文｜霍霍

排版｜小西

中國(guó)智能駕駛行業(yè)的生死淘汰賽已經(jīng)進(jìn)入下半場(chǎng)。

留在賽場(chǎng)的品牌被聚光燈包圍。Momenta第三方市場(chǎng)份額突破61%、華為乾崑全年累計(jì)搭載量超140萬(wàn)輛、地平線芯片累計(jì)出貨超1000萬(wàn)套、元戎啟行2025年10月單月市場(chǎng)份額沖高至38%。

而告別賽道的公司基本都拿到了“病危通知書(shū)”。毫末智行全面停擺、縱目科技進(jìn)入破產(chǎn)重整、中智行因無(wú)力支付1.5萬(wàn)元被裁定破產(chǎn)清算、禾多科技進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。

截至2025年底，中國(guó)L2級(jí)乘用車新車滲透率達(dá)66.1%，城市NOA功能滲透率達(dá)15.1%。國(guó)金證券預(yù)測(cè)，2026年城市NOA硬件配置滲透率有望從2025年的16%提升至25%，全年搭載銷量有望達(dá)到545萬(wàn)輛。

市場(chǎng)的蛋糕在變大，然而吃蛋糕的人卻在急劇減少。

| 冰火兩重天 |

誕生在上海的Momenta是后起之秀。中汽協(xié)報(bào)告顯示，2025年1至11月，Momenta城市NOA搭載量達(dá)41.44萬(wàn)輛，占第三方供應(yīng)商市場(chǎng)份額的61.06%。與第二名華為HI模式（約19.76%）相加，兩家合計(jì)市場(chǎng)份額超過(guò)80%，形成了牢固的“雙強(qiáng)”格局。

技術(shù)路線上，Momenta率先實(shí)現(xiàn)“端到端+強(qiáng)化學(xué)習(xí)”的量產(chǎn)落地。2025年第三季度，Momenta R6強(qiáng)化學(xué)習(xí)大模型正式量產(chǎn)上車，是國(guó)內(nèi)首個(gè)在端到端基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)真正量產(chǎn)落地的強(qiáng)化學(xué)習(xí)大模型，能在虛擬環(huán)境中自我博弈、探索最優(yōu)策略。

目前，全球排名前10的車企中，已有8家與Momenta開(kāi)展合作。搭載Momenta方案的車輛已在全球超過(guò)160款車型的道路上行駛，累計(jì)里程超過(guò)65億公里。

傳言，Momenta已向港交所秘密遞交招股書(shū)，正積極推進(jìn)上市進(jìn)程，計(jì)劃年內(nèi)于港交所掛牌。目前其估值預(yù)期已突破千億。

與此同時(shí)，華為和地平線也在各自賽道上一路狂奔。

2025年11月，華為乾崑ADS 4系統(tǒng)正式發(fā)布，這是全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)“車位到車位”全場(chǎng)景貫通的智駕系統(tǒng)。全國(guó)支持該功能的停車場(chǎng)已超過(guò)50萬(wàn)個(gè)，預(yù)計(jì)2026年底將突破100萬(wàn)個(gè)。

2026年4月，華為發(fā)布ADS 5系統(tǒng)與全球首款896線激光雷達(dá)。截至2026年4月，華為ADS累計(jì)輔助駕駛里程突破95.6億公里，智駕狀態(tài)下安全里程是人類駕駛的4.2倍。

華為提供了三層靈活的合作菜單：全棧方案（鴻蒙智行模式）、系統(tǒng)打包（HI模式深度賦能）、部件供應(yīng)。這種靈活性緩解了車企對(duì)"主權(quán)讓渡"的焦慮。

從早期搭載于問(wèn)界等30萬(wàn)元以上車型，到2026年通過(guò)與深藍(lán)合作將門檻拉低至13.59萬(wàn)元。對(duì)消費(fèi)者而言，華為通過(guò)快速的技術(shù)下沉，將高階智駕從高端市場(chǎng)的“奢侈品”變成了主流家用的“標(biāo)配品”。

