近日，港股 中式面館第一股; 遇見小面因一封致歉信深陷輿論漩渦。創(chuàng)始人宋奇發(fā)布公開信，將名下第 35 類 渝見小面; 商標(biāo)無償贈(zèng)予河南南陽一家夫妻面館，并承認(rèn)此次商標(biāo)糾紛源于企業(yè)管理疏漏。此前這家小店因商標(biāo)侵權(quán)被起訴，店主的哭訴視頻也引發(fā)全網(wǎng)熱議。

此次輿論風(fēng)波撞上公司股價(jià)低迷期。截至 6 月 15 日收盤，遇見小面報(bào) 3.68 港元，較 7.04 港元發(fā)行價(jià)大跌 47.02%，市值約 26.4 億港元。反觀其上市首份年報(bào)，2025 年公司營收 16.22 億元，同比增長 40.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤 1.35 億元，同比漲幅達(dá) 111.9%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分亮眼。

業(yè)績(jī)高增與股價(jià)大幅下挫、品牌維權(quán)失當(dāng)遭遇輿論反噬，多重反差之下，這家起家于廣州的餐飲連鎖品牌，也需直面資本化進(jìn)程中的重重考驗(yàn)。

一封致歉信與一場(chǎng)輿論翻車

事件始于6月11日。河南南陽一家名為渝見小面;的夫妻面館，被遇見小面委托的第三方律所以侵害商標(biāo)權(quán)糾紛;為由起訴，律師稱撤訴需賠償七八千元，面館老板毛女士哭訴我是重慶人，‘渝’字就是想表達(dá)正宗重慶風(fēng)味;，七八千元要賣上千碗面;。此事迅速引發(fā)廣泛爭(zhēng)議。

6月13日，遇見小面發(fā)布說明，稱已第一時(shí)間溝通撤銷訴訟，并反思維權(quán)流程。6月15日，創(chuàng)始人宋奇以個(gè)人名義發(fā)布致渝見小面;的公開信，措辭誠懇：這兩天，我閉門思過，想著除了道歉我到底還能做點(diǎn)什么。于是，我和團(tuán)隊(duì)決定將我們已注冊(cè)的第35類‘渝見小面’商標(biāo)無償贈(zèng)予你們，你們可以不用改換招牌而放心使用。;

宋奇同時(shí)承認(rèn)，在我們企業(yè)文化中，一直強(qiáng)調(diào)正直、善良，而今天發(fā)生的事情與我們的價(jià)值觀背道而馳，是我們管理上的重大失誤。;他表示已中止和外包律所的合作，并呼吁商標(biāo)保護(hù)工作科學(xué)、良性開展;。

然而輿論并未因這封道歉信而完全平息。部分消費(fèi)者開始在社交平臺(tái)曬出退款截圖，以此表達(dá)不滿。深圳一位銀牌會(huì)員表示，品牌起訴一家生存邊緣的夫妻店，無論法律層面還是道德情感上，都讓人難以接受;，他決定退掉賬戶里168元儲(chǔ)值余額，卻遭遇退款失敗;的系統(tǒng)提示。

遇見小面工作人員回應(yīng)稱，線上退款渠道從未關(guān)閉，部分顧客退款失敗是因?yàn)閮?chǔ)值超過一年需人工處理，近期用戶咨詢量的確有所增大。廣州市民小柿和白女士則順利完成了退款，前者明確表示：我覺得這是碰瓷，不能接受，所以選擇退款，不想再吃。;

一碗面引發(fā)的商標(biāo)戰(zhàn)爭(zhēng)，最終以創(chuàng)始人公開道歉、贈(zèng)送商標(biāo)、中止與律所合作收?qǐng)觥５珜?duì)于一家上市公司而言，這場(chǎng)危機(jī)的后續(xù)影響遠(yuǎn)未結(jié)束。

草根逆襲成港股面企龍頭，遇見小面被質(zhì)疑 忘本;

這場(chǎng)風(fēng)波為何會(huì)引發(fā)如此強(qiáng)烈的公眾情緒？回溯遇見小面的創(chuàng)業(yè)故事，這個(gè)品牌本身就是草根逆襲的典型代表。

創(chuàng)始人宋奇、妻子羅燕靈，以及校友蘇旭翔，三個(gè)華南理工大學(xué)的理工科畢業(yè)生，本碩專業(yè)分別是材料與信息工程，與餐飲毫無關(guān)聯(lián)。他們最初湊了60萬元?jiǎng)?chuàng)業(yè)，做過東北菜、餃子館、粵式茶餐廳，全部以失敗告終，幾乎虧光積蓄。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2014年。受《舌尖上的中國》帶火重慶小面的啟發(fā)，三人在廣州開出一家只有30平米、9個(gè)座位的小店，all in重慶小面。理工科背景讓他們做了一件在當(dāng)時(shí)頗為超前的事：用量杯、電子秤、油溫計(jì)固化配方，將重慶小面徹底標(biāo)準(zhǔn)化，擺脫對(duì)大廚的依賴。這一理工思維做餐飲;的打法，為后續(xù)快速復(fù)制擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。

從廣州起步，遇見小面逐步走向全國，再進(jìn)入香港、新加坡。截至2025年底，門店總數(shù)達(dá)到503家，較2024年的360家凈增143家，其中直營店411家，特許經(jīng)營店92家。內(nèi)地覆蓋24座城市，香港開出15家門店，新加坡首店于2025年12月開業(yè)，全球化布局正式起步。

