【市場價格走勢】

產(chǎn)區(qū)漲跌回顧，

2026年第19周（5月2日-5月8日）

全國深加工企業(yè)玉米收購價格均值從5月2日的1.1678元，跌至5月8日的1.1652元，下調(diào)0.26分。

山東深加工企業(yè)玉米收購價格均值從1.2092元，跌至1.2025元，下調(diào)0.67分。

本周山東高點從1.274元，跌至1.255元，下調(diào)1.9分；低點維持在1.12元未變。

華北深加工企業(yè)玉米收購價格均值從1.2074元，跌至1.2013元，下調(diào)0.61分。

東北深加工企業(yè)玉米收購價格均值從1.1170元，漲至1.1179元，上調(diào)0.09分。

從行情走勢來看，第19周國內(nèi)玉米市場“風(fēng)高浪急”，行情進入劇烈分化與博弈階段。華北在“麥收騰倉”的現(xiàn)實壓力下“弱勢走跌”，東北則在成本和惜售心態(tài)支撐下“穩(wěn)中見漲”。更關(guān)鍵的是，一則關(guān)于“定向稻谷即將投放”的市場傳聞，如同投入平靜湖面的巨石，瞬間在期貨市場激起千層浪，市場情緒由樂觀轉(zhuǎn)向恐慌，一場關(guān)于價格主導(dǎo)權(quán)的激烈爭奪戰(zhàn)就此打響。

產(chǎn)區(qū)行情回顧，

華北市場：騰倉陣痛持續(xù)，量增價跌反復(fù)！

本周的華北市場，關(guān)鍵詞是“騰倉”。假期初期，山東市場上量隨節(jié)日氛圍波動，“量少價揚”反復(fù)上演。節(jié)后隨著新麥上市進入倒計時，貿(mào)易商為備戰(zhàn)新糧，回籠資金與庫容的意愿強烈。這一季節(jié)性清庫行為，直接導(dǎo)致了市場供給的階段性“洪峰”。從5月5日晨間到貨激增至1103車，再到6日沖上1220車的高位，階段性供應(yīng)寬松。而深加工雖有生產(chǎn)剛需，但在到貨充足時順勢壓價。目前華北市場情緒受替代品與新麥雙重預(yù)期影響，整體偏弱。

總體看，本周山東華北玉米價格在麥收騰倉的“陣痛”中承壓回調(diào)，深加工收購均價震蕩趨弱。主流跌幅多在10-40元/噸不等；零星漲幅在10元/噸不等。

東北市場：余糧見底挺價，底部韌性凸顯！

與華北的喧囂形成鮮明對比，本周東北內(nèi)蒙在期貨大跌與稻谷傳聞沖擊下，底部韌性十足。核心邏輯在于，東北基層售糧進度超95%，余糧不足一成，且多為優(yōu)質(zhì)干糧。糧權(quán)轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商，其前期建庫成本高企，鑄就堅實的挺價心理防線。而政策性托底信號明確，中儲糧持續(xù)高于市場價收購優(yōu)質(zhì)干糧，更如“定海神針”般夯實價格底部。目前市場流通糧源偏緊，用糧企業(yè)雖有剛性補庫需求，但因忌憚?wù)呒Z投放的不確定性，不敢貿(mào)然提價搶購。買賣雙方陷入“你情我不愿”的僵局。

總體看，本周東北報價以穩(wěn)為主、局部走強。漲價區(qū)域多涉及黑龍江和內(nèi)蒙部分終端，漲幅在5-50元/噸不等！

西北市場：惜售情緒遇冷，采購按需壓價！

本周陜甘寧玉米延續(xù)弱勢運行，價格重心小幅下移。目前基層余糧見底，貿(mào)易商雖有成本支撐、不愿低價走貨，但深加工及飼料企業(yè)庫存高企，補庫意愿也不強。新疆市場則相對平穩(wěn)，貿(mào)易環(huán)節(jié)適量出貨，糧源供應(yīng)未見緊缺，下游企業(yè)按需拿貨，買賣雙方僵持，主流價格持穩(wěn)。

