股市

剛剛過去的5月份，A股出現比較極端的現象。一方面，科技股一枝獨秀，人工智能、半導體為代表的科技股大漲特漲，使得科創板和創業板指數創出歷史新高。

另一方面，金融、消費、地產、醫藥等傳統產業板塊卻全線下跌，很多股票創出新低。由此，滬深股市格局出現重大變化，無論股價還是總市值，一大片科技股進入前列，使得科技股權重大大增加。但是，這種現象能否持續還需觀察。

01

科創板、創業板創歷史新高

5月份主要指數均創出本輪行情新高。5月第一個交易日，主要指數均跳空高開，留下跳空缺口，此后持續上漲，5月中旬上證指數、深證成指、創業板指數、科創板指數均創出本輪行情新高，但下旬出現分化，上證指數回調，創業板、科創板則繼續創新高。

上證指數5月以4135.45點跳空高開，上旬一路上漲，最高上摸4258.86點，創出本輪行情新高，也是10年新高。但此后上證指數回落，最低跌至4055.83點，補掉5月開盤跳空缺口，最終報收4068.57點，月K線由陽轉陰，5月下跌1.06%。

上證指數月K線圖

深證成指5月高開高走，摸高16207.75點，本輪行情以來首次突破16000點大關，創出5年新高，5月下旬深證成指沒有大幅回落，也沒有補掉5月開盤的跳空缺口，最終報收15575.13點。月K線收陽，5月份漲幅3.1%。

深證成指月K線圖

創業板更強，5月高開高走，突破4000點大關，本周一度歷史上首次突破4100點大關，周五摸高4158.69點，創出歷史新高，最終報收4037.95點，月K線連續第二個月收出大陽線，5月份大漲9.81%。

創業板指數月K線圖

創出歷史新高的還有科創板，科創綜指5月摸高2238.96點，報收2070.58點，5月份漲幅6.16%；科創50指數5月摸高1901.97點，報收1751.32點，5月份漲幅11.47%。這兩個指數均創出歷史新高。

科創50指數月K線圖

02

創業板指數首次超越上證指數

科創板、創業板創出歷史新高，說明5月份完全是科技股行情，科技股一枝獨秀對應的是其他板塊紛紛下跌，金融、消費、地產、醫藥等等傳統產業5月份全線下跌，也導致上證指數與創業板指數的分化，因為上證指數中金融權重占比較大，金融股下跌使得上證指數表現較差。5月份下跌的只有2個指數，上證指數和北證50指數。

北證50指數月K線圖

由此，出現一個非常有趣的現象——創業板指數超越上證指數。5月28日，上證指數報收4098.64點，創業板指數報收4125.07點，這是首次創業板指數收盤位高于上證指數。2010年月創業板指數推出時是1000點左右，當時上證指數在2400點左右，沒有想到，過了15年，創業板指數竟然跑到上證指數上面了。

這種情況2021年出現過，當時上證指數在3500點左右，創業板指數沖到3400點左右，非常接近上證指數。這兩次創業板指數接近或超越上證指數，都與新興產業板塊崛起有關。

2021年創業板指數大漲逼近上證指數，主要是新能源板塊，包括鋰電池、光伏、風能板塊連續大漲，帶動創業板指數大漲，寧德時代市值突破萬億，成為創業板市值第一的股票。

這一次創業板大漲是人工智能、芯片股為代表的科技股大漲，“易中天”一躍成為市值前六的股票，其中，中際旭創成為創業板第二只市值破萬億的股票。

創業板兩次大漲的時候，上證指數受到金融、消費等權重股下跌拖累，漲幅遠小于創業板指數，給了創業板超越的機會。

就說剛剛過去的5月份，從板塊看，幾乎是半導體、人工智能板塊一枝獨秀，其他所有傳統產業板塊幾乎全線下跌，有的還創出新低。從中證行業指數看，中證信息5月漲幅15%，一枝獨秀。其中，半導體指數上漲19%，消費電子上漲20%，人工智能上漲11%，這些指數全部創出歷史新高。

傳統產業板塊則全線下跌，中證金融指數5月份下跌4%，中證醫藥下跌7%，中證消費下跌8%。從幾個大類看，中證農業、內地地產、動漫游戲、中證鋼鐵、中證體育、中證旅游、中證白酒、文娛傳媒、食品飲料、中證傳媒、中證醫療、中證有色、中證影視等等這些指數全線下跌，其中，中證消費、內地地產、中證白酒、食品飲料這些指數創出新低。

03

百元股絕大部分是科技股

從這些板塊表現看，可以說現在股市表現冰火兩重天。其實，5月份雖然大部分指數收陽，但上漲股票數量不多，滬深股市上漲股票不到1500只，占比不足30%，也就是超過七成股票5月份是下跌的。

滬深300指數月K線圖

上漲的這些科技股漲幅非常大，這些股票持續上漲后，給A股格局帶來新變化。

首先，從股價結構看，人工智能、芯片這些科技股幾乎都在百元以上，百元股成為科技股的天下，千元股也不是茅臺獨家，也成為科技股天下。截至5月底，A股有5只千元股，除了貴州茅臺，其余均是科技股。其中，聯訊儀器以1719.95元超越茅臺成為A股第一高價股，1326元的貴州茅臺位居第二；第三是寒武紀，股價為1310元，其實，寒武紀5月份實施了10股轉增4.9股派15元的分紅方案，如果復權，寒武紀股價其實高于茅臺。另外2只千元股分別是1161.16元的中際旭創和1132.79元的源杰科技。

目前100元以上的股票共有273只，絕大部分是科技股。

與此同時，這些科技股大漲之后總市值大幅增加，使得市值排名前300位的股票，科技股大幅增加。滬深300指數的成分股主要是市值前300位的股票。如果按目前按總市值調整，那么，300成分股將發生很大變化，一大片科技股將進入300指數成分股。

我們列出目前市值在前150位，但不是300指數成分股的股票：盛合晶微（科創板）、華虹公司（科創板）、大普微（創業板）、摩爾線程（科創板）、長飛光纖、宏橋控股、沐曦股份（科創板）、江波龍（創業板）、拓荊科技（科創板）、聯訊儀器（科創板）、亨通光電、光迅科技、宏和科技、華工科技、德明利、佰維存儲（科創板）、大族數控（創業板）、鼎泰高科（創業板）、源杰科技（科創板）、長川科技（創業板）、西安奕材、大族激光。

光市值前150位股票，就有22只股票可以進入300指數成分股，加上后150位的新進入股票，數量更多，這些大部分是科技股。同時，一大片傳統產業龍頭股，目前總市值跌出前300位，包括：通威股份、招商公路、洋河股份、保利發展、光大證券、寧滬高速、上海機場、廣汽集團、中聯重科、復星醫藥、上海醫藥、寶信軟件等等。

如果真的進行大幅調整，那么，300指數中科技股將占據重要地位。

當然，這些科技股大漲之后能否持續占據市值前300的位置，還需要觀察，2021年后當初大漲的新能源板塊后來大跌，創業板指數因此大幅回落。從5月最后一個交易日看，出現否極泰來的大切換，股價創出新低的傳統產業板塊如金融、消費、地產等股票大幅上漲，科技股則出現回調，創業板指數也回落到上證指數之下。6月份，這種現象能否持續是觀察的重點。

金海岸工作室

作 者 | 連建明

編 輯 | 裘穎瓊