TikTok美國交易方案終于塵埃落定了。

早在2020年，特朗普政府即嘗試通過行政命令和CFIUS施壓字節出售或剝離TikTok美國業務，否則將封禁該應用。而后，字節跳動被傳與微軟、Oracle等多家美國公司接洽潛在交易方案，以避免業務被強制關停。最終，在中國出臺新規限制包括推薦算法在內的敏感技術出口后，字節跳動拒絕了全面出售算法的方案。轉而提出由Oracle作為“可靠的技術合作伙伴”托管美國用戶數據重組計劃，以滿足美方安全要求。

而后，盡管TikTok投入約15億美元實施“德州計劃（Project Texas）”，成立TikTok美國數據安全公司（USDS）。USDS負責控制對受保護的美國用戶數據、內容推薦和審核系統的訪問，這些系統均位于安全的Oracle云平臺上。具體措施包括：將100%美國用戶流量遷移至Oracle位于美國的云基礎設施進行存儲和處理；由Oracle充當“可信技術提供方（Trusted Technology Provider）”，可以分析和驗證源代碼，包括移動應用代碼、后端服務、第三方庫和推薦算法等等（可參見TikTok美國官網）。

“TikTok CEO周受資曾對外強調，該計劃將把美國敏感數據完全隔離，只有美國員工方可訪問”。然而，美國政界對“德州計劃”并不買賬。2023–2024年間美國兩黨議員推進更嚴厲的立法，以德州計劃為基礎但超越其方案，最終通過了《防止受外國對手控制應用法案》等法案，要求字節跳動限期完全剝離TikTok美國業務，否則將全面禁用TikTok。

在法定期限數度延長后，2025年9月中美雙方終于敲定TikTok美國運營的交易方案，并與12月確定最終交易細節。

根據TikTok CEO周受資內部信：

字節跳動和TikTok已與三家主承管理投資方——Oracle公司、Silver Lake和MGX——簽署具有約束力的協議，擬成立一家新TikTok美國合資公司，名稱為TikTok USDS Joint Venture LLC。

具體來說，這家美國合資公司將有50%由新投資者財團持有，其中包括Oracle、Silver Lake和MGX，三方各持有15%；30.1%由字節跳動部分現有投資者的關聯方持有；19.9%由字節跳動保留。

這家美國合資公司將負責美國范圍內數據保護、算法安全、內容審核以及軟件保障工作。它還將擁有唯一的權利和權限，就“美國用戶的內容、軟件和數據是安全的”這一點對外提供保證。

一家“可信安全合作伙伴”將負責審計和驗證。在交易完成后，Oracle將成為這一可信安全合作伙伴。

Oracle即大家耳熟能詳的甲骨文，這次即對TikTok在美國的數據進行運營托管，也入股了新設立的公司TikTok USDS Joint Venture LLC。

要知道，作為美國老牌科技巨頭，甲骨文的主營業務是數據庫和企業云服務，在消費互聯網領域幾乎沒有存在感。甲骨文能在這樁交易中扮演關鍵角色，并非出于偶然。

當年，微軟等公司屬“可能層面”強勢競標玩家，而甲骨文在消費互聯網領域與TikTok沒有業務沖突。它接手TikTok美國業務更像是承擔“基礎設施提供商”和“少數股東角色”，而不會覬覦TikTok的內容生態本身。這一點對字節跳動而言非常重要。這種“非直接平臺競爭者”位置，使甲骨文更容易被放進“安全整改方案”中：是技術守門人，而不是業務接管者。

而且，在德州計劃中，甲骨文在美國最關心的“數據邊界”“訪問控制”“可審計性”上，已經成為了關鍵執行方。此次不如沿著德州幾乎已經鋪開的技術路線，把甲骨文繼續放在核心位置，并通過股權與治理結構滿足“美國控制”要求。而且，周受資在內部信明確提到，此次方案的交割日期為120天內，從時間和技術上看，都沒有比甲骨文更適合的選擇。

與此同時，在合作中，甲骨文早在交易達成前已從TikTok身上嘗到了“真金白銀”的甜頭。根據“德州計劃”的安排，甲骨文自2022年起成為TikTok美國的獨家云服務提供商，負責美國約1.7億用戶數據的存儲與處理，Morningstar估計TikTok約貢獻甲骨文2025財年收入的 5%（約8億美元）。字節懂，穩定的商業回報是一段可持續關系良好維持的基礎。

當然，還有不容忽視的一點是，政治可接受度。甲骨文高層與美國政界的密切關系在TikTok交易中發揮重要作用。甲骨文創始人兼董事長拉里·埃里森是少數公開支持特朗普的硅谷領袖之一，曾為特朗普競選籌款。時任CEO薩弗拉·卡茨也曾在特朗普過渡團隊任職。這樣的人脈資源使甲骨文在TikTok談判中獲得了政治上的加分，被美政府視作“自己人”而予以信任。據報道，白宮高層對讓甲骨文承擔TikTok美國的安全責任持積極態度。

其實，通過周受資的內部信，也不難發現：對于新公司字節的持股不到20%，沒有否決權；新公司的治理權也將掌控在美方手中；新公司從結構上實現了“所有權美國化、數據本土化、運營獨立化”。

那這對于字節來說是最優解嗎？可能是盡最大努力尋找到一個各方都能接受的“次優解”。畢竟，美國的嘴臉一向奉行雙重標準：嘴上講自由市場，實際精于鉗制他人。