山東
導語
進入12月以來，市場呈現先揚后抑的態勢，前期供應面挺市支撐成為市場主要利好點，但伴隨裝置重啟滿負荷生產，貨源隨著快速出貨填充，場內謹慎氣氛漸增，中間商恐虧心態下拿貨積極性減弱，終端多謹慎觀望，剛需采購。截止稿前，以山東市場為例，主流商談3680-3850元/噸承兌送到。
圖1 國內碳酸二甲酯主要市場價格走勢圖
數據來源：隆眾資訊
供應量快增，市場呈現先漲后跌
12月，國內碳酸二甲酯市場先漲后跌，整體市場呈現倒“V”走勢，上半旬呈現震蕩上漲態勢，供應面各家工廠庫存低位，裝置不穩定，需求端延續偏強拿貨節奏，現貨供應較為緊俏情況下，持貨商報盤不斷走高。進入下半旬，伴隨工廠重啟滿負荷生產，多數主力廠商庫存壓力仍存，指導價格窄幅下調，中間商心態偏空，后市悲觀預期下窄幅讓利促商談，下游弱勢行情下觀望居多，散單入市伴隨壓價，商談重心走軟。原料價格反彈，場內謹慎心態有增，考慮部分裝置不穩定性，場內低價收斂，市場弱勢運行，波動空間收窄。臨近月底，基本面僵持態勢未見改善，部分報盤走軟，現貨報盤波動有限。終端訂單緩慢釋放，剛需入市尋低采買，現貨交投維持低端。
裝置變動頻繁，多套裝置重啟滿負荷
12月份裝置重啟滿負荷運行較多，湖北三寧、內蒙古雙欣、紅四方、山東利華益PO法及甲醇裝置重啟滿負荷，榆林佰佳瑞，福建百宏投產出貨，使得開工率逐漸走高，產量增多。國內碳酸二甲酯總供應量至20.5萬噸，環比增加4.65萬噸。
圖2 2025年碳酸二甲酯產量&產能利用率復合走勢圖（萬噸，右軸：%）
數據來源：隆眾資訊
原料窄幅震蕩，帶動力一般
市場前期預期偏空，但11月底環丙價格急跌回落至偏低點位刺激市場，疊加個別裝置降負波動，12月初價格回彈上行，期間部分下游外采利好氛圍，疊加南方市場現貨緊張拉大南北價差，支撐價格回至8000元/噸以上偏高位運行，至中旬，下游需求端多數訂單反饋不佳，觀望供應端存一定增量預期下，陸續減量，市場顯弱回落，下旬北方渤化，中海精細，國恩裝置停車及個別降負縮量，且聯泓略晚于預期放量，市場月底回彈回8000元/噸偏高位，下游跟進一般，再回僵持行情，月底有窄幅松動跡象，或有一定回落預期。
下游備貨較好，整體消耗增加
12月，主力下游聚碳酸酯產量及產能利用率均較上月提升。其中，國內PC產量29.8萬噸，環比增長4.56%，同比增長4.16%，行業產能利用率80.31%，較上期提升0.94個百分點，較去年同期提升0.87個百分點。月內，國內僅有浙石化PC一期裝置產線及二期裝置停車檢修，另外四川天華PC裝置因動力系統故障臨時短停，其他國內PC裝置總體開工負荷平穩，以及考慮本月自然日為31天，以上導致本月國內PC產量及產能利用率均有提升。
主力下游碳酸甲乙酯裝置產量為6.19萬噸，較上月增加19.04%。在終端電解液需求增長下，對原料碳酸甲乙酯消費增多，開工上漲，本月產能利用率為33.87%，環比增加1.34個百分點。
圖4 2025年下游品種聚碳酸酯產能利用率走勢（萬噸，%）
圖5 2025年下游品種碳酸甲乙酯產能利用率走勢（%）
數據來源：隆眾資訊
綜合來看，元旦后，碳酸二甲酯市場價格下行，供應量增多，難以支撐碳酸二甲酯價格。成本端來看，環氧丙烷呈現偏弱的局面；需求端來看，下游剛需采購偏好，電解液溶劑方面將出現一定好轉，預計1月碳酸二甲酯價格跌至3600元/噸，環比減少452.25元/噸，跌幅11.16%。
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