中東局勢(shì)不出意外地又出了一點(diǎn)小小意外。

特朗普說沒有必要延長停火，未來兩天會(huì)特別精彩。

這個(gè)話說的就很模棱兩可，基本上可以解讀為打嘴炮。

反正現(xiàn)在市場已經(jīng)對(duì)中東局勢(shì)脫敏，只要不發(fā)生太大的變化就沒事。

A股今天的高開低走我覺得跟中東局勢(shì)沒多大關(guān)系，單純只是這波反彈彈得有點(diǎn)猛了。

以本輪反彈最猛的創(chuàng)業(yè)板為例，基本也就是從顯著突破布林帶上軌，到跌回上軌以內(nèi)，從技術(shù)面上看是非常合理的走勢(shì)。這也是我連續(xù)兩天提示創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)的核心原因。

畢竟技術(shù)這個(gè)東西在個(gè)股上經(jīng)常就是拋硬幣，但是在寬基指數(shù)上，其實(shí)還是挺好用的。

后續(xù)了話，我覺得繼續(xù)往上猛沖的難度有點(diǎn)大，直接暴跌的可能性也很小，大概率就是在這個(gè)位置繼續(xù)震蕩。

但近期漲勢(shì)迅猛的板塊要注意回避，目前市場的交易集中度極高、杠桿資金也在增加、同時(shí)寬基ETF卻在凈賣出。最后的結(jié)果只有兩個(gè)：1 、高標(biāo)板塊虹吸所有資金，進(jìn)而逼空；2 、高標(biāo)板塊一鯨落萬物生。

考慮到當(dāng)前市場并不是一個(gè)熊市環(huán)境，賺錢效應(yīng)不差，我會(huì)覺得2的可能性遠(yuǎn)大于1。

這也是我作為一個(gè)光模塊的鐵桿支持者，近期在降創(chuàng)業(yè)板持倉、降光模塊個(gè)股持倉的原因 。

而這個(gè)時(shí)候，其實(shí)也是布局其他板塊的好時(shí)機(jī)。

1、說一下最近大火的算力租賃和我年初說會(huì)是26年主線的AIDC之間的區(qū)別。

算力租賃很好理解，它交付的產(chǎn)品就是算力。它賣算力，大廠問它買算力。

AIDC，就是建造算力數(shù)據(jù)中心，液冷啊柴發(fā)啊運(yùn)維啊這些都算。最后呢，大廠通過算力數(shù)據(jù)中心，自己產(chǎn)出算力，自己使用算力，自產(chǎn)自銷。

從表面上講，AIDC肯定優(yōu)于算力租賃。因?yàn)樽鈦淼乃懔τ肋h(yuǎn)是別人的，難免被漲價(jià)、甚至被卡脖子。只有自建的算力數(shù)據(jù)中心才是自己的。字節(jié)騰訊阿里這些大廠也不缺錢，因此搞AIDC才是長遠(yuǎn)之道。

但這里有一個(gè)核心問題，沒卡。

算力數(shù)據(jù)中心的核心，是算力卡。沒有算力卡，或者說沒有先進(jìn)的算力卡，那整個(gè)算力數(shù)據(jù)中心也就是個(gè)華麗的空殼子。

最先進(jìn)的卡是別想了，H200到現(xiàn)在也不落地，國產(chǎn)卡目前看起來會(huì)在下半年放量。但也就是放量而已，不代表質(zhì)量跟得上英偉達(dá)的算力卡。

所以，對(duì)于大廠而言，AIDC是長期上正確的事、也是必須要做的事，但是遠(yuǎn)水解不了近渴。

而那些算力租賃的公司，它們能直接提供算力，這就可以給大廠解決眼下的燃眉之急。

那，這些搞算力租賃的公司，它們的算力是從哪來的呢？它們的先進(jìn)算力卡是從哪來的呢？

答案是，我不能說，你們自己去問AI。只能說，蛇有蛇道，鼠有鼠路。江湖不是打打殺殺，江湖是人情世故。

就好像我們對(duì)外封鎖稀土，其實(shí)也做不到完全封死。

對(duì)于大廠而言，它們樹大招風(fēng)，不敢干偷雞摸狗的事。但有人替它們干偷雞摸狗的事，然后加價(jià)找大廠“銷贓”，這個(gè)“贓物”大廠還是愿意接的。

所以，這就是近期算力租賃完全壓過AIDC的邏輯，算力租賃有卡，AIDC沒卡。算力租賃解燃眉之急，AIDC遠(yuǎn)水難解近渴。

當(dāng)然，算力租賃這個(gè)賽道肯定也有它的問題。

比如拿卡的路子可能會(huì)被斷，比如H200可能迅速放開，這些都會(huì)影響算力租賃企業(yè)的業(yè)績。

那在算力租賃內(nèi)部也要做好區(qū)分。誰有路子真能拿到先進(jìn)算力卡，誰其實(shí)拿不到卡、只是蹭著概念一起漲，要搞搞清楚。

基本上，就是馬太效應(yīng)、強(qiáng)者恒強(qiáng)。

順便說一下，馬太效應(yīng)這個(gè)事情在AI賽道的各細(xì)分上都有體現(xiàn)，最典型的就是光模塊。投資當(dāng)然也要看價(jià)格，但從基本面上看，在AI賽道里，小卡拉米逆襲巨頭的難度非常大。

2 、化工的部分企業(yè)出了業(yè)績披露，業(yè)績非常爆炸，但股價(jià)高開低走。

我實(shí)在不理解這些資金對(duì)化工業(yè)績的“合理”預(yù)期是多少，一個(gè)季度賺十年的錢嗎？我個(gè)人繼續(xù)堅(jiān)定看好化工，今天場內(nèi)ETF實(shí)盤少量買入了化工ETF。

3 、愛馬仕年初至今-26%、LVMH-24%、開云-15%。老韭菜應(yīng)該有印象，21年炒高端白酒甚至部分重要的時(shí)候，市場是把他們對(duì)標(biāo)海外奢侈品邏輯去炒的。而現(xiàn)在海外奢侈品的下跌趨勢(shì)一點(diǎn)沒緩解，茅臺(tái)、片仔癀恐怕后面還有壓力。

最后，大家可以關(guān)注一下我們的知識(shí)星球，很多不方便公開分享的內(nèi)容我們會(huì)放在星球里說。

P I C U S

派克斯研究院

派克斯為啄木鳥的音譯，我們是一家獨(dú)立基金投資服務(wù)機(jī)構(gòu)，運(yùn)用深度數(shù)據(jù)及獨(dú)家資源，通過對(duì)基金產(chǎn)品、基金公司，行業(yè)賽道和投資者行為的研究，為用戶找出投資痛點(diǎn)，提供專業(yè)配置及交易建議，篩選好基金，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)組合，最終實(shí)現(xiàn)多賺錢少虧錢的目標(biāo)。

01

買點(diǎn)將至！暴跌之后，黃金還能再漲4年？

02

11月基金排行榜！科技獨(dú)占鰲頭嗎？

03

人民幣匯率暴跌！老百姓如何應(yīng)對(duì)資產(chǎn)縮水？