總體看，本周陜甘寧玉米價格小幅走弱。跌幅在10-30元/噸。

南方銷區(qū)：剛需獨木難支，底部成本硬扛！

本周南方玉米整體呈現(xiàn)成本托底、盤面承壓、高位震蕩偏弱的格局，市場多空博弈氛圍凸顯。受期貨盤面走弱及糙米拍賣消息擾動，市場觀望情緒濃厚，貿(mào)易報價出現(xiàn)小幅回調(diào)，但產(chǎn)區(qū)成本高企與北方物流運費，共同構(gòu)筑底部支撐。目前下游飼料企業(yè)仍受困于養(yǎng)殖利潤修復(fù)緩慢，采購心態(tài)維持謹慎，多執(zhí)行合同訂單或按需零星補庫，大批量備貨意愿較弱。與此同時，湖北新麥上市在即，部分企業(yè)已開始等待新麥收購。截至5月7日，飼料企業(yè)玉米平均庫存28.66天，較上周減少0.49天，跌幅1.68%，較去年同期下降 18.42%。

港口市場：南北港價聯(lián)動，替代分流走弱！

北方港口，五一假期期間北港玉米價格整體企穩(wěn)。節(jié)后受定向稻米拍賣傳聞影響，期貨大幅跳水，北港報價小幅走弱。目前基層售糧步入尾聲，產(chǎn)地貿(mào)易商挺價意愿較強。但南北運價倒掛明顯，貿(mào)易利潤承壓，貿(mào)易商以消化庫存、執(zhí)行前期合同為主，下游采購積極性偏弱。

南方港口，本周南港玉米走勢跟隨北港同步波動。節(jié)日期間下游企業(yè)僅按合同剛需零星補庫。南方進口高粱、大麥陸續(xù)到港，內(nèi)貿(mào)庫存攀升，疊加小麥也在持續(xù)流入飼用，分流玉米需求。養(yǎng)殖虧損延續(xù)則令飼料企業(yè)采購偏謹慎，堅持隨用隨買，港口整體成交清淡，以零散小單成交為主。

截止至5月8日，

北港（鲅魚圈、錦州港），水分15%容重720以上的新玉米報價2360-2370元/噸，較4月末跌10元/噸；水分15%玉米平艙價2410-2420元/噸，較4月末跌10元/噸。

南港（廣東蛇口港），水分15%玉米散糧成交價2490-2500元/噸，較4月末跌10元/噸；一級玉米報價2520-2530元/噸，較4月末跌10元/噸。

【市場預(yù)期展望】

五一節(jié)后首周，一則關(guān)于“定向稻谷拍賣”的重磅傳聞，攪動糧市風(fēng)云。連盤玉米主力合約快速跳水，市場情緒從節(jié)前的躊躇滿志驟然轉(zhuǎn)向恐慌避險。一邊是現(xiàn)貨的現(xiàn)實成本支撐，一邊是政策傳聞引發(fā)的遠期供應(yīng)恐慌，玉米市場已行至十字路口，多空博弈進入白熱化階段。

供應(yīng)端

華北騰籠換鳥加速，東北挺價聯(lián)盟松動。

當前供應(yīng)端的核心敘事，是“區(qū)域分化”與“心態(tài)瓦解”。現(xiàn)下全國農(nóng)戶售糧基本收尾，基層余糧近乎枯竭，糧源已全面轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)，流通糧源掌控在持糧貿(mào)易商手中。

分區(qū)域來看，

華北產(chǎn)區(qū)，清庫倒計時。臨近5月中下旬新麥上市，華北貿(mào)易商為騰出倉儲空間、回籠收購資金，疊加氣溫升高潮糧儲存難度加大，騰庫出貨意愿迫切，短期糧源放量仍是施壓現(xiàn)貨的主要來源。但需注意，基層余糧已不足一成，優(yōu)質(zhì)糧源稀缺，這波沖擊更像“陣痛”而非“長痛”。

東北產(chǎn)區(qū)，成本托底，但心理防線已破。貿(mào)易商前期建庫成本偏高，普遍惜售挺價，市場流通糧源偏緊，成為國內(nèi)玉米價格的隱性支撐防線。然而，隨著稻谷拍賣傳聞由虛轉(zhuǎn)實，貿(mào)易商看漲心態(tài)出現(xiàn)微妙裂痕，此前堅挺的“價格聯(lián)盟”或見松動。

