韻達(dá)近日公告，擬發(fā)行不超過(guò)5億元規(guī)模公司債，募集資金用于償還有息債務(wù)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

韻達(dá)管理層在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，詳細(xì)闡述“智鏈·領(lǐng)航”戰(zhàn)略的最新進(jìn)展與未來(lái)規(guī)劃，釋放出堅(jiān)定推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)烈信號(hào)。

韻達(dá)董事長(zhǎng)兼總裁聶騰云率核心管理團(tuán)隊(duì)直面市場(chǎng)關(guān)切，就股價(jià)表現(xiàn)、行業(yè)增速、單票價(jià)格、科技賦能、ESG治理與股東回報(bào)等核心問(wèn)題坦誠(chéng)溝通，表示將通過(guò)精益運(yùn)營(yíng)、全棧AI、網(wǎng)絡(luò)深耕、價(jià)值維護(hù)四輪驅(qū)動(dòng)，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中筑牢基本盤、開辟新增長(zhǎng)曲線。

穩(wěn)中求進(jìn)筑牢底盤

2025年是快遞行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛與格局優(yōu)化交織的一年。韻達(dá)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入514.75億元，同比增長(zhǎng)6.04%；快遞業(yè)務(wù)量256億票，同比增長(zhǎng)7.64%，業(yè)務(wù)規(guī)模保持穩(wěn)健擴(kuò)張，與行業(yè)發(fā)展節(jié)奏基本同步。

億豹網(wǎng)獲悉，受前期價(jià)格戰(zhàn)、成本剛性上漲及資產(chǎn)減值計(jì)提增加影響，公司全年歸母凈利潤(rùn)11.71億元，同比有所波動(dòng)，但經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額36.84億元，現(xiàn)金流安全墊厚實(shí)，為網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定、科技投入與股東回報(bào)提供堅(jiān)實(shí)保障。

韻達(dá)披露，2026年公司計(jì)劃實(shí)施股份回購(gòu)及控股股東增持的金額合計(jì)將超過(guò)1億元。管理層強(qiáng)調(diào)，公司高度重視價(jià)值管理，2022-2025年期間，控股股東增持及股份回購(gòu)累計(jì)金額已超2.5億元，2025年度擬每10股派現(xiàn)2元（含稅），力求通過(guò)真金白銀回饋股東。

2026年以來(lái)，行業(yè)反內(nèi)卷政策顯效，價(jià)格體系持續(xù)修復(fù)，韻達(dá)盈利迎來(lái)強(qiáng)勁反彈。一季度營(yíng)收125.76 億元，歸母凈利潤(rùn)4.87億元，同比大幅增長(zhǎng)51.67%，印證成本管控、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與服務(wù)提價(jià)的綜合成效，業(yè)績(jī)上升趨勢(shì)明確。

第一季度，行業(yè)收入增速單季首次超過(guò)業(yè)務(wù)量增速，標(biāo)志行業(yè)徹底走出“以價(jià)換量”陷阱。在此背景下，韻達(dá)堅(jiān)定穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中有進(jìn)經(jīng)營(yíng)策略，不追求激進(jìn)規(guī)模擴(kuò)張，以服務(wù)質(zhì)量提升、單票價(jià)格穩(wěn)定、成本精準(zhǔn)管控應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，在行業(yè)轉(zhuǎn)型期守住經(jīng)營(yíng)底線，穩(wěn)步提升市場(chǎng)份額與盈利水平。

接下來(lái)，韻達(dá)將重點(diǎn)推進(jìn)四大工作：一是夯實(shí)網(wǎng)絡(luò)底盤，通過(guò)政策引導(dǎo)提升末端服務(wù)能力；二是持續(xù)提升客戶滿意度，將“服務(wù)品質(zhì)”作為核心KPI；三是加碼“全棧AI”戰(zhàn)略，深化AI技術(shù)在路由規(guī)劃、分撥排班等場(chǎng)景的應(yīng)用；四是深化精益管理，利用數(shù)字化手段降本增效。

科技驅(qū)動(dòng)效率革命

科技賦能已成為韻達(dá)應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心驅(qū)動(dòng)力。在無(wú)人技術(shù)方面，公司透露2025年已在多省區(qū)開展無(wú)人車常態(tài)化試點(diǎn)，并加速落地“無(wú)人驛站”與智能貨架，支持24小時(shí)無(wú)接觸取件。

