北京
全球股債金一起跌，全身上下被揍得沒有一塊好肉，我今天要麻了。世界杯這周就開始了，這魔咒這么靈的么。
暴擊從上周五的美股開始，納指100暴跌了4.77%。而且幾乎沒有任何抵抗。
亞太小弟們還能咋辦，今天只能是跟著跌了。韓國股市一度暴跌8個多點，再次觸發熔斷。日經也狂跌了4個多點。
大A呢，毫不意外地跳空低開。滬指不僅失守4000點整數關口，也跌破了60日均線。
相比前幾天圍繞60日均線反復拉鋸，今天的下跌更像是一次明確的向下選擇方向。
創業板指的壓力更大，今天不僅暴跌4個點，而且直接跌破了20日和30日均線。
對于之前一路震蕩上行的創業板來說，20日均線是這輪中期上漲趨勢的重要支撐，一旦跌穿，意味著過去幾個月形成的上升節奏已經被打亂，中期趨勢出現了明顯松動。
如果明天不能快速修復行情，反而繼續下跌，那么調整時間會拉長。
好在今天縮量，還沒有出現明顯踩踏，盤中甚至還一度有資金進場承接，只是承接力度還不夠。先別慌，暫且觀望吧。
要理解今天的市場，得先從上周五美股的暴跌開始。
這次美股不光是納指100跌了快5個點，費城半導體指數更是暴跌10.26%。
也就是說，這其實是一場【 利率預期逆轉+ 高估值AI交易】引發的踩踏。
導火索是上周五對岸公布的5月非農就業數據，意外強勁，竟然新增17.2萬人，遠超市場預期的8.5萬。
說明通脹還會繼續升溫，美聯儲這下別說降息了，說不定真要開始考慮加息了。
數據公布后，市場雖然繼續押注6月美聯儲會按兵不動，但提高了對12月加息的預期。利率期貨市場預計美聯儲在今年12月開始收緊的概率為68.4%。
市場是怎么給AI股估值的呢？主要邏輯就是未來長期現金流的折現。如果利率變高，那未來的現金流折現到眼下就變少了，估值自然就得壓縮。
好巧不巧，最新出爐的博通財報，沒有上調AI收入指引，所以花街一些機構就把這解讀為，AI增速可能沒有之前想的那么快了。
而眼下AI交易又這么擁擠，于是恐慌情緒一下就爆了。
我看了一圈花街的觀點，基本可以分為兩派。
一派認為，這波屬于正常技術回調，AI牛市不改。這類觀點整體占多數。
主要邏輯是，AI需求沒有消失，云廠商資本開支沒有縮減，企業AI部署也還在加快，所以基本面增長邏輯沒有被削弱，這次更像2024年以來AI大牛市中的一次技術性洗盤，回調就是機會。
但也有一些機構還是非常警惕，認為AI泡沫開始破裂了，因為芯片股漲幅已經遠超盈利增速，而大量企業還沒有形成穩定的AI商業模式，市場對未來利潤預期過于樂觀了。
所以這幫人覺得，即便AI長期正確，也可能先經歷一輪30%甚至50%的估值壓縮。
市場分歧永遠存在，各花入各眼了。
我傾向于認為AI主線還會繼續。
只不過接下來一個比較大的不確定性在于美聯儲。我上周四的文章也說了，關鍵要看沃什到底怎么判斷通脹。
傳統的PCE通脹數據，可能參考性會被削弱。沃什更在意的是，【截尾均值PCE】，它是把所有價格變化項目按漲跌幅排序，把漲得最猛的一部分、跌得最狠的一部分都刪掉，對剩余部分求平均。
這樣一來，類似于美伊或者關shui沖擊導致的某些價格暴漲，在這個截尾均值PCE里就不太會體現。
而目前截尾均值PCE數據漲勢是比較溫和的。如果沃什真的把這套框架建立起來，并讓整個美聯儲圍著這個新框架去判斷通脹趨勢和利率決策，那情況或許就沒有現在大家想象的那么糟。
最后再說下黃金，今天也是跌懵了。
comex黃金跌破了4400美元，目前是4340美元左右，上海金今天跌了3個點。
黃金跌主要也是因為加息預期。這對黃金肯定是不利的。所以最近兩周我也在文章里說了，短線策略最近最好不碰黃金。
但像我這種長線策略，還是主要盯著美元信用下行的大趨勢，黃金整體是受益的。如果這波加息預期繼續重挫黃金，那我真覺得是個黃金坑，會考慮慢慢加。
想知道，今天還有人賺錢么。
以及，倒車到4000點以下了，你們加倉了么。
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