曾經有一段時間，超級承運人是個熱門話題。

當時國內民航業也在紛紛謠傳，三大航司中的某兩家要組建超級承運人。

時過境遷，如果或許真的有個超級承運人要來了。

畢竟在高油價沖擊下，誰也扛不住。

據報道，美聯航首席執行官斯科特·柯比已向美國政府官員提出與美國航空合并的可能性。

一旦這兩家航司合并，將誕生一個超級巨無霸的航司，不僅將重塑美國國內航空市場格局，也將對全球民航業產生深遠影響。

一、巨無霸的體量：超過3000架飛機

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美聯航和美國航空是美國三大樞紐航空集團中的兩家，也是全球航空業的巨頭。

從2025年的數據來看，兩家公司在規模上旗鼓相當，無論從哪個數據來看，都可以進入全球前三。

從機隊規?？矗?/p>

美國航空1580架，全球第一。

聯合航空1490架，全球第二。

合并后，3070架。

從營業收入看：

美國航空546.3億美元，全球第二。

聯合航空590.7億美元，全球第三。

合并后，1140億美元。

從旅客運輸量來看：

美國航空2.24億人次，全球第一。

聯合航空1.81億人次，全球第三。

合并后，4.05億人次。

無論哪個數據，都是第二大的達美的一倍之多。

真可稱之為超級承運人。

二、歷史的輪回：上一輪重組

美國航空業經歷了長期的整合浪潮，形成了當前由四大航司（美國航空、達美航空、美聯航、西南航空）主導的寡頭格局，控制了約80%的國內市場。

最近的一次重組，也是2008年次貸危機沖擊下的產物。

實際上也是高油價打擊下的重組。

為應對2008年金融危機后的嚴重虧損，2010年美聯航于與大陸航空宣布合并，并于2012年完成整合，一度成為全球最大的航空公司。

2011年，美國航空也曾于申請破產保護，2013年與全美航空合并，成為全球最大的航空集團。

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值得注意的是，2008年后的這一輪美國民航業的重組浪潮中，達美航空也兼并了西北航空，最終形成了美國航空、達美航空、美聯航、西南航空主導的市場格局，行業集中度大幅提升。

此后，雖然也有重組，但規模遠不如這一次。

比如，去年阿拉斯加航空就收購了夏威夷航空，奠定了第五大航司的地位。

三、困境中的求變：美國航空的內部危機

美國航空近年來經營狀況艱難，內部矛盾日益激化。

不過，疫情結束后，美國航空沒有向達美航空、聯合航空那樣迅速提升業績，而是持續低迷。

2020年以來凈利潤顯示，美航表現不盡如人意。

2020年，-88.85億美元

2021年，-19.93億美元

2022年，1.270億美元

2023年，8.220億美元

2024年，8.460億美元

2025年，1.110億美元

2025年全年，美航雖錄得546.33億美元營收的歷史新高，實現1.11億美元凈利潤，業績表現遠未達預期。

與達美航空、聯合航空的50.05、33.53億美元相差甚遠。

同時，美航的財務結構仍顯脆弱，2025年末：

總資產617.74億美元

總負債655.01億美元

凈資產-37.27億美元

資產負債率高達106.03%，美航仍處于資不抵債狀態。

最近，美航數萬名空乘人員、飛行員聯手，對美國航空公司首席執行官羅伯特·伊索姆發起不信任投票。

這些員工直言，當前美國航空正陷入危險的落后境地，運營效率、服務品質、市場競爭力全面落后于同行，長期管理失當已讓公司深陷危機。

員工明確提出三大核心訴求：

嚴肅追究管理層責任

全面改善運營支撐體系

立即更換高層領導團隊

這場內部逼宮，疊加業績低迷、同業競爭、債務高企疊加油價的外部壓力，讓這家老牌航司的2026年步履維艱。

在這種情況下，再度尋求重組也許是一個好的選擇。

四、前路漫漫：巨大的反壟斷審查難度

盡管存在商業邏輯，但兩家巨頭的合并將面臨巨大的監管障礙。

兩家公司合并將形成一個控制超過三分之一市場份額的超級巨頭，必然引發嚴重的反壟斷擔憂，并可能遭到消費者、政界及其他航空公司的強烈反對。

監管機構對此類交易態度謹慎。

2024年，捷藍航空（JetBlue）收購精神航空（Spirit Airlines）的計劃就因“反競爭”理由被美國法官阻止。

不過，也有阿拉斯加航空成功收購夏威夷航空的先例，這表明并非所有合并都會被否決。

當前特朗普政府表現出相對親商的姿態，交通部長肖恩·達菲暗示航空業“有合并的空間”，但同時也強調任何交易都將面臨“嚴密的審查”，并可能需要剝離部分資產。

五、對中國民航業的啟示

美國航空業的這一潛在巨變，為中國民航業的發展提供了重要參考。

其實，中國民航業在這方面要向美國民航業學習。

內卷式競爭的根源就是供過于求，民航業更是如此。

在高鐵網日益發達的情況下，民航業根本不需要那么多航空公司，也不需要那么快的引進飛機。

讓一些航空公司倒閉，進行適度的整合，放慢引進飛機的節奏，這是從根本上解決內卷式競爭的關鍵。

請問這一次高油價下，有幾家航空公司能盈利？

有幾家已經嚴重資不抵債？

有幾家遭遇資金鏈斷裂危險？

真的有必要這么多航空公司嗎？

網友們，請問下面哪些航司應該退出了？

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