盤龍藥業2025年年報&2026年一季報：中藥主業穩健 研發蓄力

盤龍藥業總部

4月28日，陜西盤龍藥業集團股份有限公司（002864）披露2025年年度報告及2026年第一季度報告。公司依托風濕骨傷中藥核心優勢深耕市場，營收規模穩步擴張，研發投入持續加碼，期間費用管控成效顯著，經營現金流大幅改善，中藥配方顆粒、創新藥管線布局為長期增長筑牢根基。

2025年全年，公司實現營業收入11.41億元，同比增長17.15%，公司核心指標保持穩健，主要得益于精細化管理持續深化與戰略布局有效落地，多項關鍵指標表現亮眼，充分體現了公司扎實的經營韌性與長期發展潛力。

公司核心產品競爭力穩固，盤龍七片2025年銷售額達4.62億元，據米內網數據，2025年盤龍七片在城市及縣級公立醫院同類中成藥市場份額達7.61%，報告期內市場份額同比提升，穩居第一梯隊。

研發端，公司創新投入力度持續加大，2025年研發投入5491.10萬元，同比增長46.28%，研發投入占營收比例達4.81%。公司聚焦風濕骨傷、慢病疼痛優勢領域，梯度推進中藥創新藥、化藥仿制藥、中藥配方顆粒等藥品的研發。截至報告期末，公司已完成439個中藥配方顆粒品種上市備案。中藥領域，創新成果顯著，中藥改良型新藥PL-XP004取得臨床批件，進入Ⅱ期臨床試驗階段，與口服核心品種形成協同；中藥1.1類新藥PL-XP013Ⅱ期臨床試驗穩步推進；PL-XP006、PL-XP012等創新藥臨床前研究進展順利。化藥領域，硫酸氨基葡萄糖膠囊成功獲批上市，進一步豐富了公司骨科慢病OTC矩陣；化學仿制藥PL-XP001已完成上市申報，處于國家藥監局審評階段；3類化學仿制藥PL-XP002、PL-XP003均順利取得臨床批件，另有多個化藥仿制藥產品進入不同研究階段。公司產品管線多點突破，產品梯隊取得里程碑式進展。

2026年第一季度，公司經營質量亮點突出，經營活動產生的現金流量凈額9300.58萬元，同比大幅增長258.20%，經營性支出優化帶動現金流韌性顯著增強，增厚了公司現金管理能力。

經營層面，公司渠道與業務結構持續優化，經銷商模式收入同比翻倍，渠道覆蓋能力提升；債務結構改善，短期借款清零，財務費用持續優化；大健康產品營收同比增長，多元化布局初顯成效。

盤龍藥業始終重視股東合理回報，堅持與全體股東共享發展成果。2025年度，公司結合經營實際與長遠發展規劃，推出“現金分紅 + 資本公積轉增”的權益分派方案，切實回饋投資者。根據公司公告，公司擬向全體股東每10股派發現金股利2.5元（含稅），共計派發現金紅利2647.69萬元（含稅）；同時以資本公積每10股轉增3股。

整體來看，2025年盤龍藥業在行業承壓階段依然實現營收穩健增長，展現出較強的經營韌性與抗風險能力。公司研發管線逐步豐富、中藥配方顆粒與大健康業務快速成長、全產業鏈布局持續完善，長期增長邏輯清晰、根基扎實。未來，隨著創新成果逐步落地、核心產品優勢持續鞏固、經營質量不斷提升，盤龍藥業有望在中醫藥振興與產業升級浪潮中，持續釋放成長動能，為投資者與行業創造更大價值。