大盤震蕩分化，周期、消費補漲

本周，市場呈現出清晰的“周期補漲、科技分化、題材回調”特征。市場正在經歷一輪風格再平衡，資金從前期擁擠度較高的科技方向流出，轉向了低位、有業績支撐的順周期方向和消費方向。

全A指數漲幅0.26%，個股上漲率37%，日均成交2.56萬億，較上周放量2500億或11%。所有寬指都大幅放量。

科創50，本周大漲2.13%，在所有指數中漲幅最大，個股上漲率38%，僅比中位數高一點。說明半導體產業鏈里面，主要是那些大龍頭漲得好。

上證50、中字頭，周漲幅分別為1.17%、1.05%。資金開始回流一些順周期、消費方向。

非成分、創業板指、中證1000，周跌幅分別為1.62%、0.29%、0.04%。

此三者又有不同：創業板指在過去的兩周內大漲超過16%，短期內漲幅較大，獲利盤豐厚，需要消化；中證1000在過去兩周內的漲幅亦超過10%，也需要消化；非成分，漲的時候比較弱，跌的時候總是跑在前面。

對全周數據復盤，機構們在本周減空近5500手。

行業

煤炭、公用事業、石油石化，本周的漲幅分別為3.93%、2.34%和2.66%

算力方向持續大漲后，資金需要尋找新的出路。

恰逢此時中東局勢出現反復，國際油價再度沖高。機構們認為中東局勢很難在短期內翻篇，油價中樞的長期抬升趨勢未變。于是資金轉而流入這些高股息類的防御性品種。

食品飲料、美容護理、紡織服飾、家用電器等消費類板塊，一起進入行業周榜單前列

市場臨近“五一”假期與財報披露最后階段，資金風險偏好顯著降低。

消費方向，前期調整充分，業線相對穩定，估值具有吸引力，開始獲得資金的關注。

數據方向給大定的熱力圖中，部分消費板塊的強度開始慢慢站上50的分水嶺，個人認為，已經到了左側可以布局的區間。

期指持倉

某信，本周加空6724手；

分別對IH、IC、IM加空1559手、1740手和3739手，對IF減空314手；

全周，加倉買單6952手，加倉賣單13676手；

其他主要玩家，本周減空12219手；

四大品種全部減空，分別對IH、IF減空184手、2741手，分別對IC、IM減空3531手、5763手；

全周，加倉買單46153手，加倉賣單33934手。

大盤本周在高位震蕩分化，周期補漲、科技分化、題材回調。

全周合計減空5495手，操作完成后，共持有凈空單120776手。如果只看這項數據，沒有很大的問題。

昨天給大家的數據中，上交所ETF全周凈贖回542億，近15周有14周在贖回，累計金額9000多億。以前從來都沒有見過這種情況。

之前，大幅贖回的峰值期間，當時的離場成本為4124點附近，本輪的高點為4093點，離之前的離場點位只有0.75%的差距。個人認為，這個區域還是回避一下比較好。