需求端

下游按兵不動為上，剛需采購成主旋律。

需求端整體表現(xiàn)疲弱，無論是深加工還是飼料企業(yè)，都采取了極為謹慎的采購策略，“隨用隨采、剛需補庫”成為行業(yè)共識。

①深加工企業(yè)：加工利潤收窄，采購態(tài)度保守。本周玉米淀粉加工利潤小幅下降，截至5月7日，山東地區(qū)玉米淀粉企業(yè)理論加工利潤30.98元/噸，較節(jié)前一周下降9.74元/噸。節(jié)后玉米到貨量回升，原料供應(yīng)階段性寬松，深加工原料成本壓力有所緩和，但淀粉現(xiàn)貨價格走弱，企業(yè)為刺激下游提貨主動降價，壓縮加工利潤。目前深加工庫存處于安全區(qū)間，采購模式以滾動靈活補庫為主，缺乏提價搶糧動力，對玉米價格向上形成明顯壓制。

②飼料企業(yè)：養(yǎng)殖虧損延續(xù)，替代擠壓需求。下游生豬養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)虧損，本周全國瘦肉型生豬交易均價9.67元/公斤，環(huán)比跌幅1.93%。生豬養(yǎng)殖盈利低迷，直接拖累飼料采購意愿。同時，小麥與玉米價差維持合理替代區(qū)間，疊加定向稻谷投放預(yù)期升溫，飼料企業(yè)原料選擇多元化，玉米飼用需求增量乏力。

政策端

托底力度不減，稻谷投放成為最大熱點。

本周市場的絕對主角，非“定向稻谷拍賣”莫屬，傳聞靴子半落地！

一邊壓制，

5月6日傳聞，定向稻谷于5月14日開始投放，數(shù)量1690萬噸，分央企專場（1190萬噸）和飼料廠專場（500萬噸），每周50萬噸，拍賣底價為1490元/噸。5月7日相關(guān)部門召開專項部署會議，已從“消息”升級為“半官方”狀態(tài)。

據(jù)市場測算，其到北港成本約在2300元/噸上下（綜合多方測算，僅供參考）。相較于當前錦州港玉米主流收購價2340-2350元/噸，略有性價比。這也直接擊穿了期貨多頭的心理防線，引發(fā)踩踏式減倉，并通過情緒傳導(dǎo)，可能促使部分貿(mào)易商加快出貨，從而壓制近期現(xiàn)貨表現(xiàn)。這種“心態(tài)市”容易放大波動，短期沖擊心態(tài)大于實質(zhì)。

與此同時，定向稻谷若落地投放，無疑在一定程度上增加了飼料企業(yè)的多樣選擇！

一邊支撐，

一方面，定向拍賣≠自由流通。1700萬噸的投放量看似龐大，但若以傳聞中每周50萬噸細水長流式拍賣，分散到全國及整個周期，實際沖擊效應(yīng)被大大稀釋。

另一方面，中儲糧持續(xù)開展購銷操作，5月6日-9日，中儲糧采購噸；銷售79857噸；購銷雙向90036噸。中儲糧大單采購照常營業(yè)！其中，5月8日黑龍江采購94949噸；9日貴州采購58650噸；吉林采購41034噸，湖北采購154490噸，成都采購64469噸。

同時，5月最低收購價小麥拍賣遲遲未發(fā)布公告，市場預(yù)判拍賣或暫緩，間接穩(wěn)定新麥市場預(yù)期，為玉米提供心理支撐。

替代端

飼用替代糧源多樣，性價比優(yōu)勢較明顯。

進口：國際大宗商品走弱，外部壓力傳導(dǎo)！國際方面，受美伊關(guān)系緩和影響，國際原油價格大幅暴跌，帶動大宗商品集體回調(diào)，美玉米期貨同步下行，外部利空情緒傳導(dǎo)至國內(nèi)市場。全球能源價格回落削弱生物燃料需求預(yù)期，國際玉米價格承壓，進口谷物到港成本偏低，補充國內(nèi)飼料糧源，間接壓制國內(nèi)玉米上行空間。