在AI應(yīng)用上，韻達(dá)與國(guó)內(nèi)多個(gè)領(lǐng)先大模型保持技術(shù)合作，打造AI應(yīng)用服務(wù)中心，在貨量預(yù)測(cè)、智能路由、分撥排班、時(shí)效品質(zhì)等方面深入探索應(yīng)用，深度賦能經(jīng)營(yíng)和管理，提升運(yùn)營(yíng)管理精度和運(yùn)行效率。

億豹網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，依托AI全面應(yīng)用，韻達(dá)直面規(guī)模效應(yīng)趨緩挑戰(zhàn)，深入推進(jìn)精益管理與數(shù)字化雙輪降本。

中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，依托大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)預(yù)測(cè)貨量、優(yōu)化排班，提升人均效能、降低單票能耗；運(yùn)輸環(huán)節(jié)，構(gòu)建多級(jí)轉(zhuǎn)運(yùn)體系，推廣智能輔助駕駛，提升裝載率與干線效率；末端環(huán)節(jié)，加大門店驛站、智能貨架投入，推進(jìn)無(wú)人化改造，全鏈路壓縮運(yùn)營(yíng)成本，為盈利修復(fù)提供核心支撐。

產(chǎn)能與資本開支層面，韻達(dá)前期前瞻性布局核心資產(chǎn)，產(chǎn)能利用率維持合理區(qū)間，網(wǎng)絡(luò)彈性充足。2026 年資本開支以設(shè)備更新、車輛替換為主，局部適度增量建設(shè)，兼顧當(dāng)下效率與未來(lái)彈性，避免盲目擴(kuò)張導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)擔(dān)加重。

對(duì)于行業(yè)增速，韻達(dá)指出，得益于“鄉(xiāng)村振興”帶來(lái)的下沉市場(chǎng)紅利及中西部快遞需求的爆發(fā)，公司對(duì)全年業(yè)務(wù)量保持穩(wěn)健預(yù)期。

隨著消費(fèi)政策發(fā)力、以舊換新、鄉(xiāng)村振興持續(xù)釋放利好，退換貨、即時(shí)寄遞、縣域消費(fèi)成為新增長(zhǎng)極，中西部與農(nóng)村市場(chǎng)增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均，下沉市場(chǎng)戰(zhàn)略價(jià)值凸顯。

此外，韻達(dá)還詳細(xì)披露了其在綠色低碳、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面的成績(jī)單：2025年溫室氣體排放量同比下降6.05%，能源消耗總量下降9.09%。在網(wǎng)絡(luò)覆蓋上，截至2025年末，公司縣級(jí)區(qū)域覆蓋率已達(dá)99.8%，新增鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)超1700家，持續(xù)深耕“快遞進(jìn)村”。

價(jià)值成長(zhǎng)穿越周期

競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入新階段，頭部企業(yè)聚焦網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性、科技實(shí)力、服務(wù)品質(zhì)、成本控制力等核心壁壘，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)減弱，差異化、品牌化、精細(xì)化成為主流，行業(yè)格局向“頭部集中、腰部提質(zhì)、尾部出清”演進(jìn)。

對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)格局，韻達(dá)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。針對(duì)“反內(nèi)卷”政策，公司判斷2026年行業(yè)價(jià)格將“總體平穩(wěn)，合理波動(dòng)”。韻達(dá)管理層認(rèn)為，隨著國(guó)家“反內(nèi)卷”政策深化及服務(wù)質(zhì)量權(quán)重上升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加速向價(jià)值戰(zhàn)轉(zhuǎn)變。

強(qiáng)化精細(xì)管理，優(yōu)化貨品結(jié)構(gòu)與散單業(yè)務(wù)量，通過(guò)提升服務(wù)質(zhì)量增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)客戶粘性，平滑外部因素沖擊。

億豹網(wǎng)認(rèn)為，短期看，反內(nèi)卷政策持續(xù)深化，單票價(jià)格與盈利水平穩(wěn)步修復(fù)，公司業(yè)績(jī)彈性逐步釋放；中長(zhǎng)期看，AI 全鏈路應(yīng)用、下沉市場(chǎng)滲透、綠色低碳轉(zhuǎn)型、股東價(jià)值提升四大邏輯共振，韻達(dá)有望向“效率領(lǐng)先”升級(jí)。

未來(lái)，韻達(dá)表示將繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行市值管理制度，聚焦快遞核心主業(yè)，以智鏈?領(lǐng)航戰(zhàn)略為牽引，持續(xù)提升價(jià)值創(chuàng)造與傳導(dǎo)能力，打造穿越行業(yè)周期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)桿企業(yè)。

來(lái)源 | 億豹網(wǎng) 作者 | 晴空 版式 | 麥兜