記者|王海慜

編輯|何小桃 葉峰 易啟江 校對|張益銘

2026年4月24日，滬深北交易所同步發布新《交易規則》，旨在進一步優化證券交易制度適應性，提升市場穩定性、定價效率和流動性。新《交易規則》中的一系列A股交易新規將于2026年7月6日（下周一）起正式施行，涉及盤后交易、基金收盤機制、ST股交易、創業板做市商、大宗交易確認等重要變動。

其中，較為關鍵的變化主要包含三大核心內容，覆蓋ST股漲跌幅限制放寬、基金收盤機制、盤后交易規則三大領域。

記者注意到，最近交易所、券商紛紛通過各渠道發布相關投教內容，提示投資者在新規正式落地之際需排查一些容易忽視的要點，涉及新規落地之際主動排查條件單設置是否需要調整、股權登記日盤后固定價格交易賣出是否還能分紅等相對冷門但又重要的問題。

交易新規需注意的幾大關鍵內容

將于下周一開始執行的系列交易新規主要包括以下幾大核心內容。

首先，最引人關注的是，滬、深市主板ST、*ST股票漲跌幅由±5%調整至±10%，與主板普通股票保持統一，科創板、創業板等其余板塊ST、*ST股票漲跌幅維持不變。

對此，多家券商最近提請投資者關注其中風險。中泰證券指出，此次調整后對投資者的影響將主要體現在三方面：1、價格彈性增加：風險警示股每日波動空間擴大，交易活躍度可能提升。2、風險收益同步放大：波動空間翻倍，意味著潛在風險和收益均同步增加。3、理性投資提醒：風險警示股票本身存在較高退市風險，漲跌幅放寬不代表投資價值提升，請務必審慎投資。

華安證券則表示，本次調整旨在統一市場規則，提升風險警示股票的定價效率與流動性。但風險警示股票本身存在較高投資風險，漲跌幅比例放寬后，股價單日波動幅度將擴大，投資者應充分關注相關風險，審慎參與交易。

其次，滬、深交易所將盤后固定價格交易，由科創板、創業板股票擴展至全部A股和交易型開放式基金（ETF）；北交所將新推出盤后固定價格交易，但具體實施時間另行通知（7月6日暫不實施）。值得注意的是，盤后交易成交價固定為當日收盤價，此外，三大交易所盤后固定價格交易申報截止時間都為15：30分，成交時間都為15：05-15：30。值得一提的是，據廣發證券提示，盤后交易申報買入價小于收盤價，賣出價大于收盤價，都是無效申報。

滬、深交易所盤后固定價格交易主要規則，截圖自國金證券第5小時公眾號

與此同時，三大交易所此次也各自有差異化的專屬新規。

上交所：基金收盤階段交易方式由連續競價調整為收盤集合競價，時間與股票一致，為14:57至15:00，并通過集合競價產生收盤價。不過，14:57至15:00 期間，交易主機不接受撤單申報，與股票規則一致。

深交所：在創業板引入做市商制度，后續交易所將單獨出臺細則，明確做市商準入條件、權責劃分、日常監管要求。創業板股票協議大宗交易成交確認時間調整為9:30至11:30、13:00至15:30，與科創板一致。

北交所：推出股票盤后固定價格交易、調整無價格漲跌幅限制股票的大宗交易價格范圍、明確風險警示股票和退市整理股票交易規定、增加嚴重異常波動監管安排等。考慮到市場業務和技術整體準備情況，相關具體施行時間，由北交所另行通知。在此之前，關于無價格漲跌幅限制股票大宗交易價格的有關安排，仍按照原規定執行。

有分析指出，此前，滬市ETF、LOF、REITs等基金產品尾盤采用連續競價模式，容易出現尾盤價格異動、波動無序等問題。7月6日起，滬市基金將全面接軌股票交易規則，實行收盤集合競價，該調整能夠統一滬市各類金融產品的收盤交易邏輯，大幅提升基金尾盤價格穩定性與定價精準度。

券商：主動排查條件單設置是否需要調整

隨著7月6日臨近，各家券商財富管理條線的相關人士紛紛行動起來，通過社交平臺發布諸如“一圖看懂7月6日交易所新規變化”的資訊內容，為投資者提供服務。

記者注意到，最近，包括國金證券、廣發證券等在內的多家券商的投教平臺紛紛通過各渠道發布相關投教內容，提示投資者在新規正式落地之際需排查一些容易忽視的要點。

國金證券投教基地今日發布文章《7月6日A股新規上線，四項交易變化所有股民必讀》。通過一番梳理，提示投資者在7月6日交易新規落地之際，需要主動排查以下幾件事：

1、持有或交易滬深主板ST/*ST股票的，檢查是否有漲跌幅為5%的止盈/止損等條件單，按需調整。

2、有滬市基金尾盤操作習慣的，注意14:57后僅支持限價委托且不可撤單，提前確認委托。

3、有意使用盤后固定價格交易的，確認持有標的是否在滬深兩市A股/ETF范圍內(北交所暫不適用)。

業內認為，隨著滬深主板ST/*ST股票單日最大波動幅度由5%擴大至10%，交易風險也在相應增加，如果投資者已對主板ST/*ST股票設置了5%漲跌幅的止盈/止損等條件單，應重點關注是否需要做相應調整。

某券商資深投顧人士告訴記者，“條件單各式各樣，比如說，原來對ST類的股票，設置了漲停賣出，那原來是漲5％就賣出了，現在規則更新后，就變成了漲10％才漲停，如果不調整，可能就會變成現在還是漲5％就會被賣出。”

“有的條件單是手動設置的，需要投資者手動調。不過，也有一些條件單系統會根據規則變化自動調整，投資者需要自行關注。”他進一步表示。

交易所：股權登記日盤后

固定價格交易賣出將失去分紅資格

自7月6日起，滬、深交易所將盤后固定價格交易，擴展至全部A股和ETF，北交所后續也將跟進。未來，通過盤后固定價格買賣股票、ETF的投資者有望增多。

近期，A股市場進入了一年一度的上市公司分紅高峰期， 那么參與15點后的盤后固定價格交易對投資者獲取分紅是否存在影響？近日，上交所投服公眾號專門發文《熱線問答|收盤≠收市！盤后固定價格交易賣出無法享受分紅！》對此情形進行了解答。

有不少投資者認為，收盤等同于收市，15點收盤鎖定股東名單，因此只要到15點持倉沒賣出就能參與分紅，而15點之后的盤后固定價格交易不影響分紅資格。實際上，這陷入了一個分紅誤區。

上述文章解釋道，收盤和收市是兩個完全不同的概念。法定收盤時間固定為15:00，14:57-15:00為收盤集合競價階段；但“收市”僅為市場通用口語，并非監管法定術語，代表當日交易全部完結。

以科創板為例，在股權登記日15:00收盤后，15:05—15:30還開放盤后固定價格交易。這個時段依舊屬于當日有效交易，只要在此區間掛單賣出股票，就會被移出當日股東登記名冊，自然就無法享受分紅。也就是說，盤后固定價格成交賣出，登記不再在冊即失去分紅權益。

所以，自7月6日上述交易新規落地后，往后交易主板、科創板股票，股權登記日想要穩穩拿到分紅，投資者切記不要在15:05-15:30賣出持倉。

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