正月初八｜開工大吉

農歷初八星期二，A股迎來馬年首個交易日。祝各位小伙伴馬年大賺！

2026年也是"十五五"規劃開局之年，政策力度"只增不減"。內需修復成為增長主引擎，消費從商品為主轉向服務升級，財政貨幣政策協同發力。IMF預測2026年中國經濟增長4.5%，較此前上調0.3個百分點。

海外變量：美聯儲2026年預計降息2-3次（50-75個基點），但內部對貨幣政策預期分歧明顯。特朗普政策的不確定性仍存，但中美科技競爭的"國產替代"邏輯反而強化。

關鍵判斷：2026年A股大概率延續結構性行情，科技成長是主線，但需警惕估值波動。AGI、機器人、智駕三大賽道將從"主題炒作"進入"業績驗證"階段。

一、AGI 通用人工智能：“一馬當先” 的技術奇點突破

2026 年被頂級風投紅杉資本定義為 “AGI 元年”，標志著人工智能從概念走向能力邊界的實質性跨越。AI 智能體已實現從 “對話者” 到 “執行者” 的蛻變，31 分鐘即可獨立完成候選人篩選、社交影響力分析等長程任務，而世界模型的崛起讓 AI 具備時空連續性與因果關系認知，端側 AI 的規模化放量更將催生硬件換機潮。投資端聚焦三大方向：AI 智能體的企業級應用爆發、端側 AI 芯片的國產替代加速，以及 AI 對金融、醫療、教育等行業的深度賦能。

二、人形機器人：“馬到成功” 的量產落地元年

2026 年人形機器人正式告別實驗室原型，邁入工業化落地新階段。特斯拉 Optimus 成為行業標桿，第三代產品將于 Q1 亮相，年底啟動百萬臺級生產線，成本壓至 13.9 萬元人民幣以內，完成從 “奢侈品” 到 “準基礎設施” 的轉變。產業鏈呈現高價值量集中與國產化深度參與特征，FSD 芯片、六維力矩傳感器等核心環節占據主導，拓普集團、三花智控等企業持續受益，形成 “美國全棧自研”與“中國單點突破”的雙軌格局，當前正處于“技術突破→量產降本→場景滲透”的長期黃金周期。

三、自動駕駛 Robotaxi：“馬不停蹄” 的商業化爆發拐點

2026 年全球 Robotaxi 迎來規模化運營關鍵節點，頭部企業加速布局落地。特斯拉 Cybercab 已下線并計劃 4 月規模化生產，目標年產能 200 萬輛；小馬智行與豐田等合作部署千臺級車隊，在廣州實現單車盈利轉正；Waymo 融資 160 億美元，擬覆蓋美國 15 座城市。投資機會集中在三大領域：小馬智行、地平線等自動駕駛解決方案商，曹操出行等轉型中的出行平臺，以及激光雷達、高算力芯片、域控制器等智駕核心零部件賽道。

馬年投資，避免在主題炒作中迷失，精選真正具備量產能力、業績兌現的細分龍頭，回避純概念標的。

2026馬年，愿各位投資者：策馬揚鞭，馬到成功！

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。

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文章僅供參考 市場有風險 投資需謹慎

來源：藍籌企業評論