湖北
人民幣升值到底是為了什么？說白了就是為了化債，把高息債換成低息債。你從銀行借100塊錢，利息從1%漲到2%，一年就得多付1塊錢。但如果你借了120萬億呢？利息每漲1%，一年就得多付1.2萬億。誰借了這么多錢？地方債、國債、城投債，加起來差不多就這個數。所以存款利率它必須得降。現在國有大行一年期定存已經降到了0.95%，三年期是1.25%，連一些中小銀行都開始取消長期定存。
有人問，不存定期，那買理財、買股票、買房行不行？銀行理財背后也是城投債和股票。A股5400多家上市公司，4000多家這兩年股價沒漲，還有1700多家比兩年前還要更低。但大盤指數漲了60%，誰在漲？人工智能、半導體、新質生產力，這些靠銀行資金、減稅補貼猛漲，哪怕虧損也漲。另一邊，房地產、消費、零售的股票跌回了兩年前。房價呢？5月全國百城房價同比跌了7.9%，100萬買的房子現在只剩92萬，還在筑底。你會發現國內沒什么好投的了。
那海外呢？美國一年期存款利息4%，歐洲快3%，日本都1%了，股市一年翻一倍。資金本能地都會想往外跑。但如果說存款都走了，銀行拿什么借新債還舊債？所以要把資金留住。可是又不能加息，利息每多1%，一年又得多花1.2萬億。
那怎么辦？偏限制出海渠道：美股券商只能賣不能買，QDII基金每天限額。更關鍵的是讓人民幣升值。你存美元有4%的利息，但人民幣一年升值7%，匯率一賠，整體還得虧3%，還不如存在國內。
怎么讓人民幣升值？讓更多美元進來換人民幣，靠外貿企業多接訂單。去年貿易順差1.2萬億美元，今年更多。人民幣從7.3升到6.75，再升值7%，外貿企業平均利潤5%全被匯率吃掉。為什么它還敢接單？因為企業拼命降成本。
5月份PPI漲3.9%，CPI只漲1.2%。成本漲了不敢漲價，那就裁員降薪。靈活就業人數從2.8億漲到了3.2億，一年多出4000萬人。企業靠壓低人工成本、加大接單量硬撐。這種升值還能持續多久？當人工成本再也降不動的時候，升值就見頂了。現在已經很接近了。
見頂之后，國內的低息環境還在維持，資金管控還會更嚴。但恰恰是現在，反而是合法配置海外資產的機會。4月和5月居民存款少了2萬億，很有可能就跑到了海外。你看懂了嗎？
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