說2026年央國企誰最難，可能有人會猜房地產(chǎn)有關(guān)的，或者那些產(chǎn)能過剩的制造業(yè)。但老實說，到那個時候，中國聯(lián)通的日子會比絕大多數(shù)央企都難過。這不是隨便說說，而是把三大運(yùn)營商的底牌翻出來比一比，就能看得清清楚楚。

移動、電信、聯(lián)通，三家都是通信行業(yè)的央企。但聯(lián)通的處境，用一句話概括就是：拼用戶拼不過移動，拼家底拼不過電信，拼新業(yè)務(wù)三家又都擠在一起。到了2026年，這種差距不但不會縮小，反而會越拉越大。

第一，5G的錢還沒賺回來，6G又要開始投了

通信行業(yè)最大的特點就是燒錢。建一張5G網(wǎng)絡(luò)，全國覆蓋下來，那是幾千億的投資。聯(lián)通和電信為了省錢，搞了共建共享，基站一起建、一起用。但即便如此，每家分?jǐn)傁聛硪彩翘煳臄?shù)字。5G從2019年商用到現(xiàn)在，運(yùn)營商找到什么殺手锏應(yīng)用了嗎？沒有。老百姓覺得4G夠用，企業(yè)那邊工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)聽著熱鬧，真正愿意付大價錢的客戶沒幾個。也就是說，5G投了那么多錢，收回來的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

到了2026年，6G的研發(fā)和試驗網(wǎng)又要開始了。標(biāo)準(zhǔn)要定，設(shè)備要測，頻譜要買，又是一大筆錢。移動有錢，家底厚，每年凈利潤一千多億，燒得起。電信也還行，每年兩三百億利潤，咬咬牙也能上。聯(lián)通呢？利潤常年是三家最低的，有時候一年也就幾十億。你要它拿幾百億去投6G，那剩下的錢還夠發(fā)工資嗎？不投？不投你就掉隊，以后連湯都喝不上。這就是典型的進(jìn)退兩難。

第二，用戶增長到頂了，三家搶存量，聯(lián)通最吃虧

中國的手機(jī)用戶早就超過人口總數(shù)了，很多人有兩張卡。也就是說，市場徹底飽和了。沒有新增用戶了，你想多賣一張卡，就得從對手那里搶。怎么搶？打價格戰(zhàn)。你出19塊錢的套餐，我就出16塊錢的；你送20G流量，我就送30G。

這種價格戰(zhàn)，對聯(lián)通來說是最傷的。為什么？因為移動的客戶基數(shù)大，超過9億用戶，它就算每個用戶少賺一點，總量還是嚇人。電信也有4億左右。聯(lián)通只有3億出頭，而且這3億里還有大量是低消費(fèi)的副卡、物聯(lián)網(wǎng)卡。打起價格戰(zhàn)來，移動降10塊錢，它還能扛；聯(lián)通跟著降10塊錢，利潤直接就沒了。不跟？不跟用戶就跑了。所以每次價格戰(zhàn)，聯(lián)通都是最難受的那個。

到了2026年，市場競爭只會更慘烈。因為三家都在搞數(shù)字化轉(zhuǎn)型，寬帶、手機(jī)、政企業(yè)務(wù)，能搶的地盤都搶完了，只能互相挖墻腳。聯(lián)通在北方有傳統(tǒng)優(yōu)勢，但移動和電信在北方也在拼命鋪寬帶。聯(lián)通在南方本來就弱，想反攻基本沒戲。用戶增長沒空間，保住現(xiàn)有的都難。

第三，政企業(yè)務(wù)看著香，做起來全是坑

手機(jī)用戶飽和之后，三大運(yùn)營商都轉(zhuǎn)向政企市場，也就是給政府、企業(yè)做信息化項目。云計算、大數(shù)據(jù)、智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，聽著很高大上。但這里面的水很深。一個智慧城市項目，往往是幾千萬甚至上億的大單。但你需要養(yǎng)著一大幫銷售、方案專家、項目經(jīng)理、運(yùn)維人員。項目利潤薄得可憐，因為要跟華為、阿里、騰訊這些互聯(lián)網(wǎng)大廠競爭，運(yùn)營商只能低價拿單。

更麻煩的是，很多政企項目回款慢。政府沒錢了，項目驗收了一年半載，款還到不了。企業(yè)客戶也拖著不給。聯(lián)通本來就資金緊張，再被這些應(yīng)收賬款占著，現(xiàn)金流壓力巨大。而且政企項目是個“人海戰(zhàn)術(shù)”，一個項目需要的人手比賣手機(jī)卡多得多。人招進(jìn)來了，項目做完了呢？又不能隨便裁掉。到了2026年，政企市場的競爭只會更加白熱化，聯(lián)通在這個領(lǐng)域既拼不過移動的資本，也拼不過電信的政企關(guān)系積累，夾在中間非常難受。

