（快消品訊）昨日，拼多多（PDD.NYSE）正式發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示全年?duì)I收穩(wěn)步增長(zhǎng)，但利潤出現(xiàn)同比下滑；同日，拼多多同步宣布組建“新拼姆”，開啟品牌自營模式，計(jì)劃未來三年投入1000億元整合供應(yīng)鏈資源，開啟平臺(tái)發(fā)展新階段。

《快消品》了解到，2025年全年拼多多總營收達(dá)4318億元，同比增長(zhǎng)10%，增速較2024年有所放緩；凈利潤993.64億元，同比下降11.62%，盈利端出現(xiàn)明顯承壓。單季度來看，第四季度營收1239億元，同比增長(zhǎng)12%，歸屬于普通股股東的凈利潤245.41億元，同比下降11%，呈現(xiàn)“增收不增利”態(tài)勢(shì)。

多多聯(lián)席董事長(zhǎng)兼聯(lián)席CEO 趙佳臻

對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)，拼多多聯(lián)席董事長(zhǎng)兼聯(lián)席CEO趙佳臻回應(yīng)稱，新業(yè)務(wù)探索與供應(yīng)鏈戰(zhàn)略投入均為長(zhǎng)期工作，投資與回報(bào)的時(shí)間錯(cuò)位會(huì)影響短期業(yè)績(jī)。他強(qiáng)調(diào)，公司將優(yōu)先選擇長(zhǎng)期價(jià)值，未來利潤率季度波動(dòng)將成為常態(tài)，呼吁市場(chǎng)不必過度關(guān)注單一季度指標(biāo)。截至2025年末，拼多多現(xiàn)金及短期投資達(dá)4223億元，為后續(xù)戰(zhàn)略投入提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，拼多多宣布組建“新拼姆”，開啟品牌自營，未來三年計(jì)劃投入1000億元，目前已在上海成立專項(xiàng)公司，完成150億元一期注資。其核心定位是整合“拼多多+Temu”供應(yīng)鏈資源，自營并孵化面向全球的品牌，推動(dòng)中國制造高端化轉(zhuǎn)型，對(duì)標(biāo)山姆會(huì)員店的精選業(yè)態(tài)，開啟國內(nèi)電商業(yè)務(wù)“二次創(chuàng)業(yè)”。

趙佳臻將此舉定義為“再造計(jì)劃”，提出“三年再造一個(gè)拼多多”，明確公司下一階段將聚焦供應(yīng)鏈高質(zhì)量發(fā)展，不追求業(yè)務(wù)多元化。這一布局并非臨時(shí)決策，早在2025年4月，拼多多就推出千億惠商戰(zhàn)略，助力農(nóng)產(chǎn)區(qū)、產(chǎn)業(yè)帶升級(jí)；Temu三年全球化的快速發(fā)展，也為其積累了寶貴的供應(yīng)鏈經(jīng)驗(yàn)。拼多多聯(lián)席董事長(zhǎng)兼聯(lián)席CEO陳磊則強(qiáng)調(diào)，全球化業(yè)務(wù)將堅(jiān)守合規(guī)底線，持續(xù)投入提升消費(fèi)者體驗(yàn)。

綜合來看，拼多多2025年財(cái)報(bào)的“營收穩(wěn)增、利潤承壓”，是長(zhǎng)期戰(zhàn)略投入的階段性體現(xiàn)，并非基本面惡化。美股收盤時(shí)其股價(jià)上漲4.61%，彰顯了投資者對(duì)其供應(yīng)鏈布局的信心。“新拼姆”作為“再造計(jì)劃”核心，既是對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)瓶頸的突破，也是深耕供應(yīng)鏈的關(guān)鍵舉措。

拼多多放棄多元化、聚焦供應(yīng)鏈，體現(xiàn)了長(zhǎng)期主義理念，“三年再造”本質(zhì)是從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型。未來，隨著“新拼姆”落地及供應(yīng)鏈升級(jí)，其能否實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，仍需市場(chǎng)檢驗(yàn)。