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知食說第455篇原創(chuàng)文章

8月18日，在公司創(chuàng)立25周年之際，新西蘭a2牛奶公司（以下簡稱“a2公司”）交出了強勁增長的2025財年（截至2025年6月30日）經(jīng)營業(yè)績。

財報顯示，a2公司營收再創(chuàng)歷史新高，達19.02億新西蘭元，同比增長13.5%，EBITDA增長17.1%至2.743億新西蘭元。為繼續(xù)擴大產(chǎn)能布局和獲得更多中標配方注冊機會，新西蘭將全資收購中國乳企雅士利位于新西蘭的POKENO工廠，還將剝離馬陶拉乳業(yè)（MVM），以加速優(yōu)化供應鏈。

（圖：a2公司總經(jīng)理兼CEO David Bortolussi）

a2公司總經(jīng)理兼CEO David Bortolussi表示為公司取得的業(yè)績“感到自豪”，他還宣布a2在中國地區(qū)市場份額創(chuàng)下歷史新高，并首次躋身中國TOP4 品牌行列。

業(yè)績強勁

從區(qū)域市場看，中國及其他亞洲地區(qū)依舊為a2公司的最大市場，期內(nèi)錄得收入為13.02億新西蘭元，同比增長13.9%。值得注意的是，a2公司的雙位數(shù)增長是基于中國嬰配粉市場整體下滑的背景下取得。在美國地區(qū)，a2公司期內(nèi)同比大幅增長22.5%。在澳大利亞和新西蘭地區(qū)，a2公司業(yè)績持平。此外，馬陶拉乳業(yè)收入劇增42.7%。

從產(chǎn)品類別看，a2嬰配粉整體收入增長9.9%，其中中標產(chǎn)品增長3.3%，英標產(chǎn)品增長17.2%，液態(tài)奶收入增長14.4%，尤其在澳新和美國地區(qū)實現(xiàn)14%的增長；馬陶拉乳業(yè)原料增長41.9%。

中國市場份額創(chuàng)新高

具體在中國市場，a2公司業(yè)績在中國市場的份額持續(xù)創(chuàng)下新高，總體市場份額提升至8.0%，首次躋身TOP4品牌，成為公司發(fā)展歷程中的重要里程碑。a2公司表示，中國業(yè)績的持續(xù)增長得益于市場投入增長和品牌健康指數(shù)提升。

從產(chǎn)品線看，在整體中標市場下降5.6%的背景下，中標產(chǎn)品a2至初嬰幼兒配方奶粉系列營收達到6.325億新西蘭元，同比增長3.3%。同時，a2旗下早階段產(chǎn)品在母嬰店渠道的市場份額創(chuàng)下4.0%新高，國標線上電商渠道達5.9%。新國標中標嬰配粉市場份額亦達5.5%，創(chuàng)歷史新高。

由于中國政策開始公開鼓勵生育，早階段新用戶顯著增長，a2產(chǎn)品在母嬰店和國標線上電商渠道的市場份額也有所提升。財報顯示，公司在母嬰店的整體市場份額達到 3.7%，創(chuàng)下新高。在國標線上電商渠道的市場份額創(chuàng)下新高，至4.2%，同比上升 0.3 個百分點。

在中國及其他亞洲地區(qū)，a2全家營養(yǎng)產(chǎn)品的收入增長33.1%，至1.103億新西蘭元，在中國地區(qū)同比增長23%。期內(nèi)，a2公司在中國本地生產(chǎn)的三款中老年奶粉和面向3歲以上兒童的奶粉新品，均獲得積極反饋。David Bortolussi就此向知食君指出：“我們加快創(chuàng)新步伐，進一步提升了品牌與各個生命階段的關聯(lián)性。”

供應鏈優(yōu)化升級

進入2025財年下半年，a2公司持續(xù)推進供應鏈優(yōu)化，并取得重大進展。

（圖：雅士利位于新西蘭的POKENO工廠）

財報顯示，a2公司將以2.82億新西蘭元（基于“無債務、無現(xiàn)金”基礎）全資收購蒙牛旗下雅士利在新西蘭POKENO的一體化營養(yǎng)產(chǎn)品工廠。目前該工廠已生產(chǎn)a2公司的英標產(chǎn)品a2 Genesis紫曜和a2 Gentle Gold。

新西蘭公司還表示，POKENO工廠已獲批兩個新國標中標配方奶粉注冊，為提升產(chǎn)能擬對其投資約1億新西蘭元，并將基于擴展的a2品牌產(chǎn)品組合，確保更廣闊的中國市場準入。而基于中國監(jiān)管部門的批準，新工廠有可能獲得第三個配方注冊。

此外，a2公司還與中國合作伙伴中國牧工商集團（CAHG）共同有條件出售馬陶拉乳業(yè)股權。這些舉措旨在打造更優(yōu)質(zhì)、更高增長、風險更低的端到端業(yè)務。不過，這一交易需要獲得有關部門批準。

展望2026財年，a2公司將繼續(xù)執(zhí)行增長戰(zhàn)略，重點挖掘中國市場潛力，同時拓展相關品類和新興市場，并將積極與中國監(jiān)管部門配合，獲得交易批準，并啟動多年度資本投資計劃。

a2公司最后預計2026財年營收同比實現(xiàn)高個位數(shù)增長。

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