北京
北京時間5月26日，港股上市的小米集團（01810.HK）公布了2026年Q1的財報。
財報顯示，小米集團2026年Q1營收991億同比2025年Q1的1112.9億下滑了10.9%、環比2025年Q4的1169.2億下滑了15.2%；經營利潤53.1億同比2025年Q1的131.3億下滑了59.5%、環比2025年Q4的62.3億下滑了14.7%；經調整凈利潤60.7億同比去年同期的106.8億下滑了43.1%，環比2025年Q4的63.5億下滑了4.4%。
從小米集團的整體財報來看，這是一份營收、毛利率、經營利潤、經調整利潤無論是同比還是環比全面下滑的財報。
按照小米的業務劃分，在2026年Q1，小米手機xAIoT業務收入為793億、智能電動汽車及AI創新業務收入為199億。
在毛利率方面，手機xAIoT業務的毛利率為22.5%，其中智能手機業務的收入443億、毛利率為10.1%，小米表示這是由于存儲成本持續大幅度上漲造成的影響。同時，小米智能手機的平均售價ASP同比增長8.2%至1310元。
在Q1，小米的IoT與生活消費產品的收入為247億，其中境外IoT與生活消費產品的收入創歷史新高。更值得一提的是，這塊業務的毛利率達到了25.2%、環比提升了5.1個百分點。
互聯網服務的收入達到了95億，同比增長4.3%，毛利率更是高達76.1%，其中境內互聯網服務收入得益于效果廣告收入的強勁增長從而創下歷史新高，而境外互聯網服務收入為30億，同比增長9.0%高于境內業務，占比達到了31.4%，同比提升聊聊1.4個百分點。
小米AIoT業務中，海外業務貢獻是比較大的，對于改善小米的毛利率情況貢獻尤其大。
在智能電動汽車及AI創新業務方面，這塊業務在Q1的總營收是199億，同比增長6.9%。其中智能電動汽車的收入為190億，其他業務收入為9億，這部分業務的毛利率為20.1%，而2025年Q4這部分業務的毛利率為22.7%，毛利率水平下降。這部分業務Q1虧損為31億。
值得關注的是，小米智能電動汽車的ASP從2025年Q4的249846元減少5.9%至2026年Q1的235116元。其他相關業務從2025年Q4的10億減少至2026年Q1的9億，主要是車輛交付減少導致配件銷售收入減少所致。
在研發開支方面，從2025年Q4研發開支96億減少6.7%至2026年Q1的90億，小米表示這主要是基于手機xAIoT相關的研發項目進度所致。
在發布這份財報后，小米宣布推出新的股票回購計劃，表示未來12個月內回購總價值不超過200億港元的B類普通股。此前，小米已根據現有的股份回購計劃包括通過自動股份回購計劃累計回購了約價值146億港元的股票。
按照小米目前已公布的股票回購計劃，規模已經僅次于騰訊了。
不過，為何小米寧可回購股票，都不愿意加大分紅力度呢？因為分紅的錢就真的是分出去了，回購股票的錢，還是屬于公司的。
小米有足夠的現金支撐上述股票回購計劃，根據2026年Q1的財報顯示，小米期末現金及現金等價物達到了2633.5億，雖然比2025年Q4期末的2691.4億略微減少了但依舊是現金充沛，雷軍不愧是網上傳送的“北京現金王”的稱號。
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