一家老牌東北半導(dǎo)體巨頭，九年時(shí)間被掏空15億資金，公司實(shí)權(quán)大佬早早跑路，公司內(nèi)部亂成一鍋粥，面臨著被退市的風(fēng)險(xiǎn)。

沒(méi)想到事情居然迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。

這家在生死邊緣站了一年多的公司，等到了白衣騎士，解決了十幾億的窟窿，成功從*ST的險(xiǎn)境滿血復(fù)活。

這家公司，就是華微電子（600360）。

5月18日，*ST華微發(fā)布公告，公司將于5月19日停牌一天，5月20日正式撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變更為“華微電子”。

很多人可能沒(méi)聽(tīng)過(guò)華微電子，它不是小作坊，算是國(guó)內(nèi)功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的老牌選手。

華微電子成立于1965年，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的把芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試一站解決的IDM模式企業(yè)。

2016年還獲得了“中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)功率器件五強(qiáng)企業(yè)”第一名，在東北沒(méi)有太多產(chǎn)業(yè)配套的情況下，成為東三省唯一留存的本土“全產(chǎn)業(yè)鏈”功率半導(dǎo)體企業(yè)。

這樣一根“獨(dú)苗”，沒(méi)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中倒下，差點(diǎn)被自己人連根拔起。

可嘆的是，一手締造的輝煌也因他終結(jié)。

自2015年起，這場(chǎng)股權(quán)之爭(zhēng)演變?yōu)榧ち业膬?nèi)部舉報(bào)和內(nèi)斗。

起因是王宇峰覺(jué)得在公司說(shuō)話沒(méi)分量，主動(dòng)辭去兩邊的職務(wù)，將手里持有的股權(quán)轉(zhuǎn)給曾濤，這些股權(quán)凈值大約1.5億元，可他最后只拿到了3000萬(wàn)首付款，剩下的錢(qián)說(shuō)是“承債式處理”。

后王宇峰因涉嫌刑事犯罪被多地警方立案，限制出境并查封財(cái)產(chǎn)。

更大的雷，還在后面。

這個(gè)“雷”在2024年炸響，非經(jīng)營(yíng)性占用資金竟高達(dá)14.91億元。

緊接著“黃牌警告”來(lái)了，2024年5月，因大股東資金占用問(wèn)題，公司被交易所實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變?yōu)镾T華微。

時(shí)隔一年，情況并未好轉(zhuǎn)。2025年5月，因2024年財(cái)報(bào)被會(huì)計(jì)師出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”，意味著帳太亂、理不清，疊加內(nèi)部管理亂套，公司直接疊加退市風(fēng)險(xiǎn)警示，簡(jiǎn)稱變?yōu)?ST華微。

說(shuō)句不好聽(tīng)的，華微電子這時(shí)候已經(jīng)一只腳踏出A股大門(mén)了。

監(jiān)管規(guī)定，華微必須在2025年8月12日前把被大股東占用的14.91億全部要回來(lái)。若是要不回來(lái)，8月13日股票停牌。

停牌后（到十月中旬）再要不回來(lái)，就直接退市。

就在大多數(shù)人認(rèn)定這家老牌企業(yè)要涼的時(shí)候，吉林國(guó)資出手，核心平臺(tái)亞?wèn)|投資緊急救場(chǎng)，托住了這家本土核心企業(yè)。

但救場(chǎng)，不是那么容易。

15億巨款，原大股東拿不出來(lái)，退市危機(jī)根本解決不了。最終確定的方案是賣(mài)股還債。

2025年6月25日，原大股東上海鵬盛把手里持有的22.32%全部上市公司股權(quán)，一次性轉(zhuǎn)讓給吉林國(guó)資旗下的亞?wèn)|投資，股權(quán)轉(zhuǎn)讓總對(duì)價(jià)15.56億元，這筆交易錢(qián)直接打入華微電子上市公司對(duì)公賬戶，全額清償之前的占用資金和利息。

這個(gè)過(guò)程節(jié)點(diǎn)可謂是步步驚心。

2025年8月12日是距離交易所限期整改的最后一天，這份股權(quán)轉(zhuǎn)讓終于拿到了監(jiān)管批準(zhǔn)，兩天之后，資金全部到賬，退市警報(bào)也暫時(shí)解除。

現(xiàn)下公司內(nèi)部是穩(wěn)定了，但折騰這么久，營(yíng)收是不是垮了？

結(jié)果出乎意料，國(guó)資入場(chǎng)整改之后，營(yíng)收肉眼可見(jiàn)的穩(wěn)步回升。2025年全年?duì)I收22.55億元，同比上漲9.61%；歸母凈利潤(rùn)1.73億元，同比大漲35.32%。

就在資金結(jié)算完成沒(méi)多久，2025年10月的兩件事為這場(chǎng)“鬧劇”畫(huà)上句號(hào)。

到這里，內(nèi)部利益糾葛和埋下的“雷”全部厘清收尾，華微電子終于要在這場(chǎng)漩渦中脫身了。

2026年5月18日，上交所下發(fā)公告，同意撤銷(xiāo)*ST華微的退市風(fēng)險(xiǎn)警示以及其他全部風(fēng)險(xiǎn)警示。

5月20日便可以復(fù)牌變回“華微電子”，不再受限于ST股5%的漲跌規(guī)則，變?yōu)?0%。

消息落地之后，資本市場(chǎng)投出“支持票”，截至5月18日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收11.51元，2026年開(kāi)年到摘帽落地，不到半年股票漲幅已超過(guò)40%。

華微電子為什么會(huì)被資本市場(chǎng)看好呢？

主要是國(guó)資入主帶來(lái)確定性，經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)全面提升。而且公司半導(dǎo)體主業(yè)務(wù)根基穩(wěn)固，業(yè)績(jī)穩(wěn)步回暖，盈利成績(jī)十分亮眼。再加上半導(dǎo)體、芯片賽道趕上行業(yè)風(fēng)口，長(zhǎng)期發(fā)展空間徹底打開(kāi)。

當(dāng)然，摘帽不是終點(diǎn)，而是新的起點(diǎn)。

雖然華微電子是擁有稀缺IDM能力的老牌玩家，但根據(jù)行業(yè)估算，國(guó)內(nèi)市占率約3%-5%，屬于第二梯隊(duì)。

面對(duì)技術(shù)迭代，華微電子正積極向第三代半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型，2025年底公司啟動(dòng)總投資超102億的產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，已完成SIC MOSFET等全系列產(chǎn)品研發(fā)，今年四月還與鯤騰半導(dǎo)體簽約，共建SIC產(chǎn)業(yè)基地。

盡管布局很快，但目前來(lái)看華微在這一領(lǐng)域并非領(lǐng)跑者，這條路注定充滿挑戰(zhàn)，未來(lái)產(chǎn)能占比和落地結(jié)果仍需時(shí)間驗(yàn)證。