小麥：新麥上市臨近，飼用替代窗口打開！稻谷拍賣更像是“預(yù)熱”，新麥上市才是未來兩個月最大的變量。目前陳小麥飼用替代持續(xù)進行，麥玉價差維持合理區(qū)間，小麥具備替代性價比。而5月中下旬湖北新麥即將率先上市，市場預(yù)判新麥豐產(chǎn)、開秤價格偏低，新糧上市后將進一步加大飼用替代力度。

整體而言，本周玉米市場核心矛盾切換為短期政策利空情緒與中長期成本基本面的博弈，一邊是稻谷替代、貿(mào)易商騰庫、下游盈利不佳形成的多重壓制，一邊是貿(mào)易商高建庫成本、基層余糧枯竭、政策收儲托底筑牢底部支撐。市場難現(xiàn)單邊趨勢，整體維持震蕩偏弱、分化運行態(tài)勢。

利空因素（壓制上行空間）

情緒擾動：定向稻谷拍賣傳聞引發(fā)的市場悲觀情緒仍需時間消化，貿(mào)易商惜售心態(tài)松動，出貨意愿增強。

騰倉壓力：華北麥收前騰庫，短期糧源集中放量，壓制區(qū)域價格。

替代分流：生豬養(yǎng)殖虧損下，飼料企業(yè)偏愛小麥、進口谷物，同時新麥上市及稻谷拍賣，將實實在在擠占玉米飼用份額。

需求疲弱：養(yǎng)殖、深加工行業(yè)普遍盈利不佳，下游企業(yè)高價承接力不足，觀望情緒濃厚。

利多因素（封殺下跌空間）

余糧見底：基層農(nóng)戶售糧基本結(jié)束，貿(mào)易商成為售糧主力，出貨節(jié)奏呈漸進式，集中拋壓風(fēng)險可控，且優(yōu)質(zhì)糧源供應(yīng)將由寬松轉(zhuǎn)向平衡。

成本支撐：貿(mào)易商高成本庫存成為價格“護城河”，低價惜售情緒仍存。

政策托底：中儲糧持續(xù)大額采購，收儲力度不減，為市場提供底部承接和信心提振。

新季成本：新季玉米地租、農(nóng)資成本顯著提升，為遠月價格提供提供長期支撐。

短期內(nèi)，市場正處于“利空情緒宣泄期”，將消化騰倉收麥和稻谷拍賣帶來的壓力，預(yù)計全國玉米價格將維持弱勢格局。華北騰庫壓力尚未完全出清，糧源供應(yīng)寬松，下游剛需采購，價格慣性偏弱下行。東北定向稻谷投放或減弱貿(mào)易商惜售情緒，價格存下行預(yù)期，但貿(mào)易商高成本筑牢底部。

中長期來看，玉米市場底部堅實，基層余糧枯竭、貿(mào)易商高成本、政策性收儲形成三重底部支撐，疊加新季種植成本大幅攀升，難有持續(xù)性大跌。但稻谷、小麥雙重替代疊加下游需求疲軟，價格缺乏強勢上漲驅(qū)動。

風(fēng)物長宜放眼量！恐慌性拋售并不可取。隨著麥收騰倉壓力釋放完畢，以及定向稻谷拍賣“靴子落地”后利空出盡，市場情緒將逐步修復(fù)。屆時，在成本支撐、政策托底及需求緩慢復(fù)蘇的共同作用下，玉米市場有望在短暫“深蹲”后重回供需基本面。

重點關(guān)注：

定向稻谷拍賣的官方公告（投放量、投放底價、投放節(jié)奏是核心）

華北騰倉節(jié)奏的轉(zhuǎn)折點（何時放緩是關(guān)鍵信號）

新季小麥主產(chǎn)區(qū)天氣及開秤價格（進入5月，玉米錨定從前期自身供需主導(dǎo)切換為替代品定價，其與玉米的價差，將直接決定替代的規(guī)模）

生豬養(yǎng)殖利潤變化（能否扭虧，將直接影響遠期飼料需求）

中儲糧的采購拍賣成交情況（觀察政策托底力度）