2026年4月2日，福州市中級人民法院的一紙公告，為一家曾叱咤中國房地產界的巨頭畫上了休止符。公告顯示，法院已于2025年12月23日裁定受理正榮集團有限公司的破產清算申請。這意味著，這家成立于1994年、在2018年銷售額突破千億的閩系房企，正式進入了法律意義上的“生命終點”。

公告中明確，債權人需在2026年5月8日前申報債權，第一次債權人會議定于2026年6月18日召開。從2022年債務暴雷，到2025年底被裁定破產，再到如今全面清算，正榮的轟然倒下，是房地產高杠桿、高周轉模式落幕的又一標志性事件。

而這場千里之外的破產風波，并非與合肥無關。巔峰時期，正榮曾重倉合肥，在濱湖、北城、肥西、新站四大區域落下四子。如今，母公司的破產清算，如同一塊巨石投入湖中，在這些項目上激起了迥然不同的漣漪：有的已安全“上岸”，有的歷經波折“保交”，有的因合作方“幸運”脫身，而有的，則成為城市肌體上久久難以愈合的“傷疤”。

NO.1 | 壹

正榮集團：從“千億黑馬”到破產清算，一部典型的房企暴雷

根據福州市中級人民法院發布的（2026）閩01破7號公告，法院已于2025年12月23日裁定受理債權人中城國際（香港）投資管理有限公司對正榮集團有限公司的破產清算申請。這標志著正榮集團的破產程序已從“審查”進入“清算”的實質階段。

根據公告，正榮集團的所有債權人必須在2026年5月8日前，向指定的管理人——中審眾環會計師事務所（特殊普通合伙）福建分所申報債權。法院定于2026年6月18日召開第一次債權人會議。這意味著，在接下來的幾個月里，正榮集團的資產盤點、債務核實、財產處置等核心工作將全面展開，其法律主體走向終結進入倒計時。

正榮集團的危機，在其港股上市平臺正榮地產的財報中已體現得淋漓盡致。2025年，正榮地產實現營業收入僅97.92億元，同比暴跌70.7%；歸屬股東凈虧損高達174.40億元，虧損同比擴大155.35%。這份慘淡的成績單背后，是資產的大幅減值：公司對開發中物業、持作出售物業等計提了巨額減值撥備，反映了其資產在當下市場的嚴重縮水。

銷售端同樣冰冷。2025年，正榮地產合約銷售金額僅43.44億元，同比下滑35.4%，自2022年暴雷以來持續萎縮。更為致命的是其債務狀況：截至2025年末，正榮地產總負債高達264.67億元，且多項優先票據、債券已發生違約。其境外債務重組方案已于2024年底失效，新的方案遲遲未能推出，融資渠道徹底枯竭，流動性完全枯竭。

正榮的崩塌并非一日之寒。其危機在2022年2月因一筆2億美元永續債的兌付困難而公開引爆，隨后銷售斷崖式下跌、資產凍結、項目停工等連鎖反應接踵而至。2025年，危機進入終章：3月，債權人首次申請對其破產審查；12月，法院最終裁定受理。在此期間，其實控人歐宗榮也傳出涉案被采取強制措施的消息，這無疑給了本就搖搖欲墜的正榮最后一擊。

從企查查等信息來看，正榮集團自身早已是“病入膏肓”。公司已被列為被執行人，被執行總金額約3.06億元；其終本案件（即法院終止本次執行程序）未履行總金額高達近10億元，未履行比例100%；公司所持多家子公司股權已被司法凍結。這家注冊資本18億元的企業，已然資不抵債，失去持續經營能力。

正榮的破產并非孤立事件。據鏈接內容顯示，僅2026年初至4月9日，全國已有65家房地產開發企業被法院裁定破產清算。這其中包括安徽本土曾有一定規模的安徽天洋房地產（集團）有限公司。這一數據清晰地表明，房地產行業的深度調整和出清仍在繼續，那些高杠桿、盲目擴張、競爭力薄弱的中小房企，正被市場無情淘汰。正榮作為曾經的頭部房企之一，其倒下更具標志性和沖擊力，預示著行業洗牌已進入“啃硬骨頭”的階段。

NO.2 | 貳

合肥項目全景掃描：有人慶幸，有人仍在等待

正榮在合肥的布局始于行業黃金時代，重倉濱湖、北城、肥西、新站四大區域。然而，隨著母公司的崩盤，這四個項目卻因開發模式、股權結構、政府介入程度的不同，走向了截然不同的結局，宛如一場殘酷的“命運實驗”。

作為正榮進軍合肥的標桿之作，濱湖正榮府占據了濱湖核心地段。項目體量適中，且前期銷售情況良好，資金相對獨立封閉。盡管受到集團危機波及，但得益于項目自身“健康度”較高，最終實現了全面交付。目前小區已入住，物業管理雖已更替，但社區運行平穩，二手房價格在濱湖板塊處于正常區間。對于這里的業主而言，他們是這場風暴中為數不多的“幸存者”，成功保住了資產和家園。

北城正榮府的業主則經歷了一段漫長而焦慮的“保交樓”歷程。2022年正榮暴雷后，項目一度陷入停工。關鍵時刻，合肥市、區兩級“保交樓”政策及工作專班發揮了決定性作用。在政府協調、施工方努力和業主的持續關注下，項目得以復工續建。經過延期，最終在2024年底至2025年初實現分批交付。盡管過程曲折，但最終結果確保了購房者的基本權益，項目也重新回歸市場正常流通軌道。

肥西正榮旭輝政務未來這個項目是正榮與旭輝的合作項目，且由旭輝主導開發、操盤和資金管理。這種合作模式在危機中成為了項目的“防火墻”和“安全墊”。當正榮出現資金問題時，由于項目運營獨立于正榮體系，未受直接影響，工程建設、房屋銷售和如期交付均未受到實質性阻礙。更有甚者，正榮后期通過股權轉讓徹底退出了該項目。對于該項目的業主而言，他們幾乎未曾感受到正榮危機的寒意，這凸顯了在合作開發中選擇實力強勁、口碑良好的主導方的重要性。

與前三個住宅項目相比，新站正榮中心的命運最為慘淡，也最受關注。這個規劃13萬方的地鐵口商業綜合體，自2022年春節后便全面停工，爛尾至今已超過4年。它是正榮在合肥留下的最大“傷疤”，也是此次破產清算直接影響最深、盤活難度最大的項目。

NO.3 | 叁

結語

正榮的破產清算，為狂奔的房地產舊時代劃上了一個沉重的句號，也為所有市場參與者上了一堂現實的風險教育課。它徹底打破了“大而不倒”的品牌迷信，宣告買房邏輯的核心必須回歸到對企業財務安全與經營穩健性的審視。

對于合肥而言，住宅項目的“保交樓”體現了政策托底的力量，而商業項目的僵局則揭示了市場化出清的復雜與漫長。新站正榮中心未來的命運，將考驗“府院聯動”化解爛尾難題的智慧與決心。行業的洗牌殘酷而必要，它在擠出風險的同時，也在重塑規則。對購房者而言，未來的選擇應更加清醒：穿透營銷的光環，審視企業的健康度；在不確定的環境中，優先選擇確定性更高的交付保障。正榮的故事已經落幕，但關于居住安全、資產價值和城市更新的思考，仍在繼續。