西部證券去年營收下降凈利增長 收購形成商譽12.68億元

《電鰻財經》電鰻號/文

當證券行業整體沐浴在政策暖風與市場擴容之中時，西部證券卻劃出了一道獨特的軌跡。4月2日，西部證券發布了2025年年度報告。報告期內，西部證券實現營收59.85億元，同比下降10.84%;實現歸母凈利潤17.54億元，同比增長24.97%。

對于業績變動的原因，西部證券在年報中解釋稱，營收下降主要因大宗商品貿易業務收入及成本同比減少所致。具體而言，西部期貨營收從2024年的26.25億元驟降至10.63億元，減少近60%。

2025年，西部證券資產管理板塊收入為1.37億元(占總營收比例僅2.3%)，同比大降18.38%，毛利率僅3.5%。

截至2025年末，西部證券凈資本、核心凈資本均為211.1億元，同比下降11.93%;同期風險覆蓋率為302%，較期初減少 51.28 個百分點;凈穩定資金率為197.93%，較期初減少31.99個百分點;資本杠桿率為25.75%，較期初減少4.55個百分點;流動性覆蓋率249.85%，較期初減少54.56個百分點。

另一方面，2025年，西部證券收購形成商譽12.68億元。年報顯示，西部證券于2025年10月收購國融證券，該合并為非同一控制下企業合并，購買成本與其購買日可辨認凈資產公允價值中西部證券應享份額之間的差額12.68億元確認為商譽。

西部證券稱公司按照“十四五”規劃標定的戰略經緯度，緊扣“戰略性并購”和“國際化破局”兩大中心任務，收購國融證券控股權實現財務并表，前瞻布局香港子公司謀求海外拓展，一體推進金融企業功能性作用提升，聚焦科技創新、產業創新融合發展，加大對秦創原創新驅動平臺的支持力度，積極參與省級科創母基金設立助力硬科技產業發展，進一步增強資本要素、智庫資源對地方經濟和新質生產力的金融服務支撐，在服務實體經濟、國家戰略和居民財富管理領域持續發揮關鍵作用。

《電鰻財經》將繼續關注后續發展。