2025年全年，公司營收16.22億元，四年時(shí)間從4.18億元翻了近四倍；毛利潤突破10億元；歸母凈利潤首次破億，達(dá)到1.06億元，同比增長74.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤1.35億元，同比大增111.9%。同年12月，遇見小面在港交所上市，摘得中式面館第一股;的稱號(hào)，高瓴、國泰君安、海底撈均為基石投資者。

從街邊小店到港股第一股，從虧損到年賺過億，這個(gè)創(chuàng)業(yè)故事本身充滿勵(lì)志色彩。但也正是這種草根逆襲;的品牌基因，讓公眾對(duì)此次起訴行為產(chǎn)生了忘本;之感。

業(yè)績(jī)向左，股價(jià)向右：破發(fā)泥潭中的資本困局

與業(yè)績(jī)高增長形成鮮明對(duì)比的，是資本市場(chǎng)的持續(xù)冷淡。

遇見小面IPO發(fā)行價(jià)為7.04港元，上市首日即破發(fā)，開盤大跌28.98%至5.00港元，最終收于5.08港元。此后股價(jià)整體呈現(xiàn)上市破發(fā)—震蕩筑底—反彈沖高—持續(xù)回調(diào);的走勢(shì)。2026年2月中旬，股價(jià)一度反彈至5.95港元的高點(diǎn)，但仍較發(fā)行價(jià)下跌15.5%。隨后進(jìn)入持續(xù)下行通道。

6月8日，股價(jià)單日暴跌15.6%至3.67港元；6月11日盤中觸及歷史最低點(diǎn)3.50港元。截至6月15日收盤報(bào)3.68港元，較發(fā)行價(jià)累計(jì)下跌47.02%，總市值僅剩約26.4億港元。

業(yè)績(jī)暴增、股價(jià)腰斬，這一反?，F(xiàn)象背后，是市場(chǎng)對(duì)遇見小面增長質(zhì)量的深層疑慮。

首先是同店增長乏力。2025年總營收40.5%的增幅背后，同店銷售額同比僅增長1.0%。這意味著503家門店中，老店已基本失去增長動(dòng)力，全年業(yè)績(jī)高度依賴新增門店拉抬;。這種以量補(bǔ)質(zhì);的增長模式，可持續(xù)性存疑。

其次是客單價(jià)下降與利潤率的隱憂。報(bào)告期內(nèi)，遇見小面主動(dòng)將客單價(jià)從32.1元降至29.9元，走平價(jià)親民路線。雖然單店日均訂單從386單增至406單，實(shí)現(xiàn)了以價(jià)換量，但產(chǎn)品壁壘較低、差異化優(yōu)勢(shì)不足的問題依然突出。有業(yè)內(nèi)人士指出，20-30元的客單價(jià)區(qū)間，街邊夫妻店、味千拉面等競(jìng)品均在擠壓市場(chǎng)份額，未來或被迫陷入價(jià)格戰(zhàn)。

第三是直營模式帶來的現(xiàn)金流壓力。遇見小面以直營為主（411家直營店 vs 92家加盟店），營收八成多來自直營。這種模式管控力強(qiáng)，但擴(kuò)張?jiān)矫停刭Y產(chǎn)成本壓力越大。截至2026年2月28日，公司新開設(shè)20家門店，另有76家新店處于開業(yè)籌備階段，擴(kuò)張節(jié)奏并未放緩，現(xiàn)金流壓力值得關(guān)注。

此外，中式連鎖面館行業(yè)高度分散，前五大品牌市占率僅2.9%，競(jìng)爭(zhēng)白熱化。疊加港股餐飲板塊整體估值下行，即便業(yè)績(jī)能打，資本市場(chǎng)也不愿給予高溢價(jià)。

擴(kuò)張與初心失衡，面館第一股如何破局？

商標(biāo)風(fēng)波疊加股價(jià)走低，暴露出遇見小面資本化進(jìn)程中，商業(yè)擴(kuò)張與品牌初心失衡的核心矛盾。

遇見小面本身從廣州 30 平米街邊小店起步，與涉事南陽夫妻檔有著相似的草根底色。昔日逆襲成長的創(chuàng)業(yè)者，如今以巨頭身份追責(zé)弱勢(shì)小商戶，身份轉(zhuǎn)變讓公眾心生抵觸。

事實(shí)上，商標(biāo)維權(quán)已成該企業(yè)常規(guī)操作。數(shù)據(jù)顯示，2024 年以來遇見小面已發(fā)起 4 起商標(biāo)維權(quán)訴訟，多委托律所批量處理。這類模式雖具備商業(yè)效率，卻被外界視作過度維權(quán)，不斷損耗大眾好感。創(chuàng)始人雖公開致歉，承諾踐行社會(huì)責(zé)任、理性開展商標(biāo)保護(hù)，但后續(xù)策略調(diào)整，將直接左右品牌口碑。

風(fēng)波并未隨致歉落幕，真正的考驗(yàn)才剛剛到來。2026 年遇見小面計(jì)劃新增 150 至 180 家門店，持續(xù)深耕一二線市場(chǎng)并布局下沉市場(chǎng)。接下來，這家 中式面館第一股; 既要穩(wěn)步推進(jìn)擴(kuò)張計(jì)劃，也要守住單店盈利、優(yōu)化門店經(jīng)營，同時(shí)扭轉(zhuǎn)負(fù)面輿論、重塑品牌形象。多重目標(biāo)之下，其能否擺脫股價(jià)破發(fā)的困境，未來走向仍有待觀察。（作者｜孫騁，編輯｜劉洋雪）