。Anthropic原本基建、GPU備貨、資本開支全部按照每年10倍年化增長做預算規劃，結果真實用戶調用量、Token消耗、算力占用、年化收入ARR年化增速直接沖到80倍/年，這也是Anthropic緊急簽約亞馬遜250億美元算力訂單、租用SpaceX Colossus 22萬張GPU數據中心補算力的核心原因。AI目前滲透率仍然極低，可見空間極大，無需過度擔心。

雪球APP用戶@三石而立orz：Meta出售算力這件事本身是中性的 ， 個人覺得meta這樣結構重塑挺好 ， 市場也給予了其資產盤活的獎勵 ； 硬件此前漲得很急 ， 也有震蕩調整的需求 。

盡管爭議不斷 ， 但AI發展仍在向前 ； 市場最終的走向 ， 不取決于某個單一事件 ， 而取決應用層的需求能否真正爆發 ， 來消化這些算力供給 。一千個人眼中有一千個哈姆雷特 ， 在資本市場里 ， 一千個倉位眼中也有一千種市場真相 。流水不爭 ， 交給時間 。

02

日韓股市同樣大跌

SK海力士股價跌14.57%

日韓股市今天同樣大跌， 全球的AI科技股波動已經高度相關。

日經225指數收跌2.47%，權重股方面，鎧俠大跌13.47%，愛德萬測試大跌9.95%，東京電子下跌7.44%。

韓國KOSPI指數收跌7.89%，創6月11日以來新低。權重股方面，三星電子下跌9.06%，SK海力士股價跌14.57%，總市值跌破1萬億美元，單日損失約1700億美元。

今年以來備受市場關注、年內漲幅一度超過10倍的南方兩倍做多海力士ETF，7月2日遭遇劇烈回調，截至發稿單日跌幅超過20%。近期韓國股市波動顯著加劇、頻頻觸發熔斷，以兩倍做多海力士、兩倍做多三星電子為代表的杠桿產品走出“過山車”行情。

韓國股市迅速膨脹與高度集中的杠桿頭寸，早已引發業內人士的廣泛擔憂。中金公司在近日發布的研報中分析，韓國股市在2026年漲幅領先全球的同時，波動率也顯著高于其他主要市場，主要源于幾大結構性特征：一是散戶高度主導，個人投資者成交額與成交量占比分別達46%和71%（遠高于美股的20%），且近期在外資持續流出、機構凈賣出的背景下，散戶逆勢凈買入成為市場主要買盤，天然放大了市場波動。

03

貴金屬反彈

赤峰黃金漲停

A股貴金屬板塊強勢上漲，赤峰黃金、招金黃金漲停，山金國際漲超7%，曉程科技、中金黃金漲超6%，西部黃金漲5%，紫金礦業漲超4%。

消息面上，7月1日，美聯儲主席沃什在葡萄牙出席歐洲央行舉辦的中央銀行論壇小組對話活動。沃什在講話中重申了美聯儲工作的優先事項是確保物價穩定，并拒絕提供任何貨幣政策前瞻指引。另外，美國6月ADP就業僅錄得9.8萬人，創3月以來最低水平，大幅低于預期。

部分投資者認為，ADP就業數據走弱和沃什的言論都在一定程度上削弱了美聯儲年內加息的必要性，現貨金銀價格今日短線走高，白銀站上60美元/盎司，黃金報4064美元/盎司。