四川
7月2日晚間，鹽湖股份（SZ000792，股價30.18元，市值1597億元）發布2026年半年度業績預告，預計2026年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為60億元至63億元，同比增長131.38%至142.95%。
據鹽湖股份2026年一季報數據推算，公司二季度歸母凈利潤約為29.73億元至32.73億元，環比增速不足10%，若按下限計算則出現微幅下滑。
《每日經濟新聞》記者發現，2026年二季度環比增速不夠高與銷量有關。公司二季度氯化鉀銷量約91.76萬噸，較一季度的132.97萬噸明顯下滑；碳酸鋰二季度銷量約2.23萬噸，對比同期約2.99萬噸的推算產量，部分新增產能或轉為庫存。由此似可看出，2026年二季度碳酸鋰價格處于年內高位，公司出貨節奏相對克制。
主要受氯化鉀板塊銷量及價格同比上漲驅動
根據7月2日晚間業績預告，鹽湖股份預計扣除非經常性損益后的凈利潤為60億元至63億元，比上年同期增長135.17%至146.93%。基本每股收益預計為1.13元/股至1.19元/股。
針對業績大幅增長，鹽湖股份表示主要受氯化鉀板塊銷量及價格同比上漲驅動。同時，4萬噸/年基礎鋰鹽項目量產帶動碳酸鋰產銷量同比提升，且市場價格呈上漲趨勢。
但從環比數據看，結合一季報披露的數據，鹽湖股份2026年一季度歸母凈利潤為30.27億元。據此推算，其二季度歸母凈利潤區間約為29.73億元至32.73億元。若按預告下限計算，二季度凈利潤環比出現微幅下滑；即使按預告上限計算，環比增速也不足10%。
業績環比平緩的核心原因在于2026年二季度實際銷量并不高。鹽湖股份此前披露，2026年一季度氯化鉀產量為87.73萬噸，實現銷售132.97萬噸；碳酸鋰產量為1.95萬噸，銷量為1.68萬噸。而本次半年報預告顯示，2026年上半年公司氯化鉀產量約為168.17萬噸，銷量約為224.73萬噸；碳酸鋰產量約為4.94萬噸，銷量約為3.91萬噸。
通過數據對比可推算出，鹽湖股份2026年二季度氯化鉀銷量約為91.76萬噸，較一季度的132.97萬噸出現明顯下滑；二季度碳酸鋰銷量約為2.23萬噸，雖然較一季度有所增長，但對比二季度約2.99萬噸的推算產量，仍有相當一部分新增產能轉化為庫存，整體出貨量并未迎來爆發。
2026年二季度鋰鹽出貨節奏表現克制
值得注意的是，從產業周期來看，2026年碳酸鋰價格反而是在二季度處于高點。生意社碳酸鋰—電池級指數走勢圖顯示，進入4月下旬及5月，碳酸鋰價格經歷一輪拉升，指數一度突破450點位。盡管6月略有回落，但2026年二季度整體價格中樞顯著高于一季度。在碳酸鋰價格年內高位階段，鹽湖股份2026年二季度的鋰鹽出貨節奏表現克制。公司在6月份的投資者關系活動中曾表示，在經營模式上，碳酸鋰持續推進點價銷售與套期保值業務相結合的策略，以此有效平抑價格波動風險。
在現有產能方面，伴隨4萬噸/年基礎鋰鹽項目全面投產、一里坪鹽湖股權收購落地，鹽湖股份鋰鹽總產能已增至9.8萬噸/年。鹽湖股份明確表示，現有在產鋰鹽產能包括新建4萬噸/年基礎鋰鹽項目、藍科鋰業、五礦鹽湖板塊，其余鋰相關規劃項目未建設。
除了年內產能釋放狀況，市場也高度關注其未來遠期擴產情況。根據鹽湖股份控股股東中國鹽湖的規劃，到2030年將逐步落地千萬噸級鉀肥、20萬噸級鋰鹽、3萬噸級以上鎂及鎂基材料產能。鹽湖股份表示將緊扣整體戰略，持續優化全產業鏈布局，增強核心競爭能力。
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