北京
6月2日，港股內(nèi)衣企業(yè)都市麗人股價(jià)報(bào)0.36港元，市值持續(xù)走低。這家曾經(jīng)的“內(nèi)衣第一股”正陷入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力、線上線下失衡、品牌口碑受損三重困境。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年都市麗人實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.54億元，同比下降1.86%；歸母凈利潤(rùn)1.23億元，同比下滑2.18%，營(yíng)收與利潤(rùn)雙雙小幅回落。公司核心貼身衣物業(yè)務(wù)收入26.59億元，同比增長(zhǎng)4.07%，分部業(yè)績(jī)同比大增55%，毛利率提升至48.9%，主業(yè)盈利能力有所改善 。但產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目及物流業(yè)務(wù)大幅縮水，成為拖累整體業(yè)績(jī)的主要因素，公司盈利結(jié)構(gòu)仍存在明顯短板。
渠道層面呈現(xiàn)冰火兩重天態(tài)勢(shì)。2025年公司電商GMV達(dá)到43.1億元，同比暴漲175%，線上流量實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。不過(guò)其電商多采用聯(lián)營(yíng)模式，品牌僅收取服務(wù)費(fèi)，高額GMV并未有效轉(zhuǎn)化為公司實(shí)際營(yíng)收與利潤(rùn)，線上流量變現(xiàn)效率偏低 。線下門店數(shù)量持續(xù)收縮，終端市場(chǎng)影響力逐步減弱，傳統(tǒng)線下渠道優(yōu)勢(shì)不再。
與此同時(shí)，品牌營(yíng)銷風(fēng)波進(jìn)一步?jīng)_擊口碑。今年4月，都市麗人因電商產(chǎn)品標(biāo)注“小地雷內(nèi)衣”，被指低俗擦邊、物化女性，引發(fā)全網(wǎng)熱議。品牌雖發(fā)布致歉聲明并完成全渠道整改，但負(fù)面輿情已損傷女性消費(fèi)者好感，品牌形象持續(xù)承壓 。
目前，都市麗人試圖依靠爆品、子品牌拓展新增長(zhǎng)曲線，同時(shí)通過(guò)高管增持穩(wěn)定資本市場(chǎng)信心 。但業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)分化，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司主業(yè)韌性仍在，渠道調(diào)整后有望回暖；也有觀點(diǎn)指出，品牌定位模糊、營(yíng)銷理念落后、流量難以變現(xiàn)等核心問(wèn)題未解決，長(zhǎng)期發(fā)展依舊承壓。整體而言，曾經(jīng)的國(guó)民內(nèi)衣品牌，想要重回巔峰仍面臨重重考驗(yàn)。
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