LH2609 6月走勢走了一波教科書級"深V"

6.3 沖 12,150 → 6.8 砸到 11,670 → 6/15 收回失地。 劇烈震蕩，正是磨底期的呼吸方式。

全國外三現(xiàn)貨大致 9.4～9.56 元/公斤區(qū)間，期貨相較現(xiàn)貨仍掛著 約2,000+元/噸的升水——這張"遠期支票"是當下一切多空矛盾的濃縮點。

一、豬周期四階段：我們現(xiàn)在到底在哪？

先說本質(zhì)： 豬周期 = 產(chǎn)能-價格的滯后錯配，從能繁補欄到肥豬出欄 10~13個月，供需永遠遲到一步。

階段 狀態(tài) 關(guān)鍵詞 ① 預(yù)警期 豬價從高點跌回成本線，盈利→微虧 旺季不旺＝確定的轉(zhuǎn)折信號 ② 主動去產(chǎn)能 虧但還能扛，淘汰低效母豬， 核心產(chǎn)能紋絲不動 "再扛一扛" ③ 強制去產(chǎn)能 ★ 現(xiàn)金流斷了， 恐慌拋售+血洗，去化加速 殺傷力最強、時間最短 ④ 先進產(chǎn)能儲備 過剩出清，低成本玩家悄悄擴，低位磨底等質(zhì)變 下一輪的種子
對照當下： 卡在 ②尾端→③前夜

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• 一季度末能繁母豬 3,904萬頭，仍高于調(diào)控目標 3,750萬頭——多出約 154萬頭沒擠掉

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• 5月自繁自養(yǎng)均虧 約274～304元/頭，現(xiàn)金流不是概念，是真疼

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• 從2022年高點4,390萬頭算，累計去化 ≈9.77%——剛跨過歷史經(jīng)驗 8%反轉(zhuǎn)閾值及格線，但還沒到"確認拐點"的量級

狠人解讀：去化"動了"，但還不夠"狠"。這就是磨底期最折磨人的地方——你知道方向，但不知道還要熬多久。

① 牛短熊長是基因決定的

上漲12～18個月，下跌18～24個月。跌的時候總有人"再扛一扛"，下行被人為拉長。本輪2023年7月見頂信號→2024年8月實際高點→ 快兩年還在低位掙扎。

② 能繁母豬是唯一真·先行指標

能繁存欄 vs 10～13個月后豬價，相關(guān)系數(shù)約 r≈-0.75。2025年8～9月起加速去化 → 按傳導(dǎo)時滯， 2026年下半年出欄逐步走低，這是遠月升水的根本底盤。

③ 規(guī)模化正在改寫周期劇本

集團場占比大幅抬升、融資能力強＝周期被 拉長（本輪近6年 vs 歷史均值3～4年）。但反過來說： 一旦集團場一致性認輸去產(chǎn)能，去化速度會比散戶時代更猛、更徹底。

三、LH2609：多頭和空頭各自捏著什么牌？
多頭手里有的

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• 能繁持續(xù)去化 → 四季度出欄量同比下降是時間問題，不是猜想

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• 三季度消費季節(jié)性回暖（中秋→國慶→腌臘鏈條）

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• 飼料成本回落，虧得不至于繼續(xù)失血加速

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• 政策托底（收儲已落地多批＋調(diào)控目標3,750萬頭壓實）

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• 遠期全線升水，市場已在給反轉(zhuǎn)定價

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• 6月 日均出欄壓力環(huán)比 +1.84%（天數(shù)少＋計劃量沒怎么降）

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• 出欄均重 122～123kg，近三年高位 → 同樣一頭豬＝更多肉， 實際供給被放大

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• 凍品庫容率仍在 31%+的高位，屠企開工率偏低、鮮銷率約81%——隱形供給壓頂

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• 現(xiàn)貨僅 ≈9.4～9.56元/kg，期貨升水 2,000+元/噸，基差回歸引力一直在

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• 端午備貨（6/12～6/18窗口）是 脈沖，不是趨勢，節(jié)后大概率回吐

LH2609被鎖在 11,600～12,300 箱子。 11,670是鐵底支撐，12,200～12,300是前期套牢密集區(qū)。 6/15收12,145已懟到區(qū)間上沿—— 今天（6/16）能不能破，不看K線，看開盤后量倉配合+基本面給不給臺階。

在 11,800～12,300 做區(qū)間，別追。

動作 觸發(fā)位 邏輯 試多 回踩 11,800附近 箱體下沿＋12,000整數(shù)關(guān)口雙重支撐 不追 摸 12,200上方 前期套牢＋深升水，容易假突破 確認 放量突12,300 真突破→看12,500；不過→回箱體
? 中線（Q3→Q4）

去化果實 預(yù)計四季度兌現(xiàn)，疊加旺季，豬價有望從"磨"變"抬"——但盯住兩盞紅燈：

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2. 出欄均重能否 持續(xù)降（不降＝壓欄肉還在）

   
   

3. 凍品庫存能否 真正去（不去＝旺季先消化庫存不是活豬）

核心紀律：期貨升水現(xiàn)貨2,000+，基差回歸是天然引力。別迷信"遠月必漲"——能繁去化的速度、深度、持續(xù)性，才是LH2609最終高度的唯一變量。

狠人語錄 豬周期里， 最狠的不是抄底的人，而是能在磨底期 熬住、在反轉(zhuǎn)前 布局、在高潮時 離場的人。 LH2609的 12,145——是陷阱還是階梯？ 答案不在盤面上，在3,904萬頭能繁的去化速度里。

關(guān)注【狠人搞錢】，用周期的眼光，做狠人的交易。

風(fēng)險提示：周期分析基于歷史規(guī)律及當前信息推演，不構(gòu)成任何投資建議。期貨市場波動劇烈，走勢可能受未提及因素影響，請獨立判斷，嚴格風(fēng)控。