山東
1、中東沖突 部分煉廠裝置非常規(guī)降負(fù)
受中東局勢(shì)影響，霍爾木茲海峽封鎖導(dǎo)致煉廠對(duì)后期原料供應(yīng)擔(dān)憂增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)多家大型煉化一體化企業(yè)因擔(dān)憂原料供應(yīng)緊張，正在或計(jì)劃調(diào)低常減壓裝置負(fù)荷，部分存在常規(guī)檢修的企業(yè)提前降量，部分減產(chǎn)降負(fù)情況見下表：
表1 已確認(rèn)的部分煉廠裝置檢修情況
從已確認(rèn)檢修的煉廠情況來(lái)看，部分煉廠原油途徑霍爾木茲海峽，近期船期延誤、原料到港量下降、采購(gòu)成本大幅提升，倒逼部分煉廠提前降低裝置運(yùn)行負(fù)荷，調(diào)整原料油種構(gòu)成。
圖1 原油貼水變化情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊
結(jié)合上圖原油貼水變化情況來(lái)看，霍爾木茲海峽封鎖后，導(dǎo)致VLCC等船型運(yùn)費(fèi)大漲，進(jìn)而導(dǎo)致巴西TUPI等常規(guī)原油的DES貼水顯著上行。貼水走高疊加國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀升，令國(guó)內(nèi)煉廠對(duì)未來(lái)原油供應(yīng)缺口和成本的潛在擔(dān)憂增強(qiáng)，因此已有部分煉廠出臺(tái)不同程度的降負(fù)計(jì)劃。
2、2026年3-4月份煉廠計(jì)劃內(nèi)檢修情況統(tǒng)計(jì)
以上檢修，為迫于地緣問題導(dǎo)致的計(jì)劃外減產(chǎn)降負(fù)，原定于2026年計(jì)劃內(nèi)檢修情況如下：
表2 2026年3-4月中國(guó)主營(yíng)煉廠裝置檢修計(jì)劃表（單位：萬(wàn)噸/年）
2026年已公布18家常規(guī)計(jì)劃內(nèi)檢修的主營(yíng)煉廠，檢修產(chǎn)能為14790萬(wàn)噸，同比2025年檢修產(chǎn)能下降8.98%，可以看出去年為主營(yíng)煉廠檢修大年，檢修相對(duì)集中，今年預(yù)計(jì)主營(yíng)產(chǎn)量較去年應(yīng)有所增長(zhǎng)。
聚焦3-4月份主營(yíng)檢修煉廠有4家，裝置檢修計(jì)劃總產(chǎn)能1920萬(wàn)噸/年，同比去年3-4月份的檢修產(chǎn)能下降了67.4%。從原油損失量來(lái)看，2026年3-4月份原油損失量約為277萬(wàn)噸，同比2025年回落77.8%。
整體來(lái)看，面對(duì)70%以上的原油高度進(jìn)口，疊加成本走高，本輪煉廠常減壓承壓降負(fù)，主要集中在東部沿海地區(qū)煉廠，也說(shuō)明沿海煉化對(duì)中東原油的高度依賴，此次不可抗力突發(fā)事件，也將會(huì)促使煉廠對(duì)原油采購(gòu)來(lái)源多元化、物流路徑多樣化。
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