廣東
日本加息落地了，利率達30年來的最高水平，可為何這次市場沒有崩盤？日本央行19日在貨幣政策會議上通過決議，決定加息25個基點，將政策利率從0.5%上調至0.75%水平。
不過消息出來之后，市場反而是一切平穩(wěn)，恒生指數漲還0.81%，恒生科技表現(xiàn)更是優(yōu)秀，漲了1.38%。美股昨晚更是一柱擎天，再次刷新歷史新高。不是說好，會發(fā)生全球性股災的么？很多人是不是等著要打主播的臉了？
2024年8月日本第一次加息的時候，但是是直接引爆全球股市，讓很多人心有余悸。這次加息跟那次有什么不同？上一次加息之前的只有47.5%的定價概率，這次卻有90%。同時這次日本央行行長提前12天就在市場釋放加息信號。
換句話說上一次是殺了市場一個措手不及，這次市場已經有充分準備了，目前市場預期已經充分定價了。因此加息落地之后，市場并沒有過激反應。
另外昨天晚上美國CPI數據大低于預期，也對沖了相當的風險。美國最新的CPI是2.7%，大大低于市場的3.1%。這讓下一個月的降息概念又大大提升。消息出來之后，美股三大股指直線拉升。
美國處于降息周期也對沖了日元加息帶來的流動性不足的問題。因此在短期內，市場反而是風平浪靜。
那是不是意味著之前大家預測的全球性股災是錯誤的呢？股災不一定是突然就暴跌的。關鍵資本市場永遠是反人性的。當大家都覺得沒有危險的時候，就是最危險的時候。
當雪山崩塌之前，一切看起來也是風平浪靜。所以現(xiàn)在市場越正常，反而越需要謹慎。最核心的風險還是在AI泡沫上面。A股最近的三大泡沫已經幾乎失控了，兩家新上市的公司，市值都被推到幾千億，關鍵現(xiàn)在不是虧損的問題，連營收都沒多少。結果人家融了70億，放手就去買理財產品，而不是投入到研發(fā)中。說白了連公司自己都不覺得他們搞研發(fā)能成功。
美國方面美股7巨頭已經占了整個美股總市值的三四成，整個AI說白了就是這幾家巨頭的內循環(huán)。
我們用逆向思維來思考一下，如果說這一輪股市是基本面推動起來的，那為何昨晚CPI低于預期，市場立刻就動起來。邏輯就是CPI低，美國降息預期就更強，降息越猛，市場流動性就越足，股市就越好。
這個邏輯明白了，那我們反過來想一下，這不正是說明這輪牛市根本就是流動性推動起來的，而不是基本面推動起來的。這種靠流動性撐起來的牛市，實際上極度脆弱，隨時可能崩塌。
所以你再想想，美國的降息預期實際上已經是體現(xiàn)在定價上面了，就是明年繼續(xù)降息，實際上降息能帶動的作業(yè)已經越來越小。這就是為何美聯(lián)儲降息之前都得演戲的原因。他們明明就是要降息，可總得先演一下，讓你覺得他不想降息，最后降了，大家覺得超預期了，市場就繼續(xù)狂歡。
美國降息的利好作用實際上已經體現(xiàn)了，可是日本加息帶來的流動性危機卻剛剛開始。水龍頭被擰緊之后，不單單放出去的水都慢慢回流，而且以后新供應的流動性也會非常少。過去30年，寬松日元實際上是全球資產上漲提供了強勁的動力?，F(xiàn)在日元被收緊，短期內影響還難以看起來?？墒情L期來看，等到這一輪美國降息停止，那問題就會爆發(fā)。
日元加息肯定不是短期的調整，而是長期政策的調整。只有美國通脹抬頭，那降息就會停止。現(xiàn)在美國經濟就存在嚴重的悖論。
如果說美國AI發(fā)展這么好，那經濟應該很強才對。那經濟很強，美國降息節(jié)奏肯定要放慢，甚至是停止降息?？擅绹F(xiàn)在又急著降息。那你說美國經濟的真實情況到底如何？說實在的現(xiàn)在美國經濟雖然沒有大危機，但是AI的泡沫卻鼓吹得太大了。2000年的互聯(lián)網泡沫是如何破裂的，這次不管是就是歷史的重演。
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