虧損周期下薪酬總額逆勢漲7.57%

農財寶典新牧網

2025年，國內生豬市場持續向下調整，上市企業利潤收窄，部分陷入虧損，但薪酬支出并未隨行情同步收縮。

農財寶典曉新牧網記者統計20家A股生豬養殖上市公司披露的薪酬數據發現，行業全年薪酬總額同比增長7.57%，員工人均薪酬突破15萬元，頭部企業高管薪酬保持高位運行，行業薪酬呈現出“整體上漲、結構分化、高管差距拉大”的鮮明特征。

薪酬總支出超550億元

數據顯示，截至2025年末，20家樣本企業在職員工總數達36.64萬人，較2024年的36.50萬人微增0.38%，人員規模整體保持穩定；全年累計發放薪酬總額554.32億元，較2024年的515.33億元增加38.99億元，同比增幅達7.57%；員工人均薪酬從2024年的14.12萬元提升至15.13萬元，同比增長7.16%。

這一走勢與2025年低迷的生豬市場形成強烈反差。申萬宏源證券研報顯示，2025年全年豬價震蕩向下，豬價自年初的15元~16元/kg跌至四季度的11元~12元/kg左右，去年9月伊始養殖盈利轉負，虧損周期開啟。

行業虧損期薪酬逆勢上漲，或許核心源于兩大邏輯：一是生豬行業規?；?、數字化轉型進入關鍵階段，頭部企業對育種技術、獸醫防疫、智能養殖、產業鏈運營等領域的高端人才需求剛性增長，薪酬成為人才爭奪的核心手段；二是頭部企業普遍采取“穩團隊、優結構”的策略，未進行大規模裁員降薪，而是通過淘汰低效能崗位、提升人均產出的方式消化成本，為下一輪行業周期儲備核心力量。

16家企業薪酬上漲

從2024-2025年的薪酬變動來看，行業內部薪酬分化進一步加劇，區域龍頭薪酬擴張明顯。

統計數據顯示，20家養殖股中有16家實現薪酬總額同比上漲，僅4家出現下滑。其中，薪酬增幅位居前三的企業均超過29%：巨星農牧2025年薪酬總額7.79億元，較2024年的5.70億元增長36.67%；禾豐股份薪酬總額22.77億元，同比增長36.27%；東瑞股份薪酬總額2.65億元，同比增長29.90%。上述企業多為區域養殖龍頭，在飼料研發、種豬培育、屠宰加工等產業鏈環節具備差異化優勢，即便在行業下行期仍通過薪酬擴張吸引專業人才。

薪酬總額下滑的4家企業，部分面臨較大經營壓力：傲農生物2025年薪酬總額6.84億元，較2024年的8.75億元大幅下滑21.83%，為行業降幅最大；大北農薪酬總額25.12億元，同比下滑5.85%；天邦食品薪酬總額9.64億元，同比下滑4.55%；天康生物薪酬總額8.86億元，同比下滑2.85%。這類企業的薪酬收縮或許也是為了緩解現金流壓力，保障企業基本運營而被動進行成本管控。

值得注意的是，2025年行業人員規模僅微增0.38%，與薪酬總額7.57%的增幅形成明顯錯位。這間接反映出行業薪酬增長或許并非來自人員規模擴張，而是源于人均薪酬的普遍提升，進一步印證了養殖企業對高素質、專業化人才的薪酬溢價正在持續上升。

高管薪酬差高達24倍

在行業整體薪酬上漲的同時，上市豬企高管薪酬的分化程度更為突出。數據顯示，2025年20家企業董事及高級管理人員薪酬總額達2.48億元，占行業總薪酬的0.45%。

從最高薪酬高管排名來看，行業三大龍頭穩居第一梯隊：牧原股份董事、副總裁楊瑞華以576.90萬元的年薪位居行業首位；溫氏股份董事長溫志芬以550.60萬元緊隨其后；海大集團董事長、總裁薛華以406.09萬元位列第三。三家企業最高薪酬高管均突破400萬元，顯著高于行業平均水平。

此外，巨星農牧離任董事長段利鋒年薪259.69萬元，大北農已故董事長邵根伙年薪252.38萬元，京基智農董事長陳家榮年薪212.49萬元，均未超過300萬元。

事實上，生豬養殖是典型的強周期行業，核心管理團隊的戰略決策、成本控制能力和風險應對水平直接決定企業的生死存亡。即便在行業虧損期，頭部企業仍愿意支付高額薪酬綁定核心管理團隊，確保企業戰略的穩定性和連續性，為行業周期反轉后的市場擴張奠定基礎。

展望2026年，隨著生豬行業產能去化的持續推進，行業集中度將進一步提升，頭部企業對育種、技術、管理等核心人才的爭奪將更加激烈。薪酬作為核心激勵手段，仍將在生豬行業的轉型升級和周期博弈中發揮關鍵作用。