地平線則是芯片賽道的王者。

這家港股上市公司2025年全年芯片方案出貨量超400萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)38.8%；營(yíng)收37.6億元，同比增長(zhǎng)57.7%；毛利率維持64.5%的高位。

截至2026年，地平線征程系列芯片累計(jì)出貨超1000萬(wàn)套。其中，中高階智駕芯片方案出貨量達(dá)180萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)近5倍，占總出貨量的45%。

地平線的全場(chǎng)景城區(qū)輔助駕駛解決方案HSD于2025年11月正式量產(chǎn)，率先將城區(qū)NOA功能帶入15萬(wàn)元級(jí)主流市場(chǎng)。2026年4月，HSD迎來(lái)第四款量產(chǎn)車型——奇瑞風(fēng)云T9L，上市8周即交付約25000套。截至2026年4月，HSD已獲得10家車企、超20款車型定點(diǎn)。

然而，賽道的殘酷遠(yuǎn)超想象。當(dāng)存活者在資本和技術(shù)的加持下一路狂奔時(shí)，另一些曾經(jīng)的明星企業(yè)正在悄然倒下。

毫末智行是成立于2019年的智能駕駛公司，前身為長(zhǎng)城汽車智能駕駛前瞻部，2021年估值突破10億美元，成為彼時(shí)最耀眼的智駕獨(dú)角獸之一。然而2025年11月22日，毫末智行宣布全員停工。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2024年。長(zhǎng)城汽車向元戎啟行獨(dú)家投資1億美元，并引入大疆車載作為深度合作伙伴。失去核心客戶輸血后，毫末智行的城市NOA方案遲遲無(wú)法突破。因長(zhǎng)期押注“高精地圖+規(guī)則算法”路線，其在行業(yè)向“無(wú)圖智駕”轉(zhuǎn)型的浪潮中徹底掉隊(duì)。

毫末智行的倒下，在行業(yè)并非孤例。2025年以來(lái)，禾多科技進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，輕舟智航深陷大規(guī)模裁員風(fēng)波。據(jù)報(bào)道，其員工規(guī)模從高峰期的500余人縮減至200余人，裁員比例超過(guò)50%。這些曾經(jīng)估值數(shù)億甚至數(shù)十億美元的智駕獨(dú)角獸，如今紛紛倒在商業(yè)化門檻之前。

禾多科技的隕落尤為典型。這家由百度自動(dòng)駕駛元老倪凱創(chuàng)立的企業(yè)，深度綁定廣汽體系，2023年融資估值一度達(dá)92億元。然而93%的營(yíng)收依賴廣汽的單一樣本，2024年初大規(guī)模裁員后，未能找到新資金注入，最終在2025年2月被裁定破產(chǎn)清算。

另一位同樣出身百度，由前百度高級(jí)副總裁、百度自動(dòng)駕駛事業(yè)部首任總經(jīng)理王勁創(chuàng)辦中智行的結(jié)局同樣令人唏噓。

中智行押注“車路協(xié)同”方向，但這條路需要政府主導(dǎo)的大規(guī)模基建投入，單城改造成本高達(dá)數(shù)億元，短期內(nèi)幾乎無(wú)法商業(yè)化落地。其因無(wú)力支付1.5萬(wàn)元的勞動(dòng)仲裁款，被法院裁定破產(chǎn)清算。

縱目科技的崩塌也觸目驚心。

2025年4月，上海市浦東新區(qū)人民法院正式受理縱目科技破產(chǎn)審查申請(qǐng)。這家成立于2013年的企業(yè)，累計(jì)融資超22億元、估值一度超90億元，曾是國(guó)內(nèi)ADAS領(lǐng)域最早實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的本土Tier 1供應(yīng)商。