第四，混改的紅利吃完了，內(nèi)部的問題又浮出來了

聯(lián)通前幾年搞了混改，引入了騰訊、阿里、百度這些民營資本。當(dāng)時聲勢很大，大家都覺得聯(lián)通要脫胎換骨了。確實，混改之后的幾年，聯(lián)通在管理效率、營銷創(chuàng)新上有了進(jìn)步。但到了2026年，混改能給的動力基本上消耗光了。互聯(lián)網(wǎng)巨頭們自己的日子也不好過，都在裁員降本，誰還有心思幫聯(lián)通搞改革？

而聯(lián)通內(nèi)部的一些老問題，比如層級多、決策慢、激勵機(jī)制僵化，又開始冒頭。基層員工最直接的感受就是，指標(biāo)一年比一年高，收入?yún)s不見漲。省公司壓市公司，市公司壓縣公司，縣公司壓一線員工。裝維的師傅、營業(yè)廳的店員、客戶經(jīng)理，每個人頭上都頂著賣卡、賣寬帶、賣權(quán)益產(chǎn)品的任務(wù)。完不成扣錢，完成了也只是少扣一點。這種高強(qiáng)度、低回報的狀態(tài)，讓很多老員工想走，新員工留不住。

到了2026年，隨著退休高峰到來，聯(lián)通會面臨大量技術(shù)骨干和營銷骨干流失。而年輕一代對進(jìn)運(yùn)營商的熱情也在下降。以前覺得央企穩(wěn)定，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)穩(wěn)定是穩(wěn)定，但錢少事多，還不如去互聯(lián)網(wǎng)大廠或者考公務(wù)員。人才流失和招人難，會成為聯(lián)通越來越頭疼的問題。

第五，廣電5G雖然弱，但也在分聯(lián)通的蛋糕

2026年，中國廣電的5G業(yè)務(wù)應(yīng)該已經(jīng)跑了好幾年了。雖然廣電整體上還是弱，但它有一個聯(lián)通沒有的優(yōu)勢：它手里的700MHz頻段，覆蓋廣、穿透強(qiáng)，特別適合農(nóng)村和室內(nèi)。廣電會主打低價套餐，專門搶那些對價格敏感的用戶。這部分用戶是誰？恰恰是聯(lián)通最想爭取的增量用戶和低端用戶。聯(lián)通自己也有900MHz頻段，但廣電的700MHz更低頻、更便宜，價格戰(zhàn)打起來，聯(lián)通不一定能贏。

更重要的是，廣電作為第四家運(yùn)營商，雖然短期內(nèi)撼動不了移動和電信，但它可以進(jìn)一步攪亂市場格局。聯(lián)通原本在三家里就是老三，現(xiàn)在來了個老四，老四要搶地盤，第一個目標(biāo)不是老大移動，而是最弱的老三聯(lián)通的用戶。廣電和聯(lián)通之間，會出現(xiàn)直接的、激烈的低價競爭。這種競爭對聯(lián)通來說，無異于傷口上撒鹽。

最后說幾句

說這些，不是要唱衰聯(lián)通，也不是說聯(lián)通馬上就要倒閉了。央企的身份在，國家不會讓它倒下。但“不倒”和“不難”是兩個概念。2026年的聯(lián)通，大概率會在利潤微薄、用戶流失、內(nèi)部士氣低落、外部競爭殘酷的多重擠壓下，成為央國企里最難的那一個。移動有規(guī)模，電信有底蘊(yùn)，聯(lián)通有什么？有改革的先發(fā)優(yōu)勢，但這個優(yōu)勢已經(jīng)耗盡了。接下來要面對的，是實實在在的生存壓力。

對于聯(lián)通員工來說，今明兩年最重要的不是抱怨，而是認(rèn)清現(xiàn)實。在這樣一個大環(huán)境下，指望公司給你加薪、升職、輕松干活，是不現(xiàn)實的。能做的就是穩(wěn)住自己的崗位，多學(xué)點本事，無論是技術(shù)還是營銷，讓自己在公司內(nèi)部有不可替代性。如果實在覺得扛不住，早做打算，找找別的出路。但不管怎樣，別幻想還能像十幾年前那樣舒服養(yǎng)老。通信這個行業(yè)，從聯(lián)通到移動到電信，沒人能躺平了。聯(lián)通只是最難的那個，不是唯一的那個。

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