航道地緣變局推高原油與化工原料價格，帶動汽車全產業鏈成本全線抬升。車企利潤觸底，行業洗牌進入深水區。

作者丨張健

從2026年2月底至今，霍爾木茲海峽航運受阻態勢已持續三個月。

其間，幾乎每周都能傳出美伊談判向好的消息，但反復的預期落空，讓人們對這類“緩和信號”越來越麻木。

懸而未決的地緣沖突，持續沖擊全球能源航運要道。海運擁堵、航線改道、運價走高接連上演，連鎖效應從上游原材料領域逐步傳導至實體經濟，中國汽車制造業也成為本輪危機中受影響最為嚴重的行業之一。

原油供應缺口持續擴大

作為全球能源貿易的核心咽喉，霍爾木茲海峽承載了全球近三成的海運原油運輸量，也是中國在中東進口原油的必經主通道。

數據顯示，中國原油日均消耗量穩定在1600萬桶左右，對外依存度超七成。在航道暢通的常態時期，中國每日經由霍爾木茲海峽入境的原油可達407萬桶，占到整體消耗的四分之一。

自霍爾木茲海峽通行受限以來，中國快速啟動多元化保供模式，通過中俄、中哈陸上管道穩定陸路原油輸送，同時開拓俄羅斯遠東、美洲巴西、加拿大等遠洋供油渠道。原有中東原油運輸船隊也全面更改路線，繞道非洲好望角、經阿聯酋管道轉運等方式規避風險，最大限度避免原油斷供危機。

多渠道補給之下，極端斷供風險得以化解，但供需失衡的缺口依然客觀存在。目前，中國每日原油缺口維持在150萬至200萬桶，占單日總消耗量的9%至13%，相當于原有霍爾木茲海峽進口量的近半數，供給緊張格局長期固化。

不能忽視的是，全線繞行的新航線大幅拉長運輸里程，疊加地緣風險帶來的市場避險溢價，原油海運成本持續攀升。貨源收緊疊加運費暴漲，直接推動中國原油采購價格持續走高，帶動全系石油衍生化工原料同步漲價。

而作為石化耗材使用大戶，汽車制造業無可避免地承接了這一輪自上而下的成本上漲壓力。

造車用料深度綁定石化

在汽車行業，整車制造的方方面面，都離不開石油深加工產品，無法脫離石化原料的價格波動影響。

汽車外觀覆蓋件的保險杠、車燈外殼、車身車漆，車內的內飾板材、中控臺、密封膠條、橡膠輪胎，全部屬于典型石化衍生品。

新能源車型雖取消了發動機、變速箱等燃油核心部件，但電池電解液、電池隔膜、外殼防護材料、線路絕緣層等關鍵配件，均由原油煉化加工而來，石化耗材貫穿整車制造全流程。

從成本占比來看，燃油車石化相關材料占整車用料成本的15%至20%，新能源車的比例也穩定在12%至18%，是整車成本中剛性占比、無法替代的組成部分。

細化到具體零部件，本輪油價上漲帶來的成本增量都是肉眼可見的。汽車塑料件所用的PP、ABS樹脂價格年內上漲15%以上，原料每漲價10%，單車成本增加300至500元；輪胎合成橡膠價格年內漲幅超18%，單套輪胎采購成本增加200至300元；車漆、密封膠依賴的芳烴類溶劑也同步漲價。

對新能源車型而言，電池核心電解液溶劑年內漲幅突破25%，電池配套石化材料全線走高，直接推高電池包整體采購成本。

一系列細分環節的成本累加，讓車企原本精細化管控的成本空間被不斷壓縮，常規的內部降本、效率優化，已經無法對沖石化原料普漲帶來的剛性壓力。

行業利潤逼近擊穿點

此前，汽車行業遭遇芯片短缺、鋰電材料價格上漲等問題，車企通過長協鎖價、產能布局、供應鏈整合，形成成熟應對機制。但此次情況大有不同，化工品漲價不是某項成本的上漲，而是零部件與生產環節成本的全面上行。

從行業利潤基準對比來看，霍爾木茲海峽局勢升溫前的2025年，行業盈利水平雖然下滑，但曲線基本平滑。公開數據顯示，去年中國汽車行業整體利潤率維持在3.7%-4.1%的區間。盡管終端價格戰持續發酵，但主流自主品牌單車利潤還能維持在一定水準，行業仍具備成本緩沖空間。

2026年3月以來，隨著霍爾木茲海峽地緣危機全面發酵，行業盈利格局徹底逆轉。最新4月行業數據顯示，汽車行業利潤率僅3.1%，為近十年最低值。相比較3月份的利潤率還有3.6%，一個月內跳水了0.5%，行業瞬間進入微利、承壓經營階段。

這一輪利潤下行，幾乎完全由霍爾木茲海峽危機所致。

一是霍爾木茲海峽封堵推高油價，制造端成本剛性飆升。本輪沖突以來，布倫特原油從戰前60美元/桶的平穩價位，飆升至100至120美元/桶，整體漲幅超六成。

油價暴漲傳導至石化全鏈條，塑料樹脂、合成橡膠、涂料溶劑、電池電解液等造車核心原料全面漲價。綜合測算，僅原油漲價這一項因素，就為單車造車成本帶來至少數千元的剛性增量，全行業無差別承壓。

二是航道不通引發繞行潮，出口物流成本激增。當前，中國車企出口占比持續提升，海外高毛利市場已是眾多車企對沖中國市場內卷的重要支柱。但霍爾木茲海峽與紅海航運風險爆發后，全球八成以上集裝箱船舶被迫繞行非洲好望角，運輸周期拉長15至30天，跨境運費、戰爭險同步上漲30%至50%。

船期延誤、保費飆升、繞行運費，疊加港口滯留車輛的資金占用、倉儲滯港成本，讓單車出口物流成本大幅攀升。綜合核算，航道受阻帶來的物流、資金占用成本，單臺出口車型增加3000元以上，直接吞噬車企的海外單車利潤。

成本持續疊加，汽車行業難堪重負。乘聯會調研顯示，超70%車企直言當前成本壓力顯著且不可承受。目前，主流自主品牌走量車型單車利潤大多徘徊在盈虧線邊緣，“賣車不賺錢”，已成行業普遍困境。

霍爾木茲海峽變局引發油價攀升、航運停滯，雙重沖擊致使車企利潤斷崖下滑，行業加速洗牌，汽車產業格局迎來深度調整。【版權聲明】本文系《汽車人》原創，出版方所有，未經授權不得轉載或部分復制，違者必究。