縱目科技的致命傷是客戶結(jié)構(gòu)單一。2023年，其五大客戶（理想、賽力斯、長(zhǎng)安、嵐圖、一汽）貢獻(xiàn)了93%的收入。當(dāng)賽力斯全面轉(zhuǎn)向華為方案、理想將其踢出供應(yīng)商名單后，縱目科技的核心收入驟降。

| 生死密碼 |

毫末智行的教訓(xùn)，首先是技術(shù)路線的押注失誤。

公司長(zhǎng)期堅(jiān)持“高精地圖+規(guī)則算法”路線，2023年初團(tuán)隊(duì)就已提議布局端到端算法，但因“周期不可控”被否決。直到2024年底才重新評(píng)估，此時(shí)已落后競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手至少一個(gè)技術(shù)代際，直接導(dǎo)致核心客戶流失。

長(zhǎng)城汽車引入元戎啟行后，毫末智行連參與下一代車型定義的機(jī)會(huì)都沒(méi)有了。

縱目科技的崩塌，則是客戶結(jié)構(gòu)單一的惡果。中智行的失敗，則因短期內(nèi)無(wú)法商業(yè)化，與資本期待的快速回報(bào)形成根本矛盾。

這些失敗案例的教訓(xùn)是深刻的。在智能駕駛這條賽道上，一次技術(shù)路線的押注失誤、一個(gè)核心客戶的流失、一種商業(yè)模式的錯(cuò)配，都可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

那么，存活者做對(duì)了什么？與這些失敗案例形成鮮明對(duì)比的，是三家存活者的生存法則。

Momenta的生存邏輯，在于其“純軟件算法供應(yīng)商”的定位。

這家公司始終堅(jiān)守一個(gè)原則，不造車、不做硬件，只提供“最聰明的大腦”。這種“安卓模式”帶來(lái)了顯著優(yōu)勢(shì)。它不與車企爭(zhēng)硬件制造的利潤(rùn)，不強(qiáng)制車企必須買它的雷達(dá)或攝像頭，與合作伙伴不存在品牌主導(dǎo)權(quán)的沖突。因此，Momenta能與豐田、奔馳、比亞迪等全球30多家車企廣泛合作，覆蓋從10萬(wàn)級(jí)家用車到50萬(wàn)級(jí)豪華車的全價(jià)格帶。

更關(guān)鍵的是數(shù)據(jù)飛輪。量產(chǎn)車輛源源不斷地采集真實(shí)路況數(shù)據(jù)，反哺算法迭代，更好的算法吸引更多車企合作，更多車輛帶來(lái)更多數(shù)據(jù)。這個(gè)正向循環(huán)一旦轉(zhuǎn)動(dòng)起來(lái)，后來(lái)者幾乎無(wú)法追趕。

華為的破局之道，在于其“不造車”的差異化定位。恰恰是這個(gè)定位，讓華為能與所有車企合作，而非與任何車企競(jìng)爭(zhēng)。

地平線的生存之道，則是“軟硬一體”的生態(tài)戰(zhàn)略。2025年，超過(guò)95%的芯片出貨量通過(guò)生態(tài)合作伙伴共同交付完成。地平線與英偉達(dá)、華為形成頭部競(jìng)爭(zhēng)格局，三者合計(jì)占據(jù)中高階智能駕駛市場(chǎng)約90%的份額。

與此同時(shí)，2025年快速崛起的元戎啟行，正在打破“雙強(qiáng)”格局。

2025年10月，元戎啟行城區(qū)NOA單月市場(chǎng)份額沖高至38%，增長(zhǎng)倍數(shù)達(dá)2.7倍，在主流玩家中最快。截至2025年底，元戎啟行城市NOA累計(jì)交付量已超過(guò)20萬(wàn)輛，覆蓋15款主流量產(chǎn)車型。長(zhǎng)城汽車是其核心股東之一，2024年向其投資1億美元。

| 還有一輪廝殺 |

2026年的智能駕駛市場(chǎng)，“馬太效應(yīng)”將進(jìn)一步加劇。

2025年1-10月數(shù)據(jù)顯示，第三方城市NOA市場(chǎng)前三名合計(jì)份額達(dá)99%——Momenta約54%、元戎啟行約23%、華為HI約22%，尾部企業(yè)幾乎已被清場(chǎng)。禾多科技、縱目科技、毫末智行等曾經(jīng)的明星獨(dú)角獸相繼倒下，行業(yè)淘汰賽正在加速。

