浙江
合肥城建開(kāi)盤(pán)即漲停。
合肥城建是長(zhǎng)鑫科技的股東之一。存儲(chǔ)行業(yè)，長(zhǎng)鑫全球第4，上市后很可能會(huì)成為A股股王。
你要是說(shuō)長(zhǎng)鑫即將上市，情緒催化下，合肥城建來(lái)一個(gè)漲停我也能理解。但問(wèn)題是，它對(duì)長(zhǎng)鑫是間接持股，穿透下來(lái)，股權(quán)比例實(shí)則只有0.008%，即十萬(wàn)分之八。
長(zhǎng)鑫上市對(duì)合肥城建的真實(shí)影響有多大呢？
長(zhǎng)鑫預(yù)計(jì)上半年利潤(rùn)是500~570億。全年利潤(rùn)我們樂(lè)觀點(diǎn)，就算1200億。
長(zhǎng)鑫全球第四，前三分別是三星、海力士和美光。由于存儲(chǔ)行業(yè)的強(qiáng)周期性，這些公司的估值遠(yuǎn)沒(méi)大家想象的高。計(jì)入2026年利潤(rùn)爆發(fā)式增長(zhǎng)后，實(shí)際PE在7~15倍。
目前A股存儲(chǔ)所謂的龍頭公司，有些僅為組裝廠，并不掌握核心技術(shù)。但估值也比海外存儲(chǔ)龍頭要高，在15~20倍PE。
長(zhǎng)鑫掌握核心技術(shù)，還有國(guó)產(chǎn)替代概念，但技術(shù)弱后海外大廠3~5年。
綜合考慮境內(nèi)外估值，A股可能會(huì)給到長(zhǎng)鑫20~30倍PE，即2.5~3.5萬(wàn)億，平均3萬(wàn)億。一把成為A股股王。
而合肥城建對(duì)長(zhǎng)鑫的股權(quán)占比0.0084%，對(duì)合肥城建的市值貢獻(xiàn)僅為2.5億。相對(duì)于合肥城建183億市值，漲幅貢獻(xiàn)僅為1.4%。
可現(xiàn)實(shí)是，合肥城建過(guò)去一年都翻倍了。
一問(wèn)股比0.008%，一問(wèn)漲幅100%。這就是存儲(chǔ)板塊當(dāng)下的瘋狂程度。
那么長(zhǎng)鑫上市的真正受益方是誰(shuí)呢，有人說(shuō)是合肥政府。但合肥政府并沒(méi)上市。其實(shí)真正受益的是恒科。
阿里對(duì)長(zhǎng)鑫的持股比例是5%。騰訊是間接持股，股權(quán)比例1.5%。
按照3萬(wàn)億市值算，長(zhǎng)鑫上市后可給阿里帶來(lái)1300億的市值（股權(quán)稀釋后），而阿里當(dāng)初入股時(shí)的成本不到70億，可忽略不計(jì)。
對(duì)應(yīng)阿里2.2萬(wàn)億的市值，則可貢獻(xiàn)7%的漲幅。同樣的，對(duì)于騰訊而言，長(zhǎng)鑫上市可貢獻(xiàn)1%左右的漲幅。
可現(xiàn)實(shí)是，今天恒科又跌麻了。
所以說(shuō)，我一向認(rèn)可AI的高景氣度，也早就提醒過(guò)大家恒科短期景氣度很差。但股價(jià)是否合理，那完全是另一回事了。
如果是你是恒科，以及消費(fèi)、紅利的投資者，現(xiàn)在的難受程度是史無(wú)前例的。
漲了，與你無(wú)關(guān)；跌了，里面都有你。
任何利好，你都在車(chē)底；任何利空，你都在車(chē)?yán)铩?br/>包括剛公布的4月樓市數(shù)據(jù)，一線城市二手房?jī)r(jià)環(huán)比上漲0.4%。表明小陽(yáng)春持續(xù)。
恒科、消費(fèi)和紅利，和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)深度綁定。樓市企穩(wěn)，對(duì)于這些板塊是有利的。
但架不住科技吸血猛啊。只能說(shuō)，越是走到高位，強(qiáng)勢(shì)板塊就越要吸血，以維持漲勢(shì)。每輪牛市都如此，之前我都寫(xiě)過(guò)《牛市才是虧錢(qián)最快的時(shí)候！》
有時(shí)候，需要多一份耐心，特別是你最難受時(shí)。
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