又是全場沉默的一天。

4000只下跌，老登被吸麻，只有AI庫庫漲。

如果你是老登，不行你去看看美股吧，心里也許會好受些。

過去兩周，美股各板塊的漲跌幅如下。

你會發現，美股也只有AI科技在漲，其他板塊也是各種半死不活。

特別是消費老登。過去兩周美股消費下跌6.5%，而同期標普500上漲3%，而美股信息技術上漲13%。

一來一去，美股消費僅兩周時間就跑輸美股科技20%。

這么看，伯克希爾過去一年才跑輸標普500指數40%，算不錯的了。

而跳出股市，才是真正的腥風血雨。

比特幣今天正式完成腰斬，從去年10月的12.6萬美元跌到6.3萬美元，創近年新低。

把時間線拉長，比特幣其實已跌回6年前也就是2020年的價格。

回到一年前，在比特幣高歌猛進、2年暴漲6倍的大背景下，告訴你比特幣未來會腰斬，會回到2020年，很多人會覺得天方夜譚。但現實確實發生了。

當然，現在有各種解釋，比如美債利率上行等。誠然，過去半年美債利率有所上升，但也不過是從4%升到4.5%，而且依然要低于2024年的高位。

所以很難用美債利率來解釋此事。

其實還有更合理的一種解釋，那就是炒比特幣的多是風險偏好高、極具互聯網思維的資金。

這類資金現在顯然有了更好的炒作對象，那就是AI股票。

AI類股票近年來的漲幅不亞于巔峰時期的比特幣。2年漲5倍，過去只有比特幣和英偉達等極個別股票能做到，但現在有大量的AI科技股都能做到，從光模塊到CPU再到存儲。

包括大量比特幣礦企賣出比特幣儲備，以投資AI基礎設施，因為AI算力租賃利潤率達30-50%，遠超挖礦的10%。

很顯然，比特幣也被AI虹吸了。

還有宜信財富，剛剛出事了。平臺公告良性清退，暫停本金及收益兌付。據說未兌付資金高達300億。

宜信財富很多年前叫宜人貸，是P2P行業的絕對頭部玩家。

后來國家隊不許搞P2P了，于是它收縮業務線，借道金交所，改為服務高凈值用戶，但本質上依然是P2P——資金來源是大戶的錢，資金流向是對外放的現金貸和消費貸。

固然，宜信財富的暴雷跟去年國家出臺政策嚴格限制貸款利率有關。

但平臺的剛兌背后是嚴重的期限錯配：通過發行短期理財產品（3-12個月）對接長期非標資產（如12個月以上的小額信貸）。

現在平臺完全暫停兌付，絕不僅是資產端的問題，還有資金端的問題——資金鏈斷裂了。

說得更直白點，大戶不投了，撤退了。

宜信財富的理財產品年利率高達6%，而且出事前已持續剛兌了十多年。在如今這個1%存款利率的時代，6%絕對是超高利率了。

所以為什么部分大戶不愿再參與這場高收益游戲了呢。答案只有一個，那就是有更高收益的游戲了。

比如無腦買入AI等科技股，一天就能賺6%。當然，這些大戶求穩，實際不會直接買科技股，他很可能會買固收+基金。再由固收+基金經理來買科技AI股，比如配80%的債券+20%的AI科技板塊。

債券一年漲2%，AI科技板塊一年漲100%，那么年化收益率就高達22%。而且有債券打底，AI又一直漲，所以此類固收+的波動也比較小。

這么高的收益和較低的波動，必然會吸走宜信財富大戶的資金。

事實上，這就是當前基金公司內部心照不宣的業務事實。在業內，它的學名是「賽道型固收+」，是絕對的吸金利器。

啥？你說AI哪天暴跌了怎么辦？

我死之后，哪管他洪水滔天！

你就說這么玩基金凈值強不強吧，你就說有沒有吸引到資金吧，你就說基金公司有沒有收到管理費吧？

再比如印度。前些年吹到天上去的品種。

2005年印度敏感指數（相當于A股上證指數）為5000點，2025年該指數為85000點。

20年翻了17倍，年化收益率超過15%，而且直線上漲，非常漂亮，比美股還恐怖。

所以去年大量投資者狂吹印股，說什么印度人口紅利、數字化轉型、China+1 供應鏈轉移，這才是亞洲第一，亞洲的未來；說什么印度機構占比超50%，退市率 5%~7%，垃圾公司早清出去了。字字句句暗含譏諷，潛臺詞一目了然。

然后他們就把亞洲大哥給吹死了。今年印度股市直線下跌，從8.5萬點跌到7.5萬點。上一次跌這么狠，還是2020年全球疫情那會兒。

顯然是有資金跑了。今年前5個月，印股外資流出230億美元，遠超去年全年。外資持股比例降至14.7%，創14年低點。流出資金量打破1993年印度開放資本市場以來的歷史紀錄。

而亞太地區的外資同屬一個板塊。如果資金不在印度，那就在日韓中港等市場。

所以從印股出來的資金去了哪呢？好難猜啊，總不能去了恒科吧。

好了，不調戲恒科了。美銀和高盛等多家投行已明確指出，印度流出的資金中約40%直接轉向韓國，主要追逐AI存儲芯片賽道。還有一部分來了A股科技，A股芯片、光模塊板塊的外資股比都直線上升。

事實上，A股芯片板塊的外資占比如下圖黃線。

最新外資占比已經超過了2021年（上一輪芯片牛市）的峰值。外資持有A股芯片的市值更是2021年的2倍以上。

總之，如果你拿著老登，別以為只有你苦悶無助，其實全世界都暗無天日。在AI的虹吸下，是各種崩塌，各種暴雷，各種完蛋。

熱鬧是AI的，煎熬是全世界的。但從1720年英國南海泡沫到2000年美國互聯網泡沫，過去300年的世界資本史告訴我們，市場的天平，從來不會永久偏向一方。

報下格指1.87，投資機會為B-（投資機會從好到差為S、A、B、C、D），最新建議倉位為5.5~6成（持有防守板塊可放寬到7成）。原創不易、干貨更難，還望大家多點贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動力！