剛剛，11月最新LPR發(fā)布！

根據(jù)央行官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示：

中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年11月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

對比10月數(shù)據(jù)，11月份LPR數(shù)據(jù)依然保持不變，至此已經(jīng)連續(xù)6個月維持不變。

本月LPR依然維持不變，主要有以下幾個原因：

1.政策導(dǎo)向與經(jīng)濟(jì)形勢

央行近期強(qiáng)調(diào)“適度寬松”貨幣政策，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，政策重心轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長與防風(fēng)險平衡，短期內(nèi)進(jìn)一步降息的緊迫性降低。LPR調(diào)整需綜合考慮經(jīng)濟(jì)、金融穩(wěn)定等多因素，當(dāng)前環(huán)境下降息并非首要選擇。

2.銀行凈息差壓力

銀行凈息差已降至歷史低位（約1.43%），若繼續(xù)下調(diào)LPR，可能進(jìn)一步壓縮銀行利潤空間，影響金融體系穩(wěn)定性。央行需在降低融資成本與維護(hù)銀行盈利能力間謹(jǐn)慎權(quán)衡。

3.外部環(huán)境與匯率因素

雖然美聯(lián)儲降息為國內(nèi)政策提供一定空間，但人民幣匯率波動仍需關(guān)注。央行需通過貨幣政策工具平衡內(nèi)外均衡，避免匯率過度波動對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。

雖然11月LPR并未調(diào)整，但綜合官方釋放的信息來看，2025年內(nèi)依然有小幅降息的可能性。

此前，在9月12日發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于今年以來國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況的報告》中，提出：

做好下半年經(jīng)濟(jì)工作，保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強(qiáng)靈活性預(yù)見性，加快穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，推動相關(guān)舉措落地見效。落實落細(xì)更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)。

此外，近期部分中小銀行已經(jīng)或正在準(zhǔn)備下調(diào)存款利率，如1 0月13日，上海華瑞銀行發(fā)布《關(guān)于調(diào)整人民幣存款掛牌利率的公告》，將3年期整存整取定期存款利率從2.3%調(diào)降至2.15%。

今年以來，華瑞銀行前后合計8次降息。與華瑞銀行同樣在9月底降息的中小銀行還有天津金城銀行、河南洛陽農(nóng)商行、洛寧農(nóng)商行等。

基于此，有專家表示， 四季度迎政策寬松窗口，預(yù)計11-12月LPR將進(jìn)一步下調(diào)10個基點。

美聯(lián)儲方面， 9月17日，美聯(lián)儲宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點。這是美聯(lián)儲2025年第一次降息，也是繼2024年9月、11月、12月三次降息后再次降息。

9月美聯(lián)儲恢復(fù)降息，意味著外部因素對國內(nèi)實施適度寬松貨幣政策的掣肘進(jìn)一步弱化，四季度央行有可能實施新一輪降息降準(zhǔn)，并帶動兩個期限品種的LPR報價跟進(jìn)下調(diào)。

當(dāng)然，LPR下調(diào)也并非100%代表新房利率繼續(xù)下行。

目前常州房貸利率為商貸首套和二套房貸利率都是3.05%，其余城市大多也維持在3.0%的水平，這樣的利率是多數(shù)銀行房貸業(yè)務(wù)的“生死線”。

若LPR繼續(xù)下調(diào)，常規(guī)來說利率會來到2.9%，但銀行會通過收窄房貸BP基點的方式，來讓利率維持在3.0%的水平。

所以后續(xù)即便繼續(xù)降息，新房利率也有可能會繼續(xù)維持在3.0%的水平，但會利好存量房貸用戶，有助于繼續(xù)降低房貸利率。

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