Momenta CEO曹旭東明確判斷：“2026年城市輔助駕駛格局就定了，最后可能只剩兩三家，全球范圍也僅有三四家能留下。”

所以活下來(lái)的智能駕駛企業(yè)也不輕松。

Momenta面臨的壓力，來(lái)自規(guī)模與盈利的悖論。雖然它占據(jù)61%的第三方市場(chǎng)份額，但截至2025年11月，其搭載量?jī)H41.44萬(wàn)輛，而華為乾崑僅憑35款車型的規(guī)模就實(shí)現(xiàn)了超60萬(wàn)輛的搭載量。這說(shuō)明Momenta的合作車型雖然多，但許多車型銷量平平，未能轉(zhuǎn)化為可觀的實(shí)際搭載量。

更關(guān)鍵的問(wèn)題在于，端到端模型的可解釋性與事故歸責(zé)問(wèn)題，至今仍無(wú)明確答案。當(dāng)智駕系統(tǒng)發(fā)生事故時(shí)，算法決策過(guò)程難以追溯，這可能成為Momenta擴(kuò)張道路上的一道坎。

Momenta的核心客戶多為傳統(tǒng)車企，而隨著新勢(shì)力高舉“全棧自研”大旗，傳統(tǒng)車企也在組建自己的智駕團(tuán)隊(duì)。未來(lái)，這些車企是否會(huì)減少對(duì)外部供應(yīng)商的依賴。這是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題。

華為的挑戰(zhàn)，則來(lái)自高投入與持續(xù)虧損的壓力。

華為智能汽車解決方案BU累計(jì)研發(fā)投入已超500億元，2024年單年投入超100億元。華為乾崑定下的目標(biāo)是2027年實(shí)現(xiàn)盈利，但在激烈的價(jià)格戰(zhàn)和快速的技術(shù)迭代壓力下，這個(gè)目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)仍是未知數(shù)。

華為還需要應(yīng)對(duì)來(lái)自各方的競(jìng)爭(zhēng)。特斯拉FSD持續(xù)進(jìn)化、小鵬XNGP不斷迭代、比亞迪“天神之眼”自研方案快速上量。每一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都在虎視眈眈。

值得注意的是，華為在數(shù)據(jù)口徑上存在兩種模式：鴻蒙智行模式（問(wèn)界、智界等華為深度綁定品牌，采用全棧自研方案）和HI模式（與傳統(tǒng)車企合作，提供智能駕駛解決方案）。2025年全年，乾崑智駕累計(jì)搭載量達(dá)140余萬(wàn)輛（含兩種模式），但在第三方供應(yīng)商口徑下，HI模式搭載量?jī)H為13.41萬(wàn)輛。

這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的勝負(fù)手，將從“技術(shù)有無(wú)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)效率”——誰(shuí)能以更低成本提供更好體驗(yàn)？誰(shuí)能在更短時(shí)間內(nèi)完成技術(shù)迭代？誰(shuí)能讓更多車輛跑在路上、積累更多數(shù)據(jù)？

Momenta、華為、元戎啟行位列第一梯隊(duì)。這三家企業(yè)已構(gòu)建起“技術(shù)-量產(chǎn)-數(shù)據(jù)”的正向飛輪。Momenta覆蓋最廣的車型矩陣與出海優(yōu)勢(shì)，華為鴻蒙智行的生態(tài)閉環(huán)與品牌溢價(jià)，元戎啟行的深度綁定策略與快速起量能力——三種模式各有護(hù)城河。

而地平線、大疆車載、小鵬等位列第二梯隊(duì)。地平線在芯片領(lǐng)域占據(jù)核心位置，但軟件算法能力仍在補(bǔ)強(qiáng)；大疆以性價(jià)比方案切入中低端市場(chǎng)；小鵬堅(jiān)持全棧自研，在部分功能體驗(yàn)上領(lǐng)先。

綜合來(lái)看，國(guó)產(chǎn)智能駕駛行業(yè)的大逃殺還將有一輪廝殺。

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